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王峰的蓝港互动,如何打造“港股微策略”新叙事

加密大椰子

原标题:蓝港互动集团王峰的 “港股微策略” 实践

作者:加密大椰子


在港股市场中,一家主营游戏业务的上市公司 —— 蓝港互动集团有限公司(股份代号:8267.HK),其持有的加密资产市值较公司总市值高出约 15%。在创始人王峰的引领下,蓝港互动正以一系列激进且透明的加密资产布局,重塑自身价值定位。

一、加密资产持仓情况:规模增长与信息透明并行

(一)最新持仓披露


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2024 年 9 月 9 日,蓝港互动发布自愿公告,披露其最新加密货币持仓数据:

  • 比特币(BTC):集团直接持有 116 枚,通过参股公司间接持有 96 枚,合计 212 枚;

  • 以太坊(ETH):集团直接持有 663 枚,通过参股公司间接持有 1377 枚,合计 2040 枚;

  • Solana(SOL):合计持有量达 18205 枚。

同日,公司同步公布三项核心战略决策:对比特币实施战略性增持、启动以太坊Solana质押计划、通过旗下LK Crypto部门深度参与两大公链生态建设。

(二)持仓动态与成本透明

早在 2024 年 8 月 13 日,蓝港互动已首次披露加密资产持仓,当时合计持有 193.08 枚比特币、1707.63 枚以太坊及 14057 枚 SOL。对比两次数据可见,短短一个月内,公司加密资产持仓显著增加,其中 Solana 持有量增幅近 30%,充分体现其对该资产的长期看好。

尤为难得的是,蓝港互动主动公布了加密资产持仓平均成本:比特币约 73015 美元 / 枚、以太坊约 3155 美元 / 枚、Solana 约 165 美元 / 枚。这种信息透明度在上市公司中较为罕见,为投资者评估公司加密资产投资能力提供了关键参考依据。

二、战略方向升级:从资产持有到生态深度参与

蓝港互动此次公告不仅聚焦持仓披露,更明确了未来加密资产战略核心方向,具体包含三项关键举措:

(一)战略性增持比特币

公司明确将比特币视为加密货币市场的核心储备资产,将根据市场动态择机实施战略性增持。该策略与美股上市公司微策略(MicroStrategy)高度相似,而微策略已成为全球上市公司持有比特币的标杆企业。

(二)启动以太坊与 Solana 质押计划

集团计划将持有的以太坊与 Solana 投入对应生态主网的质押机制,通过提升资产使用效率获取链上收益。此举不仅可为公司开辟额外收益来源,还能增强资产收益潜力与链上参与度。

(三)深度布局生态系统建设

通过旗下加密货币业务专属部门 LK Crypto 开展专项研究,参与以太坊与 Solana 生态系统中关键基础设施的开发及业务协作。公司特别认可两大公链在 “成熟可编程性、安全性与稳定性” 方面的核心优势,同时首次布局 Ondo Finance(ONDO)资产,探索现实世界资产上链(RWA)赛道的战略价值,进一步拓展加密资产投资边界。

三、专业化管理体系:LK Crypto 的核心支撑作用

蓝港互动的加密资产由专属部门 “LK Crypto” 统一管理,该部门组建了多元化专业团队,成员涵盖资深投资人、技术专家、链上数据分析师及合规顾问,核心成员平均拥有超 8 年加密货币及区块链行业经验,精通去中心化交易平台(DEX)、去中心化金融(DeFi)及链上数据分析等领域。

为应对加密市场高波动性,LK Crypto 建立了成熟的管理体系,严格执行多重签名托管、实时链上监控等安全与风险控制措施,确保资产管理的稳健性与灵活性,为上市公司加密资产投资提供了坚实的制度保障。

四、财务贡献凸显:加密资产推动业绩转亏为盈

加密资产投资不仅改变了蓝港互动的资产结构,更直接带动公司盈利改善。2024 年 8 月 26 日,蓝港互动发布盈利预告,预期 2025 年上半年实现经调整净溢利约 1110 万 – 1350 万元人民币,而 2024 年上半年公司经调整净亏损为 1300 万元人民币。

公司董事会明确表示,业绩改善 “主要源于集团持有加密货币所产生的回报”。在传统游戏与影视业务表现平淡的背景下,加密资产投资成为公司扭转业绩的关键因素,也印证了其加密资产布局战略的合理性。

五、业务边界拓展:1 亿美元资管计划开放外部合作

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蓝港互动并未局限于自身持有加密资产,2024 年 8 月 13 日公告显示,集团拟通过 LK Crypto 启动总规模 1 亿美元的资产管理及募资计划。该计划将整合集团现有资金及加密资产,向市场开放并引入外部投资者,目前持有的比特币、以太坊及 Solana 等资产将为计划提供坚实基础与透明背书。

根据规划,该资管计划资金将重点配置于三类资产:具备长期增长潜力的优质加密货币资产、Web3 生态基础设施项目、与集团战略方向相符的全球优质权益类资产,旨在进一步扩大集团在全球加密资产与 Web3 领域的战略布局。

六、创始人战略引领:王峰的 “微策略” 理念

蓝港互动在 Web3 与加密资产领域的深度布局,与创始人王峰的战略理念密切相关。2024 年 9 月 4 日,王峰在社交平台发文指出,不应将微策略与跟风的 “类微策略” 公司归为同类,强调微策略 “历经比特币多轮牛熊、创始人非临时入局、真正实现‘人旗合一’并坚持战略” 的核心优势。

这番表述既体现了对微策略的认可,也暗示蓝港互动致力于成为 “港股微策略” 的战略决心 —— 不追求短期跟风,而是以长期主义布局加密资产领域。

七、市值与资产价值:显著低估的市场现状

截至 2024 年 9 月 9 日,蓝港互动股价为 0.66 港元,总市值 2.44 亿港元;而公司当前加密资产市值约 3600 万美元(折合 2.8 亿港元),较总市值高出约 15%。从估值指标看,公司市值 / 净资产比率(MNAV)为 0.87,低于 1 的数值表明股价存在显著低估。

市场低估背后反映三大担忧:一是加密资产高波动性可能导致的价值波动风险;二是公司传统游戏、影视业务表现不佳;三是市场对上市公司大规模持有加密资产的认可度尚未提升。但从投资视角看,这种 “市值倒挂” 现象也为投资者提供了机会 —— 对于看好加密资产长期价值却不愿直接持有的传统投资者,投资蓝港互动股票可实现间接持有加密资产的目的。

八、差异化市场定位:港股加密资产布局的独特样本

在港股加密概念上市公司中,蓝港互动的布局呈现显著差异化特征:


  • 资产组合差异化:并非仅持有比特币,而是构建 “比特币(价值存储)+ 以太坊 + Solana(智能合约平台)” 的核心资产组合,同时探索 RWA 新兴赛道;

  • 参与方式多层次:不仅单纯持有资产,还通过质押提升效率、通过专项研究参与生态建设、通过资管计划引入外部合作,形成 “持有 – 运营 – 合作” 的全链条布局。

这种全方位、深层次的加密资产布局模式,使蓝港互动成为港股市场中研究上市公司参与加密资产的重要案例,也为其他上市公司提供了可参考的实践范式。

九、结语

随着比特币、以太坊等加密资产的机构化趋势不断强化,蓝港互动作为早期布局且信息透明的上市公司,有望吸引更多希望配置加密资产却不愿直接持有的传统投资者。未来,蓝港互动能否真正成为 “港股微策略”,不仅取决于加密市场的整体发展,更关键在于其能否将加密资产优势持续转化为稳定盈利与股东价值增长。


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