上周三，美国发布数据，1月美国CPI同比上涨3%，环比上涨0.5%，为2023年8月以来最大涨幅。数据的发布只引起了短暂的恐慌，市场很快反弹，并在上周实现了三大指数累计上涨。能够说明市场情绪变化的恐慌指数VIX下跌了10.70%。加密货币同步跟进，比特币累计上涨1.93%，以太坊累涨5.67%。

在不利的数据下实现反弹，主要因为两点原因：

第一，投资者意识到，关税政策更多是特朗普政府在国际贸易谈判中的筹码，而非单纯的经济破坏工具。这种认知的转变使得市场对关税的敏感度降低，从而减少了关税对风险的负面影响。

第二，脱水观点此前多次说明过，本轮降息是预防经济衰退的降息。降息次数和幅度本来预期也有限。尽管降息次数预期再次下调，对市场的影响相对较小。

据coinglass数据显示，比特币ETF资金流入量持续减弱，多头力量有持续减弱迹象，比特币后市预计维持震荡行情。

从Defillama数据看，比特币生态最近一个月资金净流入为-5.78%，最近一周资金净流入-1.11%，今日资金出现净流入+0%，比特币最近一周表现疲弱，链上资金有流出迹象。

整体上看，加密市场资金流出迹象明显。伴随特朗普当政，全球经济市场出现更大不确定性，美联储降息预期下降，加密市场缺乏新叙事，比特币后市预计维持震荡。

进入 2025 年之后，BTC一直在做横向震荡整理。降息预期的下降可能限制了未来 1-2 个月 BTC 价格的上行空间。未来一段时间内，价格会在上下 2 个资金流区间内不断碰撞寻找空间。上方资金流区间为 101000-106000；下方空间在 89000-97000 之间。交易者需要注意这两个区间，价格先破哪个区间，就是未来的方向。