根据商品期货交易委员会(CFTC)最近的规定，加密交易所Coinbase今日宣布，计划从UTC时间11月25日22:00（北京时间26日6:00）起停止所有保证金交易，同时取消所有未结限价订单。

现有头寸到期后，Coinbase将在下个月完全终止保证金交易功能。当客户进行保证金交易时，他们实际上是在从交易所或经纪人那里借钱，以支付对证券或加密货币等资产的投资成本。这使交易者可以利用其头寸，从而扩大利润或亏损。

Coinbase指出，CFTC的“近期指导”，即CFTC 3月份有关数字资产“实际交付”的指导是该交易所做出此决定的原因，但并未具体说明该指导的哪个方面导致了此决定。

根据该指导意见，通过杠杆或保证金合同购买的资产无法清算。

Coinbase表示，要遵守CFTC的要求是很难的，一旦加密货币按照保证金合同的条款交付，Coinbase和任何附属实体都不能对其进行任何形式的控制。

根据CFTC的指导意见，当客户控制购买的加密货币(包括通过保证金或杠杆产品获得的加密货币)时，就会发生“实际交付”，而卖家对相关加密货币没有控制权。

Coinbase过去曾对这一点提出异议。在致CFTC的一封讨论当时拟议的指导意见的评论信中，它写道，卖家的附属实体应该能够持有加密货币。

时任首席法律和风险官Mike Lempres在2018年写道：“要求不受限制地转移数字资产，实际上意味着美国实体和受监管实体，或者使用其他资产保护方法的实体，不能持有通过保证金交易获得的数字资产。”

2020年批准的最终指导意见称，要约人、销售者或附属实体不能对商品拥有任何利益、合法权利或控制权。

从本质上说，Coinbase如果想继续提供杠杆产品，就必须作为大宗商品交易所在CFTC注册。

Coinbase的一篇博客文章称：“我们认为，需要对保证金贷款产品实施明确的监管，以保护美国客户并让他们放心。我们期待与监管机构密切合作，以实现这一目标。”

图片来源：Coinbase

作者 Amy Liu

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