咕噜表示，稳定币是圈外用户真正需要的东西，它能解决很多实际问题，包括境外的支付、理财、储蓄这些功能。DeFi的核心是围绕稳定币，稳定币的体量没有上限，稳定币的高光时刻已经降临。

最近稳定币包括USDT，USDC，HUSD等的大量增发吸引了整个币圈的眼球，媒体对此的报道和分析一浪高于一浪。开始时，大家对这样的增发充满怀疑，不久，更深入的分析接踵而来，附以越来越详尽而有说服力的数据，令大家对稳定币的发展有了更全面的了解。

MakerDao的创始人Rune Christensen也许是在加密货币领域最早提出稳定币概念的人。在比特股时代，Rune Christensen就和比特股核心团队一起创建了BitCNY。BitCNY是一种锚定人民币的数字稳定币。BitCNY不依靠第三方背书，它的价值由背后2倍价值的BTS来保证（有没有感觉和生成Dai的抵押方式很类似）。这是第一个去中心化的基于加密货币抵押的稳定币，其目标是依靠BitShares系统，令BitCNY具备比比特币更快更便捷的全球范围快速转账功能，且转账费用极低。但就我个人的体验而言，BitCNY的服务和流程一点都不亲民，我的学习费用是￥100，因为这钱再也转不出来了。用咕噜的话来表达，使用比特股平台来发展稳定币项目，必须要和比特股团队紧密合作，否则很难运作。

（图片来源：MarkerDao）

以太坊诞生之后，MakerDao创始人欣喜若狂，因为以太坊的底层和应用层是分开的，他们终于可以在应用层发展自己项目的生态。咕噜很早就留意到MakerDao这个项目，他在社区里联系到Rune Christensen，并从他手里买了一些Maker，把MakerDao的英文白皮书翻译成中文，并把抵押加密货币生成的稳定币称为Dai，跟中文的贷款的“贷”同音。MakerDao在以太坊发行的稳定币项目相当成功，3.12黑天鹅事件之前，MakerDao项目在DeFi的市场份额约占80%。MKR的币价最近爆升，因为MakerDao已开发出协议，可让用户将真实资产转换为可发行带息ERC20代币的证券，比如音乐流版税的代币化。

关于支付，我非常同意哈耶克的一个论述，就是用户倾向把处于贬值趋势的货币首先花出去，而把处于升值的货币留在手里。比如，当KEY兑RMB处于上升通道时，我更倾向于发出人民币而非KEY红包。处于上升通道的货币，将会被延迟消费。在这种情况下，接受方可以选择的机会很少。

但是，如果这是一种买卖行为，情况稍有不同。国际贸易中买卖双方都期望签订合同的支付货币的汇率相对稳定，否则开LC时，支付给银行的手续费将会非常高，因为银行需要承担汇率波动的高风险。对于普通民众，因为他们每日都需要买入日用品，支付货币的稳定性对于他们来说，也显得非常重要。在处于恶性通胀的委内瑞拉，发工资当日，太太们一旦收到丈夫获发的工资，就会马上去入货，因为物价每时每刻都在变动，商品在法币本位下越来越贵。同样，对于零售商家，收到汇率波动性极大的货币，如果其流动性很差，不能很快脱手，也会感到苦不堪言。

因此，作为支付型的货币，必须要具备很高的流动性，短期内货币价格需要相对稳定，这是为什么各国央行每年需要花巨资令货币兑换率在短期内保持稳定，因为这涉及到国计民生和社会稳定的问题。委内瑞拉，阿根廷，土耳其，黎巴嫩等常年法币汇率波动性很大的国家，民众已经失去了对本国货币的信心，令国家失去很多宏观和微观的调控方法，货币重置成为必然，而这又可能进一步引发国内局势动荡。因此，咕噜认为，即使是比特币和以太币这两个加密货币领域的独角兽，其高波动性和低流动性，将导致其都不具备作为支付货币的条件。

咕噜认为，货币的网络效应来自于计价（结算），作为价值尺度的计价功能，才是货币网络效应最大的护城河，而比特币，以太币作为计价工具，其高波动性令它们在计价功能上体现得很糟糕，事实上，它们更适合作为资产。在目前情况下，货币秩序还是基于国家主权，军队维护和政治等因素来决定，国家在维护社会安定，人与人之间的协作方面功不可没，这次新冠肺炎疫情下，就充分体现了国家在维持秩序和治理方面的重要性。除非有外部的原因，比如日本占领台湾，否则货币的秩序很难改变。比特币和以太币正在维持加密世界的秩序，但加密世界的经济体量相对于全球GDP还太少，不是主流的秩序，现在讨论比特币本位或以太坊本位这个问题还为时尚早。

无可否认，大国之间的博弈，新型肺炎肆虐，去全球化趋势似乎已不可逆转。大国之间已失去互信，随之而来的是各种各样的金融和贸易制裁。比如之前美国制裁俄罗斯的时候，禁止俄国使用SWIFT系统，导致俄国的对外贸易受到极大影响。那么，俄罗斯民众怎么想办法解困？是什么填补了SWIFT腾出的这个空隙？答案是：加密货币领域的稳定币。

