加密市场再次度过了一个相对平静的周末，比特币价格一度接近49,000美元，但在周日经过小幅盘整后，迎来了第一波 1000 美元下跌，但迅速止跌并开始了横盘震荡。20日凌晨加密市场再次开启下跌模式，不到 24 小时，抹去了近 4000 美元，并进一步引发了“连环爆仓”惨剧。根据 Bybit 数据显示，过去 24 小时内合约爆仓近 12.63 亿美元，其中比特币包揽了 4.95 亿美元爆仓量，以太坊 2.98 亿美元。Bitfinex上涉及ETH的最大单笔头寸爆仓价值超过1500万美元。

部分专家分析，投资者因担心陷入困境的中国房地产市场会蔓延到金融市场，导致市场收紧，不仅加密市场暴跌，美股开盘后道琼斯指数也下跌1.51%，创下自 7 月 19 日以来的最大单日跌幅。而作为危机中心的恒生指数也在单日下挫近 4 %。

但Primitive Ventures 创始合伙人万卉对该观点持相反态度，她在推特中表示，“该事件对加密市场没有任何影响，投资者不应该过度解读这条新闻。”

但市场避险情绪是实际存在的，不仅是加密市场与股市，其他对增长敏感的风险资产，如工业金属、石油和依赖大宗商品的货币也大幅下跌。大范围的风险厌恶情绪可能刚刚开始传播，因为与标普500指数挂钩的期货已经突破了长期保持的50天移动平均线支撑。

而比特币近期的大跌可能是比特币和其他风险资产进入下一轮暴跌前的预兆。而且随着宏观经济风险的堆积，后市的投资风险也在逐层递增。

OKEx Insights的高级分析师Hunain Naseer在接受："比特币今天下跌了近10%，受到中国恒大集团债务危机的报道所引发的更广泛的市场悲观情绪的影响。我们也目睹了负面情绪弥漫在美国和欧洲市场，今天黄金似乎与美元指数一起表现得还不错。"

这次暴跌再一次否定了比特币作为“抗风险”资产的可能性，加密货币表现出了与风险资产相同的走势，Capriole Investments的创始人Charles Edwards在推特上，。"2021年几乎每一次比特币的修正都与标普500指数-2%以上的修正相关，"

后续美联储的缩表日程，将是市场的绝对风向标，如果美联储被迫提前缩表，比特币的进一步下跌将在所难免，但如果美联储仍按计划在2022年再缩减经济刺激开支，市场的风险偏好可能会再次反弹。几位美联储官员最近表示，他们希望在年底前开始缩减刺激措施。一些观察家担心周三美联储公开市场委员会的声明可能会宣布从10月或11月开始缩减。

尽管市场短期恐慌情绪在蔓延，但投资者的未来预期似乎并未受到影响，根据芝商所的数据显示，比特币期货价格仍稳定在 4.4 万美元附近，说明大多数交易者对 4.4 万美元附近的“底部”正在形成共识。

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作者：Chen Zou

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