本文由蔡老师 4 月 12 日付费社群语音分享转化而来，略有删减。

今天我们谈谈阿里巴巴受罚 182 亿后，股价反而飙升，究竟是为什么？

周末财经界最大的新闻就是，中国国家市场监督管理总局对阿里巴巴的垄断处罚，终于在周末出台了。

总局调查认定，阿里巴巴在中国境内的网售中占有支配地位，但是对平台内的商家提出了二者选一的要求，所以依照新出台的垄断法对阿里巴巴作出行政处罚，处罚的额度是阿里巴巴 2019 年中国境内销售总额 4557 亿元的 4%，累计达到 182 亿元。

这个数字听起来很大，但是对阿里巴巴这么大的体量来说，这个数字影响并不大。

因为 2020 年第四季度，阿里巴巴实现盈利 490 亿元，也就是说，罚款的部分只是它一个季度利润的 1/3 不到。

市场因为利空出尽，所以当天一开盘的时候，阿里巴巴在港股就上涨了 8%-9%左右，今天美股开盘也一样上涨了 7%-8%左右。

那很多人就奇怪了，为什么坏消息出来反而阿里巴巴股价会涨？是不是阿里巴巴运气不好的时代已经结束了，开始转好了呢？

这要结合看阿里巴巴是什么时候开始走向霉运，开始运气变差的？大家应该都记得去年 10 月的时候，马云在外滩讲的那些一番话，接下来阿里巴巴就接连受到打击，包括蚂蚁金服上市，阿里巴巴的这个反垄断调查等等，还有社区团购之类的，马云在中国这个商业环境里，感觉就越来越不顺，接连不断的碰到以前碰不到的倒霉事。

以前政府对阿里巴巴支持力度很大，经常网开一面，一路开绿灯，可是现在处处不顺，所以这个反垄断法的罚款一出来以后，大家觉得一个靴子终于落地了，确定了罚款额度。虽然 182 亿，看起来很大，但是对于家大业大的阿里巴巴来说，不仅没有伤筋动骨，而且坏消息出尽，说明接下来就没有更坏的消息了。

所以我认为今天上涨 8%，其实是市场对前期过于悲观而出现的一个小反弹。

如果我们把时间轴拉到去年十月份，把每日波动的颗粒度调大一点，变成每周的波动，你就可以清晰地看出阿里巴巴在去年十月份走到高点后便一路向下。

从这张周 K 线图可以明显地看出，阿里巴巴在去年 10 月以后，不像其他的高科技股一直在往上涨，至少其他高科技股也是在今年 2 月春节过后才往下跌。阿里巴巴是一路下滑，因此，今天的反弹，千万不要看成是阿里转运的标志，而是超跌，对这种不确定因素靴子落地，市场掀起的小波澜。大趋势上看，阿里巴巴在中国的日子也会越来越不好过的。

简单说，以前靠垄断。现在所有的竞争对手，包括监管的眼睛都盯着阿里巴巴，它的垄断地位会受到挑战，而且它不能滥用它市场的垄断地位。你想阿里巴巴垄断难道只有这些吗？如果你认为只有这些的话，那你就太天真了。

今天下午人民银行、银保监会等再次约谈阿里巴巴、蚂蚁集团。针对阿里巴巴、蚂蚁金服的一些非常垄断的行为，或者是通过自己平台优势对接贷款，用支付宝对接这些征信记录之类的进行了沟通，并要求阿里巴巴进行整改。

以前是想象不到的，国家对阿里巴巴、蚂蚁金服有这么严的这个管理条例，可是现在你可以看到，除了罚款外，马上一个组合拳，让蚂蚁金服做整改，所以阿里巴巴跟蚂蚁金服在中国的苦日子还没有到头，还会继续走下坡路。

因此，对于阿里巴巴这种股票，我不觉得现在买入是个好时机。我觉得他的大趋势，它的长期趋势是越来越难，包括阿里的上升的势头，成长的后劲已经非常不足，它上升的空间已经很小，但它下降的空间还有很多。

除了刚才我说的第一个是政策原因以外，风向不对的第二个原因就是它发展的趋势，后劲不足。第三个就是竞争对手也特别多，像拼多多、京东这类，都是后起之秀。一直在抢阿里巴巴的这种电商巨头的份额，加上反垄断法出台，阿里巴巴更不能利用自己垄断优势。

在金融方面，蚂蚁金服最近也是被管的死死的，因此，目前我不觉得现在是入场的好时机。

全文完，感谢您的耐心阅读。