（图片来源：Yahoo财经）

美国制裁俄罗斯是过去式，美国制裁香港则有可能在不久的将来是进行时。源于国安法即将在香港实施，美国认为这损害了其在香港的利益。为什么这么说呢？香港财爷陈茂波在其网誌上提到，香港是全球第三大美元外汇交易中心，为不少亚太区甚至国际企业提供各种投资、财富管理、贸易和结算服务，与全球经济和金融体系紧密相连。美国财政部长努钦近日表示，美国可能会限制经过香港的资金流动，以对中国实施港版国安法做出回应。假如美国真的限制香港使用SWIFT , 这些制裁措施，会否令USDT 等稳定币的实体应用场景大幅增加？

当然，中国人为之振奋的DCEP，美国正在研究的数字美元，欧洲正在发展的数字欧元还有私人机构发行的Libra…… 都和币圈的稳定币一样，具有瞬间跨越国界的特点。只是，国家和地区都必须慎重考虑长时间建立的金融秩序会否因此而受到破坏，有些国家还在考虑应该采用通证模型还是账号模型？Libra的发行方需要和各国讨论以解决合规的问题，令Libra陷入监管的迷宫，现在只能在WhatAPP等局部试用法币支付方案。所有以上种种情况，都令国家的数字法币或合规的稳定币如Libra有可能在某程度上，失去在实体应用场景的先机。

咕噜认为，在大国博弈加剧和去全球化的大趋势之下，已经在币圈非常流行的稳定币将会出圈成为另类的支付型货币。咕噜粗略估计，SWIFT每年处理的交易量是全球GDP的三倍，达到3百万亿美元，这是一个超巨型的蛋糕。假如因为大国之间的博弈令稳定币更多地被应用于某些跨境转账的场景，进而大范围普及形成网络效应，将会给加密货币从业者带来巨大的商机。

从近期的数据显示，稳定币这个赛道正在快速增长，市值已经超过110亿美元。最近甚至从新闻中了解到，以太坊上的手续费已经超越比特币网络上的手续费，而稳定币目前是以太坊上最大的应用场景，占比超过60%。稳定币可以使用的场景包括在交易所里作为交易媒介，合约抵押，比如抵押USDC生成Dai，还有越来越多稳定币被用于网购，比如我见到很多购买境外网站浏览工具的跨境平台早就接受稳定币和其他加密货币支付。有一个朋友的答案很经典，她认为比特币处于上升轨道，要先把稳定币花出去。在实体的应用场景，货币汇率的稳定性似乎成为了杀手锏。而相反，比特币则成了这些稳定币储备池里面的资产。

（图片来源：比推）

咕噜认为，稳定币是圈外用户真正需要的东西，它能解决很多实际问题，包括境外的支付、理财、储蓄等功能。稳定币是非常确定的，已经被市场验证的需求，过去很长一段时间，不管比特币涨跌，稳定币市值都在缓慢增长。2020年 2 月份开始，稳定币的市值开始突飞猛进，显示稳定币已逐渐被市场认可。

咕噜和MYKEY团队在2018年已经在布局稳定币的赛道，他们认为加密货币要出圈，钱包作为基础设施和重要的入口，必须首先能够做到没有进入门槛，换句话说，要做到和支付宝一样亲民，因为教育用户的时间和成本都非常昂贵，机会会稍瞬即逝。

（图片来源：MYKEY）

咕噜的展望是，现在MYKEY智能钱包在使用上已经基本上做到和支付宝的操作一样简便，理论上所有人都可以很轻松地使用智能钱包，假如害怕遗失密钥导致钱包不能恢复，也可以申请成为可恢复账号，在需要的时候获得帮助。MYKEY下一步需要抓住稳定币快速增长的时间窗口，牢牢把握稳定币的风口，把更多用户和应用沉淀在MYKEY的账户体系里面。

MYKEY团队目前最大的目标，是为用户提供更多应用场景，比如稳定币的交易，稳定币理财，建立稳定币的余额宝等等。数据显示，全世界的跨境用户里，单单是华人就有几百万人，咕噜认为这个体量的用户群体对目前的币圈来说已经足够大。

（图片来源：维基百科）

（注：黄色曲线为 market share市场占有率，蓝色曲线为使用产品或服务人群占比）

每个新型的产业发展都是循序渐进的，即使是今天貌似非常发达的中国互联网，仍然有很多产业现在才开始互联网+的进程，比如互联网+医疗，互联网+教育等，Rogers Innovation Adoption Curve（罗杰斯创新采用曲线）显示，每个创新都需要花很多年才慢慢在普罗大众中普及使用。加密货币领域也不例外。最早采用的那一批人，需求应该是最强烈的，比如那班居住在莫斯科的华人，在俄罗斯被美国制裁的大背景之下，经常使用USDT作为跨境结算的支付货币。

因为国际政治和经济变化而催生的商机和应用场景，将会加快稳定币出圈的普及进程。这也许是加密货币从业员可遇而不可求的巨大风口。希望大家能够抓紧机会，享用到SWIFT有可能缺席的场景下，稳定币代替美元行使跨境支付功能的一杯羹，抓住更多稳定币理财的商机，成为稳定币交易和理财风口上一飞冲天的猪…..

作者：比推特约撰稿人Claire Wu

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【咕噜洞见系列】

『V神倡议的智能钱包如何缔造区块链领域的支付宝？』（五）

https://www.bitpush.news/articles/832240

『DeFi的春天已经来临，但离高光时刻尚远』（六）

https://www.bitpush.news/articles/833698