就像当年互联网或移动应用程序商店一样，我认为这将继续加速，同时开发者也将快速涌入这个领域。

某种程度上说，创始人就是企业的首席编剧，而作为加密货币第一股Coinbase的CEO，过去brian-armstrong的启发性文章经常被加密社区宗教版的研读。

2021上半年的最后一天，brian-armstrong通过Coinbase博客再发雄文《Embracing decentralization at Coinbase》（中译：《Coinbase 拥抱去中心化》）。

与以往畅想加密行业趋势不同，这一次Brian Armstrong全面聚焦于Coinbase未来的变化，在经历过上市的狂欢过后，Coinbase这艘加密巨轮正在吹响转舵号角。

短期：强劲的业绩与波动收跌

Coinbase上市被视为加密货币行业的分水岭，既表明该行业已进入主流视野，也代表Coinbase通过了美国证监会SEC的审查，成为第一家上市的大型加密货币交易服务商。

2021年4月14日Coinbase通过直接上市（Direct Public Offering，简称DPO）的方式于纳斯达克挂牌交易。当天开盘价为381美元，当日收于328.28美元。

DPO之后，由于机构和个人投资者大量买入，价格最高上涨至429.54美元。以上市首日收盘价计算，Coinbase的稀释后估值为858亿美元，超过了美国市值排名第二的交易所——芝加哥商品交易所集团CME Group（约740亿美元）。

由于Coinbase的增长主要由加密经济的创新驱动的，短期来看Coinbase股价与加密货币的波动性正相关。5月19日加密货币全线暴跌，比特币跌破30000美元，24小时内跌幅达30%，创今年1月底以来新低。

比特币的暴跌引发了加密市场连锁反应，加密资产市场整体下挫，期货爆仓，链上抵押借贷类DeFi清算……各类坏消息接踵而至。加速引爆了这一轮行情下跌。彼时Coinbase也应声下跌12%至208美元，创历史新低。

尽管Coinbase股价仍创下历史新低，但Coinbase的业务增长却没有停滞，5月13日Coinbase 公布了今年4月中旬上市以来的首份季度财报，强劲的Q1业绩让人乍舌。

截至3月31日的这一财季，Coinbase的净利润为7.71亿美元，与上年同期的3200万美元相比增长23倍；同时Coinbase第一季度净营收为15.97亿美元，与上年同期的1.79亿美元相比大幅增长，要知道，2020年全年Coinbase的营收才13亿美元。也就是说，2021Q1已经覆盖去年全年营收。

从营收来源来看，其中14.552亿美元来自于散户投资者，相比之下上年同期为1.620亿美元；来自于机构投资者的交易营收为8540万美元，相比之下上年同期为1000万美元。机构投资者稳中有升，散户投资者增长明显。

从用户规模上，Coinbase Q1季度拥有610万月度活跃用户，相比之下上年同期为130万人。对于全年用户增长，Coinbase预测了三种用户增长模式。最理想的情况是增加到700万人，如果加密货币市场平稳，则用户为550万人，如果行情下跌，则月度活跃用户在400万人。在财报中Coinbase特意指出， 计划通过有意地增加在销售和市场营销方面的投资，获取客户并确保持续增长。

对于Coinbase上市后的表现，Loop Capital分析师Kenneth Hill观点较为中肯：该公司从“最基本的层面”来看是“领先的加密交易所”，但其核心是“客户获取”，Coinbase的成功将取决于它能否有效地在其平台上增加客户和积累资产。

尽管Coinbase短期波动收跌，但结合Coinbase强劲的Q1业绩，卓有远见的木头姐”Cathie Wood旗下Ark Invest系列正大举抄底Coinbase股票。

最近Ark旗舰基金——创新ETF（交易代码ARKK）又增持了近21.5万股Coinbase股票，这令Ark系列ETF持有Coinbase的股票总数推升至470万股，约占Coinbase完全摊薄2.613亿股的2%，按周三收盘价计算，目前价值逾11.9亿美元。

长期：构建“去中心化”的苹果

2020年初，在《Coinbase CEO 对数字货币未来十年的 11 条预言》这篇文章中：brian armstrog曾表示：no one can predict the future with much accuracy, but one way to predict it more accurately is to invent it。（中译：没有人能精确地预测未来，预测未来最好的方法就是创造未来）。

