比特币生态炒作降温,顶部已现还是底部接近
本轮牛市与以往牛市有很大不同,之前牛市往往有轮动,最后才会出现MEME行情,但是本轮MEME行情早早出现。除此之外,本轮最大的一个不同是,目前BTC价格在市场现在出现顶部和底部两种截然不同的观点。为什么加密市场会出现如此大的分歧?比特币生态炒作降温后,资金又在向哪儿流动?
比特币生态炒作降温,机构投资者有抛售迹象
伴随比特币二层龙头Merlin等陆续上线,比特币生态的资金流入没有持续,其炒作迹象有所降温,而与此同时以太坊生态有一定接力迹象,其中再质押赛道值得关注。
从Glassnode数据观察,比特币链上活动明显减弱,这表明市场活跃度大幅降低。前期BTC链上活跃度飙涨一方面或许受比特币减半影响,一方面大概为比特币二层(代表项目Merlin)等陆续上线,短期刺激比特币链上活跃度激增,目前看比特币二层有明显减弱迹象。
从coinglass数据观察,比特币ETF资金连续呈现净流出态势,这表明美国机构资金呈现对于后市表现出消极态度,整体空头有所增强。
加密大V@Phyrex_Ni在4月27发推表示:写今天的现货ETF数据的时候,我的心情是比较沉重的,因为在过去24小时中,有见证两个从 Bitcoin 现货ETF开始到现在,两个最差的数据,第一个就是 #BTC 持仓第一梯队的机构富达出现了净流出的数据,虽然流出不多,但也代表了用户的情绪已经出现了不稳定。其次就是最近24小时除了GBTC以外的九支ETF的机构BTC净增持只有个位数,而且甚至不足2枚BTC,如果说富达的减持是用户情绪的震荡,那么九支ETF的净增持就代表了美国投资者的购买力,是不是降到了谷底,我不知道,但肯定是在不断的降低。另外还有一个隐性数据就是贝莱德已经连续两天没有增持任何一枚BTC,也是从有ETF开始,唯一一个没有净流出的机构,而灰度则继续保持着自己的流出的节奏,最近24小时流出了超过2,000枚BTC,这个数字也是周内为止最高的,抛售的情况也并不乐观。
整体上看,机构资金有流出比特币迹象,与此同时比特币链上活动大幅降低,市场悲观情绪相对较重,比特币生态炒作有减弱迹象。
多空博弈激烈,比特币悲观情绪蔓延
比特币ETF资金持续流出,市场显露出悲观情绪,但是对于矿工而言,却出现一种积极的态度,这种积极态度的背后是矿工挖矿成本给与的底气。
加密矿工@LordWilliamUK表示,根据Capriole机构的测算,减半后矿工挖一个 $BTC 的纯电费成本是7.7万,算上折旧费、管理费等成本12.9万美金;有其他统计网站显示是10.2万;这个数据偏高,应该是所有矿机、欧美高成本矿场都统计算入了;我们1024基金 @1024_Capital投的美国高标准矿场中矿工的成本可以透露给大家:减半后主流矿机挖一个BTC的纯电费成本是5.5万到6.5万,比特大陆最新的矿机T21是5万,最顶级的S21是4.5万,折旧费及管理费用等算上另外加30%。整体上看,主流矿工挖出一个BTC的综合成本是6-8万美金,关机价是5-6万美金;非洲、俄罗斯等地的高风险矿场不算;牛市中,币价再次杀矿工,搞矿难是小概率事件,所以,能在6万买到和矿工一样成本的BTC,是你的幸运。这也是我在宏观分析、链上分析、技术分析之外,6万抄底BTC,6.4万满仓的深层逻辑。
尽管矿工的积极态度使市场有一定有利支撑,但市场的悲观情绪还是在不断蔓延。
另外,从周期的维度看,比特币也显露出一些悲观迹象。加密大V @0xCryptoChan发推表示:近期BTC: VDD指标爆出历史级波峰。这或许意味着当前距离 #BTC 大牛顶为期不远了(17年爆出历史级波峰后116天到大牛顶;21年爆出历史级波峰后90天到大牛顶)。
资金有流入以太坊迹象,再质押赛道值得关注
尽管目前市场情绪悲观,但在某些热门赛道也表现出资金炒作迹象。从Defillama数据看,市场资金有从比特币生态向以太坊生态流动迹象,其中以太坊二层资金流入相对强势。除此之外,以太坊再质押赛道值得关注。
据《比推》报道,再质押协议 EigenLayer拟于 5 月 10 日开启代币申领,新成立的独立非营利 Eigen 基金会将成为发行代币的实体。目前主流的再质押项目除了EigenLayer,还有哪些项目值得关注呢?
Kelp DAO 是一个多链流动性质押平台,其创始人此前创立了流动性质押协议 Stader Labs,Stader 在 Polygon 与 BNB Chain 上均是第二大 LSD 协议。
ether.fi 是一个流动性质押平台,已于 2023 年 11 月 15 日推出其流动性再质押代币 eETH,允许用户抵押其 ETH 以获得抵押奖励,并自动在 EigenLayer 中再质押其 ETH,无需用户手动完成再质押。
Stakestone 是一站式全链 LST 质押协议,并将集成 EigenLayer。StakeStone 还深度参与了 Manta 的激励活动,在 Manta New Paradigm 9 亿美元的 TVL 中,StakeStone 提供了 7.2 亿美元流动性。
Entangle 是一个跨链 DeFi 协议,其产品包括 Liquid Vaults、预言机、Photon 通信协议。2024 年 1 月,Entangle 完成 400 万美元种子和私募轮融资,有Big Brain Holdings、Launch Code Capital等机构参投。
Karak 是一个模块化 Layer 2 ,具有原生风险管理、再质押与 AI 基础架构。2023 年 12 月 13 日,Karak 开发商 Andalusia Labs 完成 4800 万美元 A 轮融资,Lightspeed Venture Partners 领投,估值超过 10 亿美元。
Omni Network 是一个再质押区块链,允许开发者跨所有 Rollups 访问其应用程序。2023 年 4 月,Omni Network 完成 1800 万美元融资, Pantera Capital、Two Sigma Ventures、Jump Crypto、Hashed、The Spartan Group 等参投。
AltLayer 是一个 Rollup 即服务协议。2023 年 12 月,EigenLayer 与 AltLayer 合作推出 Restaked Rollups。AltLayer 还是 8 家第一批使用 EigenDA 实现数据可用性的合作伙伴之一。
SSV Network 是一个去中心化的开源 ETH 质押网络,基于分布式验证器技术(DVT)。1 月 4 日推文显示,SSV 将与 EigenLayer 合作互补再质押,其声称一个「主网」EigenLayer 验证器正在 SSV 上运行。
总结
本质上讲,比特币仍然属于一种另类资产或者商品,其自身风险属性仍然相对较高。目前地缘局势紧张,机构资金呈现出明显避险情绪,这大概也是机构资金呈现抛售的主要原因。目前,比特币处于6万美元上方,这大概处于矿工挖矿成本附近,这也是场内资金表示乐观的一个积极因素。不过,短期来看,比特币上方抛压严重,资金观望情绪相对浓厚,投资者短期应谨慎为主。
拓展阅读
作者:比推Asher Zhang
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