美国证监会（SEC)今日否认代币为证券，清除加密货币政策疑点

根据CNBC 报道，美国证监会负责制定比特币和区块链政策的主要负责人William Hinman于周四就以太币和瑞波币与证券的关系发表言论，指出：“以太币不是证劵，按照目前的结构，以太币不会被美国证监会作为证券监管。”

同为财政部门负责人的Hinman补充道，“以太币当前的活跃度至少可以说明，我们看到了一个高度分散式的网络，而不是一个提供证券的集中式网络，“他说。

“不论以太币最初是怎样被发布的，网络已经变得非常分散了，不再有控制的那一方。最初作为证券出售的资产可能会失去证券这个标识。”

在此之前，美国证监会主席Jay Clayton曾表示像比特币这样的加密货币不是证券。但并没有明确表示其他加密货币是否为证劵。

另外，Hinman有意清除加密货币目前面临的障碍：ICO是否需要向证券交易委员会注册？初始硬币在何情况下供应？

这些问题的解决对加密货币的未来发展有着重意义。

“没有人能确定这些规则到底是什么，”TD Ameritrade的首席市场策略师JJ Kinahan告诉CNBC。 “搞清楚哪些是允许的，那哪些是不允许的，这对市场有很大帮助。”

但是，美国证监会主席Jay Clayton上周的Sandler O’Neill全球交流大会上这样说到，“我们很明白证券的定义。”

Clayton在接受CNBC采访时表示，证券的定义将用于评估加密资产和ICO。如果从一个集中式项目上筹钱，而这个项目被人们投资并希望获得回报，那么这就是投资与证券。

Clayton还明确表示，证监会不会仅仅因为新技术而改变这个定义：“我明白业界对加密资产有很多言论，但我们不会放宽规则。我们需要知道价格是准确的，我们需要知道资产是存在的，我们需要知道当我们的散户投资者期望这些产品生效时它就会生效。“

这种证券的定义源于Howey决议，最高法院1946年审理的案件。当时，W.J. Howey在佛罗里达州拥有大片柑橘园，他出售部分土地以资助未来的发展。土地的购买者将它租回给Howey，Howey耕作土地，收获果实。 Howey承诺这获得巨大利润。

然而，Howey从未向证监会提交过注册声明，他被起诉了。最高法院认为，Howey的确提供了一份投资合同，“就证券法而言，”的确是一份合同，即一个人将其资金投资于一家共同企业，预期利润完全来自发起人或第三方的努力“。

自那以后，证券的定义就诞生了。

可问题是，当销售ICO时，很容易想到去提供一个不符合证券定义的代币。

假设使用ICO去销售高尔夫俱乐部会员。这里没有预期利润。

或者，假设在出售书吧的会员。唯一的好处是获得折扣书籍。也没有预期利润。

业界期望证监会能够说明在什么情况下，ICO将被视为一种证券。

作者：王嘉藜

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