Coinbase三季度报告解读:收入、利润、MAU骤降,多样化转型提上日程
Coinbase 是「全职」来做加密货币交易服务,而 Robinhood 只是「兼职」,高下立判。
北京时间今日凌晨,美国最大合规加密交易平台 Coinbase 发布了第三季度财报。
数据显示,三季度 Coinbase 总收入 13.1 亿美元,相较于上一季度(22.3 亿美元)环比下降 41.2%;其中净收入 12.3 亿美元,其他收入 7700 万美元;三季度净利润 4.1 亿美元,相较于上一季度( 16.1 亿美元)环比下降 74.5%;三季度总注册用户增长 500 万,达到 7300 万,三季度月度活跃用户(MTU)达 740 万,环比下降 15.9%。
纵览上述数据,可以发现,Coinbase 在三季度的表现并不算好。但考虑到全球加密政策的收紧,这样的结果也在预料之中。Coinbase 方面表示,相比于第三季度全球加密货币市场交易量下降 37% 的数据来看,Coinbase 的表现优于市场。
不过,证券市场对 Coinbase 的解释却并不买账,今天盘后 COIN 股价一度下跌超过 10%,暂报 357 美元,相较于 IPO(250 美元)仍然上涨 42.8%。
下文,Odaily星球日报将对 Coinbase 三季度重点财务信息进行摘录和解读,同时将其与备受关注的 Robinhood 业绩进行对比:
一、Q3业绩下滑,表现不佳
财报显示,Coinbase 三季度总交易量为 3270 亿美元,相比二季度的 4620 亿美元下降 29%,如下所示:
其中零售用户(散户)三季度交易量为 930 亿美元,与上一季度相比下降 520 亿美元;机构用户三季度交易量为 2340 亿美元,与上一季度相比下降 83 亿美元。交易量下降的重要原因是,加密市场在三季度行情波动较小,用户交易热情下降明显。
此外,从交易量贡献占比来看,Coinbase 依然是机构用户为主,占比 71.5%,相较于上一季度(68.6%)上涨近 3 个百分点,这也意味着机构用户受行情影响较小,而散户受影响较大。
而从具体的币种交易结构来看,比特币以及以太坊的交易占比分别为 19%、22%,相较于二季度都有了明显下降,其他加密资产占比上升。如下所示:
实际上,整个三季度,Coinbase 既上线了 Dogecoin、Shiba Inu 这类 MEME 代币,也上线许多其他加密资产,其发言人表示,“我们的战略支持所有的合法资产,因为我们不确定客户会采用哪些资产”。但这种不加节制的上币,也导致 Coinbase 的上币效应开始减弱。
这样的上币模式,也让 Coinbase 的资产储备发生变化。数据显示,目前平台总资产为 2550 亿美元,相较于二季度(1800 亿美元)上涨 41%;其中 BTC 、ETH 资产占比进一步缩水,分别下跌 5%、2%。如下所示:
当然,关于平台储备资产的上涨,Coinbase 给出两个解释,一是比特币加密货币在三季度获得一定上涨,因此美元计价会出现上涨的情况;二是平台出现新用户,流入数十亿美元。
第二种解释也同样得到数据佐证,财报显示,目前 Coinbase 总注册用户为 7300 万,相较于二季度增长 500 万;不过三季度月度活跃用户(MTU)却只有 740 万,相比于二季度(880)环比下降 15.9%。
实际上,早在二季度的财报中,Coinbase 就提前预告了三季度的不佳表现:
“7 月,零售 MTU 和总交易量分别为 630 万和 570 亿美元,这是因为加密货币资产价格和波动率相对于第二季度的水平大幅下降。8 月份至今,零售 MTU 和交易量与 7 月份的水平相比略有改善,但仍然低于今年年初的水平。因此,我们认为零售 MTU 和总交易量在第三季度将比第二季度低。”
二、谋求多元化转型,转战NFT市场
交易量的下滑,活跃用户的下降,都直接影响了 Coinbase 的收入情况。数据显示,三季度 Coinbase 总收入为 13.1 亿美元,净收入为 12.3 亿美元,营收主要分为两大部分:交易收入+「订阅和服务收入」。
交易总收入为 10.9 亿美元,其中散户收入为 10.22 亿美元,环比下降 44%;机构收入为 6700 万美元,环比下降 34.3%,如下所示:
