ETH PoS （又名 Eth2 和 Serenity），是对现有以太坊区块链网络的首次升级。随着 ETH PoS 的推出，以太坊将很快从工作量证明（PoW）算法过渡到权益证明（PoS）。根据以太坊的官方说法，升级将带来变化，使其更具可扩展性、更安全和更可持续。

根据以太坊基金会的完整说明，ETH 1.0 也被称为「执行层」 ，这是智慧合约和网路规则所在的位置，而 ETH PoS 也被称为「共识层」 ，它是确保为网路做出贡献的设备按照其规则行事。

ETH PoS Roadmap

ETH PoS 从共识层到执行层的升级主要分为三个阶段，分别是信标链（Beacon 链）、合并（The Merge）、分片，目前即将迎来第二阶段，合并阶段，预计将在 2022 年 9 月完成合并。合并之后以太坊将从 PoW 共识机制转向 PoS 共识机制。

第一个升级称为信标链，于2020年12月1日推出。信标链将原生权益引入以太坊区块链，这是网络转向 PoS 共识机制的关键特征。顾名思义，它是一个独立于以太坊主网路的区块链。

第二阶段被称为「合并」，预计将在 2022 年第三季度将信标链与以太坊主网络合并。

最后一个阶段是「分片」，它将在扩展以太坊网络方面发挥关键作用。这将是 ETH PoS 的最终更新。

ETH PoS 发布日期

据官方披露，ETH PoS 的完整发布预计至少要到 2023 年才会发生。最初定于 2019 年发布的 ETH PoS 在其开发期间经历了几次严重的延迟。以太坊升级的下一步是以太坊合并日期。根据最新安排，以太坊合并将于 2022 年 9 月进行。本次活动将主网与 ETH PoS 的信标链合并，实现完全质押。此后，以太坊分片链将于 2023 年完整上线，增加区块链容量。

值得一提的是，合并的第一阶段：Bellatrix 升级在 9月6日 11:34:47 (UTC) 激活。合并程序激活后，将进入总难度触发合并阶段，即在工作量证明链执行层在达到特定 Total Difficulty 阈值时触发，正式迁移到权益证明。预计发生时间为 2022 年9月10日至 20 日之间。

最终确切日期 Terminal Total Difficulty（TTD）取决于工作量证明哈希率。

vETH 路线图回顾

vETH（Voucher Ethereum），是 Bifrost Finance 面向 ETH PoS 发行的质押衍生品（Staking Derivatives），也是 Bifrost vToken 系列的首个落地的衍生资产。vETH 将分为以下四个阶段上线：

• Phase 0 Mint Drop

• Phase 1 ETH PoS Staking

• Phase 2 Bifrost Mainnet

• Phase 3 ETH PoS Redemption

首先我们来回顾一下 Phase 0 到 Phase 2。

2020 年12月1日，ETH PoS 信标链质押开启，Bifrost 在 Dapp 上线了 vETH 功能模块，支持用户通过 Bifrost Dapp 渠道参与 ETH PoS 信标链的质押，并获得 Liquidity Derivatives vETH。vETH 当时正由 Phase 0 向 Phase 1 过渡阶段。

同时间内 Bifrost 积极推动了 vETH 的 Liquidity 建设，在 Uniswap、1inch、Looring、DODO 等 DEX 平台上上线了 vETH 的交易对。非常值得一提的是，与 Loopring 与 DODO 的合作拓展了 vETH 的应用场景 — Liquidity Mining，持有 vETH 的用户即可按照以秒为单位的币龄为计算领取 Staking 收益。

当完成 Phase 1 的 ETH Staking 之后，在 Phase 2 Bifrost 主网上线阶段， vETH 通过 Ethereum Polkadot 转接桥跨链进入 Polkadot 平行链生态，成为 Bifrost Substrate Base 资产。届时，vETH 将作为 ERC 20 和 Substrate Base 双链资产同时在 Ethereum 网络和 Polkadot 网络中使用。

即将到来的 Phase 3 则是 ETH PoS 分片时，此时 vETH 可以进行销毁并取回 ETH PoS Deposit 凭证。用户使用 ETH PoS Deposit 凭证在 ETH PoS 中进行 vETH 的领取，该阶段用户有 “铸币” 和 “购买” 两种方式获得 vETH，同时也有 “销毁” 和 “卖出” 两种方式取回 ETH。

合并后 vETH 最新进展

验证人升级

ETH 在由 PoW 向 PoS 共识切换的过程中，原 ETH PoS 节点验证人需进行客户端升级，来完成 ETH PoS 合并后的区块验证。目前由 Bifrost 合约所委托的第三方 Validator Provider 都将在 ETH PoS 合并的第一时间完成节点客户端升级，以保证 vETH 所委托节点的正常迁移及出块收益。

所以 vETH 持有用户无需进行任何操作，即可完成 vETH 由 ETH 1.0 向 ETH PoS 的迁移。想了解更多 Bifrost 合约委托第三方 Validator Provider 过程的用户，可以参阅《从 ETH 到 vETH，Bifrost 将如何实现去中心化方案》。

vETH 赎回

也就是说在本次合并后，质押中的 ETH 将不会开启赎回，但在成功合并后会加速这一进展的到来，有关 ETH 赎回功能仍在 ETH 基金会的讨论范围中，所以在 ETH PoS 本次合并后，vETH 也将不会开启赎回功能，Bifrost 将持续跟进质押 ETH 赎回的最新进展，并保持 vETH 能够在 ETH PoS 开启赎回的第一时间对接并开放赎回功能。

vETH 跨链

vETH/ETH 折价率

由于 Mint Drop 补贴、市场情绪、赎回时间不确定、流动性规模等多种因素，目前 vETH/ETH 价格通常在 0.75 ETH ~ 0.85 ETH 之间进行波动，由于本次 ETH PoS 合并后并不会立即开启 ETH 赎回，所以 vETH 折价率将不会因为 1:1 赎回开启而被市场套利立即抹平，vETH/ETH 价格相较于 1:1 仍会因上述因素产生一定偏移。但对于 ETH 长期持有者来说，我们仍然认为购买折价 vETH 后等待 1:1 赎回套利可能是一种风险可控且收益可观的投资方式。

Why vETH

Bifrost Finance 根植于波卡生态，旨在为质押资产提供流动性解决方案和基础协议。vETH 将为转向 PoS 共识机制的 ETH PoS 提供 Staking 流动性。Bifrost 所推出的质押衍生品协议从用户角度出发，操作简单、释放流动性又兼具高收益。

只需要将 ETH 兑换成 vETH (Voucher Ethereum) ，你就成为了协议所服务的用户。而持有 vETH 即可获得 Staking 收益，不必等待 ETH PoS 升级期间长达一年的锁仓期，当下即可卖出 vETH 实现资金回笼。

同时，vETH 作为 ERC20 和 Substrate Base 双协议资产，除了享受 vETH 带来的 Staking 流动性之外，还能将 vETH 通过 Ethereum Polkadot 转接桥跨链进入 Polkadot 平行链生态，体验 Polkadot 中其他平行链生态应用。即在锁仓风险降低的情况下，收益机会增加，收益率提高，投资场景和应用场景丰富，真正为用户实现了质押资产的收益最大化。

访问 bifrost.app/vstaking 立即进行 vETH 铸造。

Bifrost 是什么？