
DeFi价值论:陨落的Yearn Finance
近期farm的冷却,影响最严重的就是聚合理财概念,而UNI、HARVEST上较高的收益率在迅速吸引资金,也造成了Yearn资金的螺旋式下降。
文 | 林明,FirstPool联合创始人
Yearn的出身伴随着巨大的正义光环,从代币的公平分配、DAO治理到开启了farm序幕,收益爆棚,TVL扶摇直上,众多DeFi流量大佬热捧,与各大主流项目负责人之间的友好互动,价格甚至达到了4.2btc,无可匹度的创新能力让每个DeFi项目岌岌可危,害怕Yearn进入各自领域。但仅仅三个月Yearn却已经面临着巨大危机,步入暮年,垂垂老矣,下面我们抽丝剥茧,来逐步分析Yearn的陨落原因。
业务僵化,创新停滞
Yearn的业务主要为机枪池、稳健收益池、兑换和保险。
Yearn的创新交响曲以yeth二次上线的难产为界限,嘎然而止,新的策略、业务有投入却没有产出。最近AC的重点放在了STABLE COIN、EMN、LBI、KPR等项目,STABLE COIN应用场景至今没有找到,不稳定的稳定币市场受限,EMN、LBI、KPR让很多投资者血本无归,成为了口碑的滑铁卢,保险业务可以看作是把NXM包了一层nft,对于Yearn来说并没有实际支持,zap支持力度非常弱,vault大量资产流失,唯一的收入来源也濒临崩溃。
策略简单,博傻游戏
现在yearn的策略十分简单,大部依附于Curve,少部分在uni和dforce,随着挖矿项目代币下降,质押率上升,利率下降十分快,并且Curve等项目已经开始展示对Yearn的不满,Y池成为了最低收益池。
在收益下降的同时,Yearn的收费却依然十分高,分两部分,1.本金的千分之五;2.收益的百分之十。
下面是yearn-vault池的各类资产的利率计算
Yearn机枪池收益率
我们可以看到存款一个月净收益率最高仅为0.88%,而9个币种中6个出现亏损,存满一个月大部分不够费用支出。存款一年的净收益率最高为为16.03%,但仅有一个币种突破了10%收益率,4个币种高于5%,3个币种位于1.98%-3.66%之间,2个币种年化收益为负,即使存够一年都不够手续费,即使收益最高的ybusd,也会随着curve上busd池子中币种数量变化,存入yearn-vaults成了一场完全的博傻游戏。
收益低迷,锁仓下降
Yearn的TVL在持续下降,我们抽丝剥茧,看一看在Yearn上的资金分布,这个数据会展示Yearn锁仓量的下滑空间。
我们可以看到Yearn的Vaults里面仍然有2.27亿美元的傻瓜资金,随着价值的发现,仍然会有2.27亿美金流出Yearn。剔除忠诚的资金YFI,仍然有2亿美元资金的流出压力。下面我们再看一下Yearn的锁仓数据。
Yearn总锁仓量变化
可以看到Yearn锁仓量从近1亿刀,快速掉到4.5亿刀左右,并且仍然在下滑。即使用锁仓量对标市值,这样极度市梦率的指标,Yearn依然极度危险,更何况随着Vaults里tvl的流失,Yearn会丧失创新能力。
外部竞争激烈,吸血严重
近期farm的冷却,影响最严重的就是聚合理财概念,而UNI、HARVEST上较高的收益率在迅速吸引资金,也造成了Yearn资金的螺旋式下降。
滥发项目、消耗品牌
最近ac开发的EMN、LBI、KPR三个项目存在合约逻辑漏洞,以及产生了归零式下跌,仍然很多人为ac辩护,认为ac仅仅是自己开发合约,没有任何责任,但是ac已经说自己匿名的情况下,完全匿名开发测试合约问题并不大,但三个项目被人精准识别到,首先进去的也肯定是相关人士资金,背后的原因不言而喻了,无非是割韭菜还要立牌坊而已。三个代币的归零(emn尚可兑换回部分价值),看着与yearn无关,但其实消耗的是yearn的公信力。
Yearn仍然有较强的开发人才,但ac在yearn上的创新力已经停滞,心不在焉,开始寻找新的突破,yearn更像是一个常规项目,未来将进入常规开发阶段,最重要的创新引擎已经丢掉,如果Yearn没有迎来大的创新,AC再不回归集中于Yearn的创新,仍然在花式割韭菜,那么很快就是明日黄花了。
来源:林明
比推快讯
更多 >>- 沉寂两年的鲸鱼向 Kraken 转入 230 枚 ETH,价值约 57.9 万美元
- 某巨鲸清仓 21.6 万枚 HYPE,亏损 29 万美元
- Miller Value Partners 首席投资官 Bill Miller IV 质疑比特币征税合理性
- Binance Alpha 昨日交易量报 4.586 亿美元,BR、KOGE、CARV 分列前三
- 马斯克暗示美国党将参与明年中期选举
- RootData:BB 将于一周后解锁价值约 385 万美元的代币
