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【深度】2022下半年,投资者需要关注的5大加密投资趋势

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来源:Bankless 分析师 Ben Giove

编译及整理:比推 Amy Liu


随着价格暴跌、协议崩溃和 CeFi 实体破产,加密货币在今年开始经历了令人难以置信的动荡。然而,有许多新兴趋势和主题正在形成,这是创造世代财富的重大机会。让我们深入研究,看看在2022下半年到来之际,投资者应该关注的5大加密投资趋势。

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以太坊合并

就以太坊而言,2022年下半年中值得关注的重要主题是以太坊合并。

期待已久的以太坊 2.0 升级将使网络从 PoW 过渡到 PoS 共识机制,这将对以太坊生态系统的各个方面产生影响。

首先,转向 PoS 将大幅降低以太坊的能源消耗,减轻对网络环境影响的担忧——特别是在注重ESG的机构投资者中。

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这一变化也为许多协议级升级铺平了道路,这些升级将更容易在 PoS 系统中实现。其中包括对可扩展性的改进,例如 danksharding、proto-danksharding 和通过 EIP-4488 降低第二层调用数据成本。

实施这些更改的时间表将在合并后加快,因为更多的核心开发人员资源将被释放以专注于交付这些升级,而不是低头冲刺合并。

以太坊 2.0 升级也是 ETH 资产的重要看涨催化剂。向 PoS 的过渡将大大减少保护网络所需的发行量。再加上已经通过 EIP-1559 实施的费用燃烧,这一发展很可能导致通货紧缩的 ETH。

PoW 的取消也将缓解重大的结构性抛售压力。 PoS 验证者的运营成本将远低于 PoW 矿工,从而缓解抛售压力。

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最后,合并将成为以太坊质押经济的重要推动力。

目前,已经有超过 1297 万个 ETH 被质押,约占 ETH 总供应量的 10.8%。合并的完成可能会导致新的质押者涌入并恢复对流动质押衍生品(LSD)的信心。

在市场波动加剧和流动性紧缩的情况下,Lido、RocketPool和Stakise等协议的交易价格一直低于ETH,它们将达到平衡,然后迅速起飞。

在上海网络升级之前,不会激活信标链的提款。

如何应对这一趋势:

  • 以太坊本身

  • 各种流动质押协议

第二层扩展规模变大

第二层网络有望在 2022 年下半年继续保持增长势头。

L2代表了以太坊扩展的现在和未来。Optimistic和ZK Rollups充当执行层,为用户提供快速且廉价的交易体验,同时仍保持底层以太坊 L1 的安全性。

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L2在用户和开发人员中的采用率继续稳步上升。目前,以太坊L2锁定的价值超过已超过38.1亿美元,以ETH计价的TVL接近历史最高水平。

此外,许多利用这些网络的更高的可扩展性的 L2 本机应用程序已获得大量使用。例如:dYdXGMXPerpetual Protocol 等永续交易所目前正在促进数十亿的交易量。

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尽管链上经济普遍放缓,但 L2 生态系统仍在继续增长。这种增长可能归因于 Optimism 在 5 月份推出的原生代币 OP。它是“四大”L2(还包括 ArbitrumzkSync 和 Starkware)中第一个发布代币的。

如何应对这一趋势:

  • 投资 L2 代币

  • 投资 L2 原生项目的治理代币

Cosmos 和应用链的兴起

下半年要关注的另一个重要主题是 Cosmos 生态系统的增长。

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Cosmos 的目标是创建“区块链互联网”。通过 Cosmos SDK,开发人员可以创建专用于单个应用程序的高度可定制的区块链——即所谓的应用链。

Cosmos 链也可以通过区块链间通信(IBC)连接,这是一种信任最小化的桥接和通信协议。 IBC 目前已启用 30 多个 Cosmos 链,允许用户在启用的网络之间轻松转移资产。

这种新颖的技术堆栈已越来越多地吸引开发人员的注意力和兴趣。例如,按交易量计算最大的去中心化永续交易所 dYdX 最近宣布计划将其协议的 V4 开发为 Cosmos 应用链。

