
飞流直下三千尺,无债货币比特币
昨日加密市场受美股金融恐慌影响,比特币一度急跌至20k下方,最大跌幅超8%。很快,硅谷银行被美国加州金融保护与创新部 (DFPI)关闭,并指定联邦存款保险公司 (FDIC) 作为硅谷银行的接管人。隔夜,比特币又从20k下方迅速反弹至20.5k左右。
* * *
突如其来的暴涨令人窒息。突如其来的暴跌令人畏惧。
众人皆曰,是硅谷银行的锅。
一家从未闻名于crypto圈子的美国本地小银行,就这么出了圈。
可是人家哪有什么crypto业务呀?
不过就是揽了很多硅谷创业公司的储,全都拿去买了MBS嘛。
MBS, Morgage Backed Security,美联储都在买的“好”东西。安全性应该是和美债同日而语的吧?
* * *
美联储,大哥。
商业银行,小弟。
跟着大哥走,吃大哥的饭,喝大哥的汤,玩大哥的游戏。
可是大哥早就不玩了,从量化宽松的买买买,转向紧缩货币的卖卖卖了。
更何况,大哥掏钱买,掏的是自己印的票子。
小弟跟着买,用的可是储户的美元。
储户的存款,是银行的负债。
储户忽然要提款,美元却都买了MBS了。这就拿不出钱偿付储户了。
于是就发生了挤兑。
* * *
Crypto人士莫名惊诧:为啥这哥们儿能“挪用”客户资金(存款)去“投资”(买MBS)呢?
他们刚刚经历过FTX的爆雷,惊魂未定。
FTX做的,不也就是从交易所挪用了客户资金(币)去Alameda搞投资(量化交易等)的嘛?
为啥FTX挪用爆雷是道德问题,而商业银行挪用爆雷就只是技术问题呢?
商业银行凭什么就能合法地挪用客户资金呢?
* * *
其实不只是商业银行可以合法挪用客户资金,还有很多金融机构可以,比如保险公司。
巴菲特投资的秘密之一,不就是用手头的几家保险、再保险公司的天量浮存金去进行股权投资,从而获得巨大的财务回报吗?
浮存金,就是客户交给保险公司,但是尚未被用于出险赔付的钱。
只不过,巴菲特商业模式的巧妙之处在于,保险的钱是长期锁定的,而投资标的收获回报是更具流动性的。表面上看起来巴菲特的投资是长期的,实际上他的投资资金比投资资产更长期。长与短,是相对的。长债短投,是安全的。
而硅谷银行、Silvergate等商业银行的玩法正相反。它们的资金是流动性很高的,而它们投资的标的却是面向长期的。表面上看起来MBS、美债都是长期安全且流动性极强的优质资产,但是,当美联储进入逆周期的时候,你出手就是割肉,相当于被动锁仓。此时,资金端的高流动性就成了致命毒药。短债长投,常常猝死于流动性枯竭。
* * *
现代金融的全部商业模式就是“(合法)挪用”。
把负债从资产负债表的负债一边,挪动到资产负债表的资产一边,负债就摇身一变,变成了资产。
在现代金融里,负债就是资产,资产就是负债。
这就是现代金融的金融炼金术。
当负债消失,资产就一并湮灭。就像正负电子对撞,一同湮灭一样。
1971年之前的美元,是黄金的代金券。黄金是货币,美元是代币。
1971年之后的美元,是美国的负债。美元变成了债务,美元也变成了资产。
美国不可以还清债务。当美国还清债务之时,就是美元消失殆尽之际。
1个美元的产生,同时产生1个美元的负债。当偿还1美元负债时,需要偿还1.x(x是利息)个美元。
那么请问,多出来的0.x个美元,从哪里来?它必然来自于新的负债。因为美元,就是负债。
问题是,用掉全部1.x个美元,湮灭掉1个美元的负债。净剩下0.x美元的负债,无法偿还,因为已无更多美元可以用于还债,美国就地破产。
还债,结局就是破产。
不还,就要持续超发。
这个二选一太简单,70亿地球人,换谁当美国总统,都知道应该怎么选。答案肯定是超发。
* * *
1 < 1.x
这个简单的不等式,美联储主席鲍威尔能不懂?
他不是糊涂。他只是装糊涂。
凭他如何强势如鹰,都不过是色厉内荏罢了。
且将冷眼观螃蟹,看它横行到几时?
