参与预售类的 Meme 币，本质上属于一种极小概率的投机，是加密圈投机和 FOMO 情绪极致的演绎，而其回报率可能甚至不如买彩票，是时候停止并回归价值了。

撰文：Frank

3 月 17 日，加密艺术家 Dekadente（推特 ID：@0xDekadente）在推特上发布了这样一条内容：

「Solana Memecoin 预售现在开始！

发送 SOL 到：BL1gBdtuYRYSepKKpoy1GCNSmS1JeGSiNb7tdB2HQzor

最低 1 SOL 50% 预售和 50% LP。所有的 SOL 都将转换为 LP 并且 LP 将被销毁。RT 和奖励乘数的投放地址。24 小时内结束！」

这条推特有超过 480 万次浏览，而通过这次募资该地址获得了 169,982 个 SOL 代币，价值超过 3200 万美元。

随后几天，该项目因各种原因迟迟未能如约发行代币和空投，直到 3 月 21 日下午该项目发行的代币 SMOLE 才匆匆上线。

只有惊魂没有惊喜的行为艺术

Meme 币的预售是最近在推特上一种新的流行玩法，最早由一位名为 Darkfarms 的 Pepe Meme 图的创作者发起。Darkfarms 在 3 月 10 日试图发起一个募资额为 500-600 枚 SOL 的新 Meme 币 BOME（BOOK OF MEME），但随后粉丝的热情将这个数字定格在 10131 枚 SOL。随后，Darkfarms 将这笔金额全部打入 LP 池，打造了几乎是流动性最足的 Meme 币。这一举动引发了广泛的讨论和认可，BOME 币随后也在几天内上涨约 577 倍。在造富效应发生后，越来越多的加密艺术家或 KOL 开始模仿这种预售模式，以至于 Solana 链上发行的 Meme 币在 3 月 15 日达到了 9943 个。

Dekadente 是 NFT 项目 CryptoCheems 和 DystoPunks 的创作者，CryptoCheems 项目过去 180 天在 Opensea 上仅有 1 交易完成，成交价在 21 年最高点为 2.77 ETH，最近一笔的成交价为 0.15 ETH。可以说，CryptoCheems 和 DystoPunks 似乎并不算是出圈的 NFT 作品，但这不影响其作者 Dekadente 在新一轮 Meme 预售模式中玩的风生水起。

据 Dekadente 在推特表示：「许多人要求我在 Solana 上创建一个 memecoin，因为我的第一个 NFT 收藏品是一个梗」。随后，他在推特上发起了投票，有 73.4% 的人表示肯定他发行一个 Meme 币的预售。

在 Dekadente 的预售中，并无代币发送数量的限额，只限制了 24 个小时。甚至 Dekadente 还不断鼓励大家多次发送，或者发送大金额的 SOL 代币。

「有人刚刚发送了 1700 多个 SOL，一个小额交易」Dekadente 这样写道。

在预售后的几天内，Dekadente 表示无法在 Raydium 上添加 LP 池，因此迟迟没有空投和发行代币。这也引发了社群不少用户的担心，毕竟这种纯属自愿的打钱行为可能很难得到法律的保障。

人性实验终归不敌人性

开盘后的 SMOLE 并未再续前几日 Meme 预售币的传奇，仅仅在开盘冲高翻倍后就立刻下跌。其市值最高达到了惊人的 2.2 亿美元，市值排名已经达到 Meme 币的前 20 名。如果能够复刻类似 BOME 的涨幅（涨幅 100 倍），那么意味着其市值可能将高达百亿美元以上。只不过，对于充满预期的用户来说，不幸的是 SMOLE 在开盘后 4 小时左右的时间便跌至开盘价左右，几乎破发。

不管怎么说，给 Dekadente 打钱的用户是幸运的，这位艺术家至少没有提桶跑路。

但另一群用户可能就没有这么幸运，不少打钱募资的项目在收到募资款后直接销声匿迹，让用户血本无归。

3 月 17 日，一个 Solbot 的项目在发布预售币消息后获得多个推特蓝 V 支持与转发，最终募集了 2870 个 SOL。项目方将其中 1717 枚 SOL 放入流动池后，该项目的推特号被封禁。而该代币在短暂拉升后迅速下跌，截至 3 月 21 日，距离高点已经下跌超过 99%。剩余的 1,153 枚 SOL（价值 21.7 万美元）则仍在项目方的钱包里，没有任何回应与答复。

类似的案例在近几天内不胜枚举。但由于缺乏有效的监管环境，大多数亏损的用户也默默认亏，并寄希望于可以投中某个可以暴富的预售项目。据 ZachXBT 不完全统计，Solana 链上的 33 个项目，本轮共募资 796,000 个 SOL（1.49 亿美元）。截至 3 月 20 日，此中仍有近一半的项目未能兑现发行代币的承诺。Solana 联合创始人 Toly 也转发 ZachXBT 的统计，呼吁投资者停止这样做。

一场对价值投资者的嘲讽？

透过喧闹的背后，或许应该客观的对这一轮 Meme 币的预售进行关于本质的探讨。

从加密圈层出不穷的融资形式来看，这种直接发送地址，然后让用户打钱的方式似乎已经成为最简洁的融资方式。信任建立的基础，不再依靠白皮书，项目规划或豪华的团队。这也是令许多实际开发产品的团队十分沮丧的事。

究其原因的背后，可能并不意味着建立信任的成本变得廉价。反而是整个加密行业缺乏信任环境的缩影。对用户来说，尤其是热衷于 Meme 币交易的用户，与其参与一个包装完美，份额稀少但最终结果可能并不理想的项目。可能不如直接无脑押宝在一些大规律会归零，但有极小概率会暴富的机会。

此前的 Meme 币，每天在链上发行的数量成千上万，几乎都没有背书，全靠用户自己的捕猎嗅觉。因此，这一轮的预售 Meme，对于这些用户来说，反而是增加了信任基础（好歹是有一些 KOL 在背书），哪怕遭遇跑路，仍有对象可寻。根本上，是用户用小量资金，与 KOL 们的影响力做的一次对赌。这看起来更像是一次对那些费劲心力包装自己的项目方的嘲讽。

这是否意味着这类简单粗暴的 Meme 币对于用户来说就是更好的选择？

答案可能是否定的。

回归这一轮的预售币热潮，我们会发现，最终表现较好收益的以 BOME、SLERF 为代表在近 9 天（3 月 12 日至 3 月 21 日）来 Solana 上发行的 12,787 个代币（dexscreener 数据）中可谓是万里挑一。而这两个代币的发生，BOME 是因为是首个掀起风潮的代币，SLERF 则是因为创始人手滑销毁了代币。其上涨的逻辑本质上都是偶然事件，并且随着风潮冷却，几乎所有的预售代币都遭遇了大幅回调。除了早期投资者之外，后期进入的用户很难有盈利的空间。

参与预售类的 Meme 币，本质上属于一种极小概率的投机，是加密圈投机和 FOMO 情绪极致的演绎，而其回报率可能甚至不如买彩票。

一位用户发布了这样一条推特，引人深思。

「加密货币预售：

SOL 在 2020 年筹集了 200 万美元

BNB 在 2017 年筹集了 1500 万美元

以太坊在 2014 年筹集了 1800 万美元

2024 年，一位随机的推特用户筹集了 3200 万美元」

经历 10 年之后，以太坊的市值已达到 4300 亿美元。而再过 1 个月，今天热闹的预售币可能便已无人问津。