它是最早在 Starkware 上部署的协议之一,这表明更多知名应用程序可能会效仿并开始在 Cosmos 上构建。

Cosmos 与所有L1 一样,正在经历成长中的障碍。由于漏洞利用,去中心化交易所 Osmosis 被叫停。通过桥梁或交易所等传统方式进入生态系统仍然很困难。

涌入的用户、资本和关注应该有助于在2022 年剩余几个月及以后的时间里促进和推动生态系统的增长。

如何应对这一趋势:

  • 投资 Cosmos 应用链的 L1 代币

  • 投资建立在上述链上的本地项目的治理代币

ERC-4626 革命

由于链上活动、借贷需求和投机意愿都大幅下降,DeFi 收益率在 2022 年大幅下降。尽管如此,yield farming已经处于下一个增长阶段的边缘,这要归功于 ERC-4626 的采用。

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ERC-4626 由一群著名的 EVM 开发人员首创,是一种新的代币化存储库标准。正如 ERC-20 和 ERC-721 等标准允许在以太坊上轻松创建可替代和不可替代的资产并将其集成到应用程序中一样,ERC-4626承诺通过提供一个模板来为DeFi 存储库做同样的事情,任何开发人员都可以在其中轻松创建。

ERC-4626 是 ERC-20 的扩展,这意味着这些代币化策略与 USDC、DAI、UNI 等资产一样可组合。该标准的普及将对 DeFi 中可赚取的风险调整后回报产生相当大的影响。

ERC-4626 可以通过提高资本效率来增强DeFi的用户体验。用户将能够交易、LP 和使用这些新型代币作为抵押品,从参与中获得回报,同时从存储库本身运行的基础策略中获得收益。

各种不同的协议已经开始利用 ERC-4626 的功能。例如,在 Aave 上代币化 stETH/ETH 递归杠杆策略的结构化产品,如 Index CoopGalleon DAO 的 icETH 和 ETHMAXY,都与 ERC-4626 兼容。收益协议 Timeless Finance 和即将推出的 NFT 借贷协议 Astaria 以及许多其他协议也将利用该标准。

考虑到基于ERC-4626的产品的巨大好处,未来将看到用户铸造或购买,然后持有这些代币化收益策略的多样化篮子,而不是存入许多单独的协议。

协议和DAO是该标准的早期采用者,随着DeFi 用户意识到这种新型代币提供的好处,其产品应该会有超乎寻常的增长。

如何应对这一趋势:

  • 投资资产管理 DAO 创造的基于ERC-4626产品的治理代币

  • 在收益策略中使用 ERC-4626 存储库

宏观不确定性

整个 2022 年上半年,传统市场的疲软已经渗透到加密货币领域,预计这片乌云将在第三季度和第四季度笼罩市场。

由于美联储被迫大幅加息并缩减资产负债表以对抗失控的通胀,债券和股票市场都经历了几十年来最糟糕的一年开局。

利率上升、收益率曲线趋于平缓、大宗商品价格居高不下和供应链问题持续存在——资产价格下跌导致数万亿财富缩水——已经开始引发人们对经济衰退和滞胀的担忧。

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BTC 和 ETH 等主要资产分别比其 ATH 低约 71.1% 和 78.9%,许多小盘股资产已从峰值下跌 85% 以上。

这场“大屠杀”强化了加密不再孤立运作的观念,因为比特币和标准普尔 500 指数之间存在很强的相关性,这一数字目前为0.85。

虽然它可能对区块链的长期采用和 Web3 的终局影响不大,但在可预见的未来,持续的宏观不确定性肯定会拖累加密货币的价格。

如何应对这一趋势:

  • 创建平均成本法或一次性总付策略以建立长期头寸

  • 通过期权、永续合约或其他衍生工具对冲下行风险(这是有风险的,要小心!)

结论

以太坊合并、第二层扩展、Cosmos 的崛起、ERC-4626 以及更多宏观不确定性——所有这些都将对 2022 年下半年产生重大影响。

更重要的是,价格可能需要时间来反映前四个主题所带来的根本性变化。想要安然度过市场波动的投资者可能会因为关注这些趋势,并在适当的时机利用他们提供的机会而获得丰厚的回报。


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