「订阅和服务收入」为 1.45 亿美元,相较于上一季度增长 42%。在整个收入结构中的占比,也从上季度的 5.1% 上涨至 11%,增幅明显,这也意味着 Coinbase 的多元化收入战略取得了一定的成效。如下所示:
当然,如果从细分板块来看,「订阅和服务收入」中增长最快的是「区块奖励」,达到 8150 万美元,环比上涨 109%,增长的主要动力来自 Staking——特别是 ETH2.0,该业务占据 Staking 资产的大部分。
收入的下降,也导致 Coinabse 利润缩水。数据显示,三季度 Coinbase 净利润为 4.1 亿美元,相较于二季度的 16.1 亿美元环比下降 75%。不过,需要注意的是,影响利润的另一个因素是,三季度税收减免远低于二季度,其中二季度税收减免 7.37 亿美元,而三季度只有 1.35 亿美元。
除了前文提到的通过「订阅和服务」增加收入,Coinbase 还计划进军 NFT 领域,实现多元化创收。
在报告中,Coinbase 提到计划推出 Coinbase NFT(一个点对点的 NFT 市场),供用户铸造、购买、出售和分享 NFT,还能够帮助创作者、收藏家和粉丝建立社区,目前已开放早期访问申请通道。Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 表示,Coinbase NFT 市场更类似于 Instagram,而非 eBay,用户将能够关注他们喜欢的创作者,并建立自己的社交展示页面来展示其 NFT。
此外,Coinbase 可能也会推出 ETF,再次扩大营收途径。上个月,多个比特币期货 ETF 相继推出,Coinbase 也在推特上发布研究 ETF 报告;近期 Coinbase CEO 更是表示,与美国 SEC 主席根斯勒进行了会面,暗示将有新的动作。
当然,随着新产品进入规划布局,Coinbase 也加大了研发投入与人员招募。三季度 Coinbase 直接扩招 600 多人,总员工数达到 2780 人;研发经费为 3.563 亿美元,比第二季度增加了 22%。
雄心勃勃的 Coinbse 正招兵买马,试图进一步巩固自己的霸主地位。
三、Robinhood 会是 Coinbase 挑战者?
年初的 GME 保卫战,让 Robinhood 大放异彩;后来的 MEME 币,更是见证了 Robinhood 在散户心中的分量。在不少人心中,Robinhood 已经成为美股散户进入加密市场的桥梁,甚至将会挑战 Coinbase 的霸主地位。
但真实情况究竟如何呢?Odaily 星球日报也制作了二者的业绩对比图,如下所示:
首先从股价来看,股价直接反映了金融市场的看好程度。Coinbase 目前市值 753 亿美元,而 Robinhood 只有 315 亿美元;并且 Coinbase 上市至今,并没有破发,相较于 IPO 价格仍然有 42% 的涨幅;而 Robinhood 上线首日便破发,此后虽然也在二季度获得一定上涨,但目前依然处于破发状态。
再者,从交易体量来看,Robinhood 在三季度只获得 5100 万美元的加密收入,而 Coinbase 则有 13.1 亿美元。虽然在活跃用户方面,Coinbase 比不上 Robinhood,但 Coinbase 的用户粘性显然更高。
最后,从业务精度来看,Coinbase 加密业务更加多元化,而 Robinhood 只有交易撮合。并且,Robinhood 交易业务主要依赖狗狗币。数据显示,二季度狗狗币交易量占到 60% 以上,三季度也达到 40%,但 MEME 毕竟是小众投资标的,难以承载大资金,随着市场热度下降,MEME 遇冷,也限制了 Robinhood 的发展前景。
最后总结一下,Coinbase 是「全职」来做加密货币交易服务,而 Robinhood 只是「兼职」,高下立判。
作者 | 秦晓峰
比推快讯
更多 >>- 灰度撤回其以太坊期货ETF申请
- 美众议院民主党拟于本周提出针对加密货币混合服务的法案
- 摩根士丹利将美联储首次降息时间的预期从7月推迟到9月
- 彭博分析师:灰度现货比特币ETF净流入可能是短期交易的结果
- 前 NFL 巨星Rob Gronkowski同意支付 190 万美元以和解 Voyager Digital 投资者诉讼
