白马股顺丰在全网引发强烈关注，主要因为两件事：

第一件事是4月8日，顺丰控股发布了2021年第一季度业绩报告，根据财报数据显示，第一季度顺丰预计亏损9-11亿元，要知道在去年同期，顺丰可是盈利9亿元，这前前后后作差就是20亿元的差距。这一利坏消息一出，顺丰股价较今年高点下跌近50%。

蔡老师综合看了一下，“快递茅”顺丰自2月18日以来，股价从124跌到了62，短短两个月时间蒸发2000多亿，我把这样的下跌分两个阶段：

第一阶段：前35天跌了30%，主要是因为估值太高，价格出现结构性的调整；第二阶段：8天跌了20%，主要是因为第一季度预亏9亿的季度报告。

亏损的原因呢？顺丰也给了5点：

①加大新业务开拓及资源投入

②为应对业务量激增租用高成本的临时资源

③资源整合过程中存在重叠投放

④员工就地过年，给员工的补贴高

⑤电商毛利润承压。

这一阶段的亏损我认为是“战略型亏损”，就是一次性把全年亏损全部放出，接下来的三个季度顺丰很有可能打个漂亮的翻身仗。

第二件事，4月24日起，顺丰财务负责人伍玮婷辞去公司董事会审计委员会委员、财务负责人、副总经理职务。这事也引发很多人的猜想，比如说是不是引咎辞职之类的，人事变动其实也是很正常的一种现象，大家不必过分解读。

根据蔡老师的了解，顺丰一直崇尚六大商业逻辑：抢地盘、直营制、标准化、承包制、计件制、巧布点，也正是这些商业模式和经营思路让顺丰一跃成为行业老大。

顺丰算是草根企业，背后没有资本的加持，主要以“零售”和“低价”发家的，创业初期，王卫带着工人们每天工作16小时，采用“割地抢摊”的策略招揽客户，别的快递公司受50块，顺丰只收20块，一下子顺丰吸引了很多搞批发的商家，顺丰也是借势签下5家航空飞机成为全国第一个使用航空运输的民营快递，加剧了与同行间的差距。

后来，顺丰又进行了一次经营改革，把加盟制改为直营制，将自己的市场地位为高端快递，主营中小件。顺丰上市后，无论是业务量还是资本青睐度都是妥妥的第一，市值也一度创下神话突破3000亿元。

顺丰的危机来源于各大电商，比如说京东自建物流体系，淘宝与不少快递业捆绑，偏偏王卫看不上这样的“低价高量”路线，不屑与这些电商合作。

恰巧自2003年起，电商行业风生水起，2020年的快递业务量达到833亿件，以电商为核心的物流成为了中国快递行业的最大增长极，而顺丰偏偏错过了这一班车，被小弟们直逼。

为了弥补自己电商业务的缺失，顺丰打造多元化赛道，比如电商平台顺丰优选、支付工具顺丰宝，社区团购丰伙台，但也终究无果，还因为投入大量资源导致公司利润不断下滑。

顺丰的困境源于只注重提高内部效率，提升企业服务，但是忽略了外部环境的影响，对外部技术和理念的反应过于迟钝。顺丰要想打破困境，只有在瞬息万变的商场上寻求新的生机。

最后，蔡老师认为顺丰作为快递行业的茅台股，还是很有发展潜力和空间的，它很有潜力成为头部综合物流服务商。

全文完，感谢您的耐心阅读。