作者：Ryan Sean Adams，Bankless；编译：白水，金色财经

“这个牛市周期将跳过以太坊”。

至少自 2023 年 9 月以来，我就在投资者中听到过这种看法。

加密行情跳过它们意味着 ETH 表现不佳，例如 ETH 表现不如 BTC 或勉强击败BTC。

现在，你可以从不喜欢以太坊的人的角度来看待这个问题，他们认为“以太坊已死”并已被“更新的技术”所取代。 我认为这是一种无聊的一维观点，而且显然是错误的。我仍然是一个十足的 ETH 多头。

因此，让我们从长期看涨以太坊的角度来分析。

我从 ETH 多头者那里听到了两种观点。

1）本周期将跳过以太坊

为什么？ 因为以太坊正在经历尴尬的情绪化阶段，它正在尝试成熟，而世界却无法理解这一发展期。

以太坊本周期最大的变化是 L2。 这是以太坊基本上告诉新用户不要使用主网——“嘿，我们太贵了，但好消息是我们有 100 个闪亮的新 L2，你会喜欢的！”

桥梁、碎片、挫败、重复。

但 L2 就是以太坊！

是的，是的，我完全知道那是对的。 L2 太棒了，它们是扩展去中心化的最佳长期方式，也是 Vitalik 的愿景……等等。

你不需要告诉我——我从 2021 年起就一直在模块化，但问题是，我不是 ETH 的新边际买家！

新买家是谁？ 这是模因币Chad。 这是应用程序用户Stacy。 我是 TradFi Larry。

但 Chad 和 Stacy 正忙着购买他们正在使用的链上的代币，L2beat 上有 96 个干扰。 与此同时，Larry正在购买比特币——你认为他现在真的关心链上现金流吗？

但碎片化正在得到解决，基本面很重要，因为……

以太坊正在咬紧牙关，走艰难的道路，经历其必要的尴尬阶段，以成为一个成熟且运作良好的成熟区块链。

这是长期投资，但它会在本次牛市周期中带来回报吗？

在这个观点下？ 没有。 我们跳过这个循环。

2）ETH牛市即将来临

现在，让我们看看第二个 ETH 牛市观点……

你这个愚蠢的叙事商人！ 当然，10000 美元的ETH 即将到来……请稍等一下。 首先是 BTC，然后是 ETH！ 事情就是这样发生的！

事实上，如果你不知道以太坊现在比 2020 年周期强多少，那你一定是个傻瓜。

以太坊拥有坚如磐石的货币经济学。 世界上最大的交易所正在推出 ETH L2。 zkEVM 就在这里。 无限的 L2 预算正在加速 ETH 技术的发展。 我们正处于 ETH ETF 的边缘！ 贝莱德正在推出代币化国债……还需要我多说吗？

以太坊是 1,000 条链的基础，每条链有 100 万用户。

L2链碎片怎么办？

这是 100% 被修复的。 与此同时，其他区块链正在承担疯狂的中心化债务，他们最终必须偿还！

总体而言，投资者觉醒并开始重视现金流只是时间问题。 ETH 错过这个周期将是最愚蠢的结果，而且这种可能性太小，几乎不值得考虑。是的，ETH 牛市即将到来。