比推消息，研究与经纪公司 Bernstein（伯恩斯坦）的分析师重申了对比特币的长期看涨观点，认为当前的回调是该资产迄今为止面临的最弱熊市情境，并未削弱其广泛的采用前景或投资逻辑。

由 Gautam Chhugani 领衔的分析师团队在周一给客户的报告中写道：我们正在经历的是比特币历史上最弱的熊市情境。他们指出，近期的价格疲软反映的是信心危机，而非底层系统存在任何缺陷，并维持了对比特币到 2026 年底达到 15 万美元的目标价。

该公司表示，与过去比特币下跌相关的典型催化剂均未出现，强调目前并未发生重大破产事件、未发现隐藏杠杆或系统性崩溃。相反，分析师指出，当前周期与以往熊市存在显著差异的证据在于强大的机构协同效应，包括亲比特币的美国总统、现货比特币 ETF 的采用、企业资金配置的日益增多，以及大型资产管理机构的持续参与。

针对比特币在近期宏观波动中表现不及黄金的担忧，Bernstein 分析师辩称，比特币目前主要仍是作为对流动性敏感的风险资产进行交易，而非成熟的避险资产。他们表示，紧缩的金融环境和高利率使得收益集中在少数资产类别，如贵金属和人工智能相关股票；而比特币的 ETF 基础设施和企业融资渠道，仍为未来流动性改善时的资金流入做好了准备。

分析师也反驳了关于比特币在人工智能驱动的经济中正失去相关性的说法。他们认为，随着 OpenClaw 的兴起，区块链和可编程钱包非常适合新兴的代理化数字环境，因为自主软件代理需要全球化、机器可读的金融轨道。他们指出，与传统银行基础设施受限于封闭的 API 和遗留的整合挑战相比，区块链系统更具优势。

关于量子计算风险，Bernstein 承认未来的潜在密码学威胁值得重视，但表示比特币并非唯一面临此风险的领域。该公司认为，所有关键数字系统都面临类似挑战，并将共同向抗量子标准过渡。报告补充道，比特币透明的代码库，以及 Strategy 等资金雄厚的大型利益相关方日益深入的参与，使其能够与其他金融和政府系统同步适应。