由于Solana本轮大行情走势表现突出，不少人都认为这轮牛市就是Solana的牛市。纵观Solana过去短短数年的发展史，不管是搭上了DeFi Summer下华尔街入局的东风，还是在FTX破产陷入困境后依然抓住了Meme热潮这颗救命稻草“王者归来”，这些都令人无不觉得Solana的运势太好。
然而FTX这样的巨头一夜之间就能陨落，Meme也有属于它的潮起、潮落，近期Meme明显“退潮”迹象，加上临近的超大额解锁，可谓是祸不单行，Solana压力倍增，它的“好运”真的用完吗了？

01 Meme潮落

近日，链上数据显示，2月以来Solana链上交易量急速走低，Meme 发射等相关平台的发射数量骤减。Solana生态热门项目均大幅下跌，社交平台上又开始出现各种FUD声音。

当初的Meme崛起于“反VC”、“不接盘”、“公平发射”的呼声当中，然而Meme热潮崛起后，各路机构顺势成为“大庄”迅速占领了有利生态位，加密社区很快发现，没有资金持续注入，仅靠公平发射的Meme犹如昙花一现，于是乎，大部份人又投入了各路机构的怀抱，接了它们的盘。

紧接着，代表着名人顶流的总统币诞生了，特朗普家族Token先是迅速吸干了市场上的流动性，然后米莱Token登场又给了沉重一击。事后，人们陆续发现，这些名人项目背后都有一支操盘团队，甚至有些还互相关联，每个热追的项目背后都有一只无形的大手在操控，加密社区顿时觉得自己被按在地上反复摩擦。有KOL直言，我们加密社区只是想出圈，而不是让圈外的名人进来出金的……

归根结底，Meme的热潮与泡沫的破裂，终究还是暴露了人性的“恶”，贪婪的散户过度投机始终逃不过“接盘侠”的命运，这对Meme市场造成了巨大的打击，对本就得益于Meme热潮而获得迅速攀升势头的Solana生态来说犹如当头一棒。其中的厉害关系，不言而喻。

02 来得极其不是时候的大额解锁

这边还沉浸于Meme退潮的悲伤当中，又一个令人绝望的消息传来，“3月1日1120万枚SOL将解锁”，一开始人们误以为这是Token经济模型计划中的解锁，通常这类解锁是有计划的小规模的解锁，对市场行情影响不大，但此次大额解锁是FTX破产后带来的第二波打击，简单的说，这1120万枚SOL是FTX清算过程中出售的Token的一部分。这些Token在交易时设定了一定的锁定期（Vesting Schedule），通常为1-3年，到2025年3月锁定期满，因此进入流通市场。

2022年11月FTX破产后，其关联公司Alameda Research持有的巨额SOL成为清算资产的一部分。据估计，FTX/Alameda最初持有约5800万枚SOL，占当时Solana总供应量的10%-15%。破产托管方（由John J. Ray III领导）随后将这些Token以折扣价出售给机构投投资者。据悉当时买下这些Token的包括Pantera Capital、Galaxy Digital、Figure Markets等机构。根据X上的信息和链上数据（如Lookonchain追踪），市场预估这些Token的出售价格约为每枚60-80美元（当前市场价格的30-40%）。

由于即将解锁的1120万枚SOL系机构折扣低成本购入，市场预期如果没有人场外接盘迅速消化，解锁后很可能给SOL带来巨大的抛压，目前压力已经给到现在的市场价和Solana生态社区。

03 Solana 的好运用完了吗？

所以祸不单行的Solana好运真的都用完了吗？似乎并没有，不论是被预期今年通过的Solana 现货 ETF 还是特朗普的一系列友好加密政策，都能算得上是Solana的好运延续。

最快今年6月可能会通过的Solana 现货ETF被寄予厚望，目前在知名预测平台上，Solana ETF 在2025年通过的概率是84%，而6月31前通过的概率是38%。从比特币和以太坊两种现货ETF之前通过的表现看，比特币现货ETF目前持仓价值1100多亿美金，而以太坊现货ETF持仓价值超过100亿美金，Solana的机构支持率看，至少也会有数十亿美金的流入，那么它自然很轻易能覆盖掉1120万枚的解锁那部分利空。不过问题是解锁近在眼前，而ETF通过至少还有几个月。



特朗普的一系列友好政策的话，倒是实实在在的正在逐步落地当中，这是属于整个加密行业的友好监管环境。得益于Meme热潮的加速催化，Solana生态也已经可圈可点，2025年初Solana链上DEX交易量一度超过了以太坊，算是顺利通过了压力测试，而且不管是用户数量还是活跃度都有着强劲的势头。

此外，Solana的开发者社区的增长速度也相当快，加上Solana未来路线图计划的迭代升级将在技术方案上改善现有的各种不足，其生态不断的吸引越来越多的目光，诸如Paypal、富兰克林邓普顿等一些顶级机构也纷纷加入采用。

04 小结

不论Meme热潮趋冷还是大额解锁，这些其实都是短期的“阵痛”，在加密领域都很常见，不能以此断定Solana就此倒下，更何况在其生态发展势头良好的情况下遇到了友好加密监管的东风，作为创立于美国本土的头号公链来说更加有利。至于更长远的未来，静待时间带来的更多检验。