* * *
作为负债的美元资产,是伪币。
比特币不是负债,不需要偿付。它是纯粹的资产,是真正的货币。
(免责声明:本文内容均不构成任何投资建议。加密货币为极高风险品种,有随时归零的风险,请谨慎参与,自我负责。)
比推快讯
更多 >>- pump.fun 过去 24 小时协议收入超越 Hyperliquid
- 英 FCA 加速加密审批:申请处理时间缩短至 5 个月,近期通过率达 45%
- 数据:当前加密恐慌贪婪指数为 50,处于中性状态
- 萨尔瓦多近 7 日共增持 8 枚 BTC,总持仓达 6,326.18 枚
- 山寨币季节指数报 79,连续四日处于山寨季区域
- 过去 1 小时价值 8016 万美元 ASTER 被提取至 10 个新钱包
- 持仓 ETH 四年地址疑似清仓离场,3 小时前向 Kraken 转入 1757 枚 ETH
- 某巨鲸以均价 53.96 美元增持 52,020 枚 HYPE
- RootData:SIGN 将于一周后解锁价值约 804 万美元的代币
- pump.fun 已累计回购价值超 1.09 亿美元 PUMP 代币
- 分析师:无论未来几年乃至几十年宏观经济形势如何,比特币的价格和普及度都有望增长
- 周大福创始人长孙郑志刚成立 ALMAD Group,将进行数字及虚拟资产投资
- BNB Chain 生态代币普涨,ASTER 24 小时涨超 69%
- 数据:Hyperliquid 平台最大 ASTER 空头仓位浮亏扩大至 179.8 万美元
- 数据:Hyperliquid 平台鲸鱼当前持仓 109.95 亿美元,多空持仓比为 0.88
- 数据:过去 24 小时全网爆仓 1.25 亿美元,多单爆仓 6,382.4 万美元,空单爆仓 6,161.41 万美元
- 某巨鲸四天内以 0.25 美元均价卖出 907 万枚 APX,目前仍持有 535 万枚
- 美参议院民主党人推动就加密货币市场结构法案展开跨党派共同起草程序
- 某鲸鱼在休眠 4 年后向 Kraken 存入 1757 枚 ETH,浮盈 388 万美元
- Arthur Hayes:加密市场有望在美财政部 TGA 账户完成资金补充后进入只涨不跌模式
- 某交易员开立 3 倍 ASTER 多头头寸,目前浮盈超 100 万美元
- 本周 NFT 交易额回升 1.27%至 1.086 亿美元,买卖双方数量涨超 50%
- BNB 上涨触及 1066 USDT 续创历史新高,24H 涨幅 7.17%
- Vitalik:低风险 DeFi 或成以太坊核心收入引擎,类比谷歌搜索业务模式
- 知名 YouTuber MrBeast 首次使用 Aster,存入逾 11.4 万枚 USDT
- MrBeast 投入 11.4 万美元购买 Aster 代币
- OKX Star:团队正力争实现每周一期 Boost
- 两巨鲸因做多 ASTER 获利超 670 万美元
- 数据:ETH 当前全网 8 小时平均资金费率为 0.0045%
- 数据:过去 24h Binance 净流入 3.27 亿 USDT
- 麻吉再次加仓开空 ASTER,爆仓价抬高至 2.62 美元
- BNB 市值超越英特尔,CZ 持仓价值或已超 908 亿美元
- 下周宏观展望:美联储降息步伐或将放缓,小心 PCE 炸毁一切预期
- 昨日 3 倍杠杆做空 ASTER 的鲸鱼现浮亏超 50 万美元
- 各类机构已持有 374 万枚比特币,占总供应量 17.8%
- 某鲸鱼提取 100 万枚 PENDLE,并进行半年的锁仓质押
- 麻吉加仓 ASTER3 倍空单,平均开仓价 1.1376 美元
- 特朗普 100 万美元出售美国居留权
- 数据:近 1.5 亿枚 USDT 从未知钱包转移至 Aave
- 750 万 USDT 购买 ASTER 的鲸鱼/机构疑似在 Hyperliquid 上做空对冲
- Whales Market 将在盘前市场上线 Monad 代币 MON。
- Scam Sniffer:某受害者在签署恶意 EIP-7702 批量交易后损失逾 8 万美元
- Bitdeer 本周挖矿产出 99.5 枚 BTC,比特币总持仓量逼近 2000 枚
- Coinbase CEO:将把 Coinbase 打造为金融超级应用以取代传统银行
- Bitunix 分析师:众院欲终结双重使命冲击货币框架,政治风险放大加密波动
- 某鲸鱼向 Hyperliquid 存入 122 万枚 USDC 开设 5 倍杠杆 PUMP 多单
- 分析师:以太坊质押 ETH 最终批准有望提前至下月
- 某鲸鱼花费 200 万枚 USDT 买入 182.5 万枚 ASTER
- Coinmarketcap:山寨季指数达 74,ASTER、IMX、DRIFT 分列涨幅榜前 3
- 本周美国比特币现货 ETF 累计净流入 8.865 亿美元
比推专栏
更多 >>观点
比推热门文章
- 英 FCA 加速加密审批:申请处理时间缩短至 5 个月,近期通过率达 45%
- 数据:当前加密恐慌贪婪指数为 50,处于中性状态
- 萨尔瓦多近 7 日共增持 8 枚 BTC,总持仓达 6,326.18 枚
- 山寨币季节指数报 79,连续四日处于山寨季区域
- 过去 1 小时价值 8016 万美元 ASTER 被提取至 10 个新钱包
- 持仓 ETH 四年地址疑似清仓离场,3 小时前向 Kraken 转入 1757 枚 ETH
- 某巨鲸以均价 53.96 美元增持 52,020 枚 HYPE
- RootData:SIGN 将于一周后解锁价值约 804 万美元的代币
- pump.fun 已累计回购价值超 1.09 亿美元 PUMP 代币
- 分析师:无论未来几年乃至几十年宏观经济形势如何,比特币的价格和普及度都有望增长