从过去一年的表现来看，ICO的未来在哪里？

作为ICO的早期支持者，我想说一下我的看法。正如比特币和基于区块链的加密货币挑战了人们对货币以及交易的传统观点，ICO则让我们对三个根深蒂固的行业产生质疑：风险投资、公共财物以及企业家精神。这对于一个刚刚才诞生两年的事物来说的确是一个很高的要求。

监管问题

对于上述的每一个领域，ICO都遇到了极大阻力，但其实最大的阻力来自监管机构。如果监管机构接下来还是把ICO当做发行证券的途径，那么这种看法无疑会对未来ICO的大规模应用产生负面影响。这里的应用不是指筹集资金的数量而是在于质量。那些把ICO和商业模式有机结合的创新型公司。几个月前，通过SEC一位官员的讲话，让人们看到了放松监管的可能。当代币足够的去中心化，就可以不被视为一种证券。但是没有必要为这个声明感到高兴，因为SEC对于代币除了作为证券以外没有提供任何其他的应用途径。

到目前为止，SEC已经公开承认为货币而不是证券的只有比特币和以太坊。虽然这是一个积极的信号，但同样给其他发行的代币留下了巨大的不确定性和风险。

实际上来看，光是去中心化还不能成为放松监管的理由。虽然有很多的交易所都在竭尽全力降低自己的“中心”角色。令人遗憾的是，过早的进行去中心化的管理可能会损坏特定技术的应用前景。仍处于早期开发阶段的项目如果不能进行集中管理，大概率上会失去做事情的效率。实际用户在使用代币的时候更关心安全性而非是否去中心化。

每个代币本质上都是一种货币或者是可以行使的权利。它可以通过挖矿，验证交易或者共享数据的方式获得，并且相应的可以用来花费在各种技术和非技术行的服务商。因此，代币实际上是消费者和开发者之间的交换媒介。

创新的承诺

代币的发行是区块链经济中一个重要的创新。代币作为去中心化的媒介是必须的，但是并不是所有的代币都可以成为证券。如果我们将公益事业发行的代币当做证券，这对于区块链行业来说是灾难性的。

通过接近证券的路线来逃避监管就像躲在岩石下面。但是最终代币还是要进入到应用阶段来证明它的商业模式。

ICO只是旅程的开始，而不是最终的目的。让代币充分的发挥作用需要时间，就好比产品在市场中要达PMF也需要时间。

关键是监管机构，他们可以破会这种创新还可以通过制定法规鼓励那些有价值的的创新出现。如果所有的代币都被当做证券，那么消费者就无法很方便的使用。当然目前来看，我们还没有看到代币更广泛的应用场景。

让我们希望ICO的企业家和公司能够以身作则，找到ICO真正的创新模式。

作者 Jack Lin

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