2021年夏，在《Coinbase 拥抱去中心化》）文章中，brian armstrog找到了Coinbase创造未来的三种方法：

• 上线更多合规的加密资产

• 加密全球化

• 构建加密应用DApp商店

关于上线更多合规加密资产：

回顾2017 年，Coinbase 仅提供比特币、以太币（ETH）、莱特币（LTC）和比特币现金（BCH）等 4 种主流的加密货币交易对。

截止2021年7月，Coinbase 已经提供超过 66 种加密货币的交易对，从 Tether（USDt）这类的稳定币，到大火的DogeCoin（DOGE），再如相对知名的Polygon（MATIC），还有市值排名靠后的 NKN 等。

其实目前市场上受到投资者认可的代币少说上百种，但作为合规性“标杆”—Coinbase此前有异常严苛的上币审核标准，导致目前Coinbase上线的“合规”资产并不多，为此，Brian Armstron文章中写到：“正在着重改进上币审核流程，但Coinbase的目标仍是上线更多合规的资产。

关于加密全球化：

Coinbase的愿景使命是打造全球加密经济体系，Coinbase将虚拟资产视为全球货币未来的一种可能性，它致力于为全球的消费者与投资者提供安全、便捷、透明的虚拟资产交易渠道，并打造一个更自由、高效、平等的创新性开放金融系统。

坚持合规的Coinbase也积极拥抱监管。2017年1月和3月，Coinbase从纽约州金融服务部门(DFS)获得了比特币许可证，并获批以太坊和莱特币的交易资质。2017年11月，美国国税局要求Coinbase报告年交易金额2万美元以上的用户。此外，为了进一步增强合规性、打击金融犯罪，为加密资产交易树立正面形象，Coinbase聘请了Stripe前金融犯罪全球负责人Melissa担任其首席合规官。

Brian Armstrong在《Coinbase 拥抱去中心化》文中感叹道：我们投入大量精力与美国、英国、欧盟等地的监管机构合作，为这些地区的客户创造了巨大的价值。同时保持与更多成熟市场的监管机构合作，以确保我们的产品符合当地法规。从使命的角度来看，这也更有利于Coinbase打造一个更自由、高效、平等的创新性开放金融系统。

关于构建加密应用DApp商店：

如果说前2项是巩固“已有装备”，这一项就是“探索大航海”——构建加密“苹果”。

Brian Armstrong曾与a16z 联合创始人 Ben Horowitz 在 Coinbase 主持了炉边聊天时说过：早期互联网模式与加密货币有许多相似之处，历史不会重演，但有时相似。

Brian Armstron在《Coinbase 拥抱去中心化》提到：“去中心化金融 (DeFi)、NFT、智能合约、去中心化自治组织 (DAO)、到各种新的 DApp（去中心化应用），加密经济正以令人难以置信的速度增长。

就像当年互联网或移动应用程序商店一样，我认为这将继续加速，同时开发者也将快速涌入这个领域，Coinbase作为当今加密经济的可信桥梁，我们曾经帮助人们首次以可信赖的、简单的方式访问比特币——我们需要为去中心化的加密经济做同样的事情。”

Brian Armstrong进一步解释道：苹果并没有自己尝试构建APP，而是为开发者赋能构建Apple Store，我们需要在加密生态中做同样的事情。

不难看出受到 Apple Store的启发，Coinbase也希望提供相同类型的服务。其实深究DApp市场，每个月有数十亿美元的资金通过 dApp 进行，而且创新服务正在迅速涌现。

如果未来Coinbase真的构建出加密应用DApp Store，用户能从一个中心位置访问所有这些 dApp，一个恐怖的去中心化的“苹果”正浮出水面。

总结

随着Coinbase加密巨轮转舵，积极拥抱去中心化，我们有理由相信，随着去中心化加密经济的发展，无需任何中心化机构的审核，大大降低了现实经济的信任成本与会计成本。

Armstrong 在文章最后也表示，“这一努力与我们的使命有关，那就是增加世界经济的自由度。许多最具创新性的加密用例都是在DApp中创建的。通过完全拥抱这一趋势，我们可以将加密货币交到世界各地更多的人手中，从而增加他们的经济自由度。