随着市场继续消化美联储缩减预期并调整其投资组合，加密市场周二小幅反弹。比推终端数据显示，过去 24 小时，比特币和以太坊分别上涨了 3.28% 和 6.44%，比特币短时上探 4.3 万美元后回落至4.2万美元区域，以太坊上涨至近 3200美元，分析师仍在探索各种指标来了解下一步走势。

一个关键指标 Bitcoin Dormancy Flow 显示出触底信号。三箭资本（Three Arrows Capital） CEO Su Zhu 和知名链上分析师 Will Clemente 发现，比特币进入休眠流（Dormancy Flow）买入区，该指标发出了买入信号，这在历史上非常罕见，在此之前只出现过 5 次。

如上图所示，该指标前5次分别出现在2011年末、2015年初、2019年、2020年初和2021年中下旬，与比特币的阶段性底部完美契合，该指标出现后，比特币价格在以年度为周期的区间内呈现上涨趋势，最近的一次是 2021 年 11 月份达到的历史最高值–近6.9万美元。

Bitcoin Dormancy Flow 是比特币市值与年度休眠（Dormancy）值之比。它可用于对市场低点进行计时，并评估牛市是否仍处于相对正常的状态，有助于确认比特币是处于看涨还是看跌的主要趋势，高休眠值是看跌的，而低休眠是看涨的。因此，如果遵循历史的走势，比特币市场可能走向新一轮反弹。

投资者信心不足？

在摩根大通最近的一项民意调查中，只有 5% 的摩根大通客户认为比特币在2022年底将达到 10 万美元，大多数客户 (55%) 认为年底 BTC 的交易价格为6 万美元或以上，只有四分之一的客户预计比特币价格将滑落至 4 万美元以下。

该研究报告的作者、摩根大通伦敦董事总经理 Nikolaos Panigirtzoglou 表示：“我对比特币的看跌并不感到惊讶，我们基于比特币期货的比特币头寸指标看起来超卖，它的公允价值在 35,000 美元至 73,000 美元之间，取决于投资者对其波动率与黄金的假设”。

一些分析师持看多观点。高盛分析师最近在一份报告中表示，如果从黄金中获得市场份额，比特币有可能达到 10 万美元。Bitwise Asset Management 首席投资官 Matt Hougan 告诉CNBC，他对比特币的长期需求持乐观态度：“现在我们看到了一些回调，但下方基本面仍然强劲”。

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作者：Mary Liu

图片来源：比推终端、网络

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