作者：Wayne Duggan、Benjamin Curry From Forbes

编译及整理：比推 Mary Liu

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在经历了非常动荡的一个月之后， 5 月份加密货币市场以小幅反弹收官。尽管如此，加密市场环境在 6 月可能仍将充满挑战。

自 2022 年初以来，随着投资者从科技股等风险资产中撤出，加密货币价格一直承受着巨大压力。市场参与者越来越担心美联储将无法在不将美国经济推入衰退的情况下遏制持续的高通胀。

联邦公开市场委员会 (FOMC) 5 月会议纪要显示，美联储准备在未来几个月内多次加息 50 个基点，这表明避险情绪将在 6 月持续。

五月加密表现

比特币（BTC）价格在 5 月份下跌了 20% 以上，当月收于 33,000 美元以下。

以太坊 (ETH) 价格下跌超过 30%，在今年晚些时候计划的以太坊 2.0 从工作证明共识机制过渡到权益证明之前，本月收盘价低于 2,000 美元。

在 5 月份广泛的加密抛售期间，流行的山寨币 Cardano (ADA)、XRP、Polkadot 和 Dogecoin (DOGE) 均下跌了 30% 以上，Polkadot 当月下跌超过 50%。

比特币价格今年迄今已下跌超过 32%，但 BTC 的表现优于大多数主要山寨币。年初至今，ETH 下跌了 46%， Polkadot 下跌了 62%，Solana (SOL) 下跌了 72%。

加密市场看跌

美国银行数字资产战略主管 Alkesh Shah 表示，加密货币价格受到三个主要不利因素的压力：高通胀、利率上升和经济衰退风险。然而，他表示长期加密货币投资者没有必要恐慌。

Shah 说：“市场已经修正了大约 40% 到 45%，媒体声称，这好像是该行业的终结，我们正在进入一个加密冬天”。

Shah 认为，在美国经济前景好转之前，大多数主要加密货币都可能陷入盘整区间。

Shah 表示，在几个前提下，加密货币可能会突破：“……该行业不仅拥有具有实际现金流的资产，例如去年交易费用为 100 亿美元的以太坊，而且我们还看到了主要的机构采用”。

机构买家推动

事实上，机构投资者可能推动了 5 月最后一周比特币和以太坊的价格反弹。

总部位于英国的数字资产经纪商 GlobalBlock 分析师 Marcus Sotiriou 表示，到 2022 年为止，已有约 5.2 亿美元流入加密货币支持的基金。他表示，鉴于今年加密货币市场的负面价格走势，这些资金流入尤其令人印象深刻至今。

Sotiriou 说：“这表明机构和高净值个人在整个熊市中一直是净买家。我认为这进一步证明，尽管当前存在宏观逆风，但比特币的供应正在从短期持有者（weak hands）手中转移到那些有长期信念的人手中。”

到 2022 年为止，加密货币市场疲软已经蒸发了超过 1 万亿美元的价值。幸运的是，高盛估计加密货币仅占美国家庭财富的 0.3% 左右。

高盛表示，大量加密货币集中在少数“鲸鱼”投资者手中，这表明加密货币抛售对整体经济或普通美国人的财富影响不大。

稳定币市场风云突变

5 月，与稳定币 TerraUSD (UST) 相关联的 Luna 彻底崩溃，投资者对稳定币市场的信心受到考验。

TerraUSD 是一种算法稳定币，依靠 Luna 来维持其 1 美元的价值。不幸的是，加密市场的抛售导致 UST 在 5 月脱锚，Luna 最终一路跌至 0 美元。

Terra 已经推出了新版本的 Luna 作为替代品，但原始 Luna 和 UST 的崩溃使总价值损失了 600 亿美元，并引发了一些令人不安的问题，即稳定币到底有多稳定？

加密货币市场以极度不稳定和危险著称，Luna 的崩溃可能会破坏投资者对稳定币的信心，稳定币旨在保持价值，通常被认为是最安全的加密投资之一。

全球稳定币市场价值约 1596 亿美元。 Tether（USDT）是目前最大的稳定币，市值超过 725 亿美元。由于投资者在 Luna 崩盘期间从稳定币中撤出 70 亿美元，Tether 在 5 月份也短暂失去了与美元的挂钩。

Tether 不稳定的最大赢家可能是 USD Coin （USDC）。 USDC 的市值从 5 月 1 日的约 429 亿美元增长到进入 6 月的近 540 亿美元。 USDC 提供商 Circle 在 5 月下旬宣布，它将开始每周提供有关其储备和流动性的报告，以安抚投资者。

加密货币市场在 6 月值得关注

6 月，以太坊将在向更节能的权益证明验证系统过渡的过程中迈出重要的一步。

自 4 月以来，以太坊网络一直在运行两条平行的区块链，其传统链使用工作量证明运行，测试链通过权益证明运行。

以太坊计划在 8 月份将两条平行链结合在一起，进行一次名为“The Merge”的更新。 6 月，以太坊计划在合并的关键试运行中更新其测试网络 Ropsten。

未来几周加密投资者面临的主要风险可能是美国经济走软的可能性。

在通胀方面，加密货币投资者应密切关注美国劳工部将于 6 月 10 日发布的 5 月份美国消费者物价指数 (CPI) 报告，CPI 数据将告诉我们美联储首次加息的效果究竟如何。

6 月 15 日举行的美联储 6 月议息会议也可能是影响加密市场的主要因素。投资者预计将再次加息 50 个基点，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上关于美国经济健康状况的任何消息都可能成为重要的市场催化剂。

最后，投资者应监控加密货币监管方面的持续发展。美国证券交易委员会 (SEC) 主席 Gary Gensler 在 4 月表示，SEC 计划对加密平台进行注册和监管，其加密监管部门的规模几乎翻了一番。

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