- 某鲸鱼半小时前从 Binance 提取 3000 枚 ETH,其 6 月 10 日以来累计建仓 7001 枚 ETH
- 3 月以来四次做空 BTC 鲸鱼加仓空单,现浮盈已达 1360 万美元
- 区块链珠宝品牌 Bitring 全球扩张,门店选址 LVMH 旗下商场
- 某聪明钱今晨多转空 ETH,现持有价值 386 万美元 25 倍空单
- 马斯克回应“参选时间”为明年
- SOON、BMT、CHESS 等代币于今晨 1 时同时跳水,现跌幅最大超 37%
- 某鲸鱼近半小时向 Hyperliquid 存入 1000 万 USDC 以买入 HYPE 现货并做多 HYPE
- 世界银行将 2025 年全球 GDP 增速预期下调至 2.3%,为 5 年来最低水平
- James Wynn 曾收费拟为 OnlyFans 女主播 meme 币做推广
- 马斯克回应为何对特朗普由爱转恨:赤字会使美国破产
- 过去 7 天 NFT 交易额环比上涨 10.44%达 1.365 亿美元,其中 Polygon 网络交易额涨超 50%
- 1inch 投资基金 5 小时前购买 965.2 万枚 1INCH,价格 0.18 美元
- 最近 24 小时 LetsBonk.fun 发射代币首次多于 Pump.fun
- 疑似同一实体地址购入 350 万枚 FARTCOIN,价值约 426 万美元
- 马斯克在社交媒体上宣布成立“美国党”
- 分析:美国经济表现强劲,纳斯达克指数领跑全球市场
- 新加坡以 2150 万美元罚款收官 22 亿美元洗钱案,涉加密、现金与房产
- 美国特勤局在过去十年追回价值 4 亿美元的数字资产
- 数据:过去 24 小时全网爆仓 7017.21 万美元,多单爆仓 4639.57 万美元,空单爆仓 2377.64 万美元
- 以太坊 L2 TVL 回升至 330.8 亿美元,7 日涨幅 2.16%
- Coinbase 研究主管:所谓“史上 ETH 最大空头头寸”系严重夸大
- 说唱歌手 Drake 新歌中提及比特币
- 灰度:相信以太坊能够从美国加密货币友好政策转变中受益
- 下周宏观展望:特朗普关税“终审”倒计时
- 以太坊社区基金:致力于推动 ETH 达到 1 万美元,即将发布后续工作详情
- Sonic 空投第一阶段申领将于 7 月 15 日至 22 日期间随机开放
- 欧央行管委:欧元还未准备好挑战美元的全球储备货币地位
- 加密交易平台 NBX 完成 540 万挪威克朗融资,将用于增持比特币
- 1confirmation 创始人:全力支持 ETH,企业建立 ETH 财库或是好事
- 调查:78%的人表示特朗普的关税将使债务管理变得更加困难
- 柬埔寨与美国达成贸易协议,近期将发布对等关税的联合声明
- Vitalik Buterin:很多机构重视以太坊,以太坊将造福后代
- 众安在线完成 39 亿港元配售,旗下业务或将受益香港稳定币新政
- 疑似 Arthapala 的三个关联地址再次向币安充值 6789 枚 ETH
- 香港财库局长:稳定币储备资产只可放于优质、流动性高的资产
- 分析师:对新入场的公司而言,比特币财库策略的红利期或以结束
- 马斯克是否创建美国党投票已经有超 116 万人参与,65%赞成
- 过去 24 小时 CEX 净流入 5965.36 枚 BTC
- 香港财库局:正筹备发行第三批代币债券并推动贵金属等资产及金融工具代币化
- 徐明星回应账户误冻事件,承认合规系统存在误报问题
- 分析:DOGE 在 0.16 美元关键支撑位企稳
- 稳定币是什么话题登顶抖音热搜榜
- 以太坊上借贷协议的活跃贷款额达 226 亿美元,创历史新高
- 10xResearch:有猜测称休眠 14 年矿工巨鲸与比特币耶稣Roger Ver 有关
比推专栏
更多 >>观点
比推热门文章
- 沉寂两年的鲸鱼向 Kraken 转入 230 枚 ETH,价值约 57.9 万美元
- 某巨鲸清仓 21.6 万枚 HYPE,亏损 29 万美元
- Miller Value Partners 首席投资官 Bill Miller IV 质疑比特币征税合理性
- Binance Alpha 昨日交易量报 4.586 亿美元,BR、KOGE、CARV 分列前三
- 马斯克暗示美国党将参与明年中期选举
- RootData:BB 将于一周后解锁价值约 385 万美元的代币
- 某鲸鱼半小时前从 Binance 提取 3000 枚 ETH,其 6 月 10 日以来累计建仓 7001 枚 ETH
- 3 月以来四次做空 BTC 鲸鱼加仓空单,现浮盈已达 1360 万美元
- 区块链珠宝品牌 Bitring 全球扩张,门店选址 LVMH 旗下商场
- 某聪明钱今晨多转空 ETH,现持有价值 386 万美元 25 倍空单