- BTC短线跌破63000美元
- Advanced Blockchain AG在瑞士成立加密风投机构ABX Ventures
- Aragon 联合创始人推出自托管钱包 Tuyo
- 美联储Neel Kashkar:今年仍有可能降息
- Solana生态DePin项目Ambient完成200万美元融资,Borderless Capital 领投
- 美国国务院拟悬赏1000万美元以获取LockBit勒索软件组织头目信息
- 分析师:Robinhood第一季度营收有望创近三年新高,加密交易收入同比增幅或达一倍以上
- MoonPay 与 BitPay 合作简化加密货币交易
- Lava Foundation 完成1100万美元融资,未来几个月将推出Lava主网和空投
- Zora网络收购NFT铸造聚合器mint.fun
- 美联储Neel Kashkar:最有可能在较长时间内维持利率不变
- 扩容解决方案提供商ZKM完成500万美元Pre-A融资,OKX Ventures 领投
- 前红杉中国合伙人曹曦旗下投资公司Monolith Management拥有超过2400万美元的贝莱德现货比特币ETF
- 美国9只现货比特币ETF 昨日增持4412枚BTC,价值约2.8亿美元
- 渣打银行:美国财政主导地位和特朗普上台或将使比特币受益
- ETH 反弹突破 3100 美元,24小时涨幅1.13%
- BTC回升至64000美元
- 过去2个月某巨鲸/机构从Flow Traders收到2,261枚BTC,价值约1.49亿美元
- 贝莱德和富达比特币ETF共拥有超42万枚BTC,价值约 270 亿美元
- CBOE向SEC提交富兰克林比特币ETF规则修改申请
- 建仓成本仅为2030美元的巨鲸拟赎回8453枚stETH,价值3017万美元
- 数据:迄今为止DeFi 漏洞已造成近 590 亿美元的损失
- SEC主席: 在发出多个Wells通知后,投资者缺乏必要的加密信息披露
- Tabi Chain将推出第1季空投活动,将分配8亿枚TABI代币
- Ethernity推出以太坊二层网络Ethernity Chain,生态由ERN提供支持
- MetaPhone完成100万美元融资
- 美联储卡什卡利:我对中性利率的估计值从2%适度上调至2.5%
- Botanix Labs获总计1150万美元融资
- QCP Capital:比特币期权交易员押注9月看涨价格将突破10万美元
- 目前丢失状态的BTC估值约为1210亿美元
- Steve Eisman:加密货币与纳斯达克指数有75%相关性
- Gary Gensler:许多加密货币根据法律都是证券
- Scroll生态项目PenPad完成新一轮融资
- 香港首批现货虚拟资产ETF资产管理规模已超24亿港元
- 美国超20%摇摆州选民将加密货币视为关键议题
- Stanley Druckenmiller已在三月大幅减持英伟达股票
- 香港金管局:基于区块链的深港跨境数据验证平台已上线试行
- 新加坡Web3平台Galaxis完成1000万美元融资
- QCP Capital获阿布扎比监管机构原则性批准
比推专栏
更多 >>观点
项目
比推热门文章
- 【比推每日新闻精选】灰度撤回其以太坊期货ETF申请;前红杉中国合伙人曹曦旗下投资公司Monolith Management持有超2400万美元的贝莱德现货比特币ETF;SEC主席: 在发出多个Wells通知后,投资者缺乏必要的加密信息披露
- 灰度撤回其以太坊期货ETF申请
- 美众议院民主党拟于本周提出针对加密货币混合服务的法案
- 【比推每日市场动态】屯币党越来越多,交易所的BTC流入量降至近十年最低!
- 摩根士丹利将美联储首次降息时间的预期从7月推迟到9月
- 彭博分析师:灰度现货比特币ETF净流入可能是短期交易的结果
- 前 NFL 巨星Rob Gronkowski同意支付 190 万美元以和解 Voyager Digital 投资者诉讼
- BTC短线跌破63000美元
- Advanced Blockchain AG在瑞士成立加密风投机构ABX Ventures
- Aragon 联合创始人推出自托管钱包 Tuyo