来源：COUNTERPUNCH

作者：Matthew Stevenson

编译：BitpushNews

原标题：Trump’s Crypto-Card Monte

---

“我们必须做出选择。我们可以拥有民主，也可以让财富集中于少数人手中，但我们不能同时拥有这两者。”
——这句名言被认为出自美国大法官路易斯·布兰戴斯（Louis D. Brandeis），在他人生最后一年（2024年）常被记者与编辑刘易斯·拉普汉姆（Lewis Lapham）引用。

2025年6月13日，为遵守美国政府道德办公室（Office of Government Ethics，OGE，口号为“防止行政部门利益冲突”）的规定，美国总统唐纳德·特朗普提交了他的《个人公共财务披露报告》（OGE 278e表格）。

从理论上讲，他回应了所有对非政府收入（超过200美元）、资产（超过1000美元）以及外部收入（超过5000美元）的披露要求。但在实际操作中，特朗普提交了长达234页的密集声明文件，这种“信息倾倒”的手法，显然意在制造信息混乱，让人忽视这样一个事实：他的总统任期已经成为利益冲突的华盛顿纪念碑。

未披露的“加密献礼”

在报告的“礼物（价值超过480美元）”一栏中，特朗普并没有写上：“加密行业中的匿名利益输送者通过购买我的 $TRUMP Meme 币向我暗中输送了数百万美元，正如我亲自任命的 Trump Media & Technology Group 董事会和管理层在毫无对价的情况下向我赠与了现值数十亿美元的公司股份。”

对于加密相关的部分，特朗普只报告了105.7万美元的“NFT授权收入”，并附注“价值难以评估”。但在报告的其他部分，他又披露了来自另一家加密公司 World Liberty Financial Inc. 的5735.5万美元收入。

这个数字听起来已经不少，但《福布斯》的调查显示，仅过去九个月，特朗普就从 World Liberty 代币的销售中获利3.9亿美元，从销售他自己的 Meme 币中赚了3.15亿美元——这两笔巨额收入都没有出现在财务披露中。

我们姑且把这两组数字之间的差额称为“会计学意义上的四舍五入”。

总统当做对冲基金来运营

根据这份披露文件，特朗普仍是那个“普通的房地产开发商亿万富翁”，拥有遍布美国与海外的酒店、写字楼、公寓和高尔夫球场。

但在这234页的细节中，他把总统职位当成了一个对冲基金，自己是唯一的普通合伙人，而他的支持者——那些疯狂抢购他代币和球鞋的 MAGA 铁粉——则成了无限供血的投资子基金。

报告对向他注入数十亿美元的 Trump Media 投资者或加密“三张牌”游戏背后的真金白银提供者则语焉不详。

权力与股份：双重控制

在“申报者担任的政府以外职务”一栏中，特朗普仅列出五个职务，其中只有 Mar-a-Lago 俱乐部与甘迺迪艺术中心仍在履职中。

他称，自己担任 Trump Media and Technology Group 董事会主席与董事的职务已于2024年3月22日结束，当时该公司完成与 Digital World 的反向并购（后者拥有约2.3亿美元现金）。

他在披露中若无其事地写道：通过合并及部分“收益性股票”（Earnout Shares）的分配，自己持有 Trump Media 共计1.1475亿股股票，占当时流通总股本的52%以上，从而控制了这家上市公司。

这些股份由特朗普于2014年4月7日设立的“特朗普可撤销信托”持有。但考虑到 TMTG 的董事会成员大多为特朗普家族或其亲信（如小唐纳德·特朗普与德文·努内斯），该董事会不可能脱离“指挥棒”。

今年5月，这个“圈内人董事会”投票决定以每股25.72美元的价格发行5701万新股，稀释特朗普股份至41%，筹资约14.4亿美元。同时，公司还发行了10亿美元的可转债——这类债券不仅不支付利息，还可以按每股34.72美元转换为普通股（而当时股价为18.50美元）。

更令人震惊的是，公司用这24.4亿美元投入比特币市场，并申请了比特币ETF，完全偏离了其最初“挑战Facebook等传统社交媒体”的商业定位。

总统的私募盛宴

换句话说，特朗普成为首位通过自己控制的公司、在任期内向约50位个人和基金募集24亿美元的美国总统。而就在完成这笔融资之前，他刚刚举办了一场“$TRUMP 最大持币者晚宴”，邀请了持有最多该 Meme 币的投资者。

不过需要说明的是，这场晚宴的“持币者名单”很可能只是编出来的。由于加密钱包本身具有匿名性，根本无法准确识别这些 Meme 币的实际受益人。而且，真正靠 $TRUMP 暴富的“加密兄弟”们其实早在2025年1月20日——特朗普就职当天币价暴涨时——就已经清仓离场。

Meme 币市场的玩家从来不是“钻石手”那种长期持有者，而是擅长短线割韭菜的“拉地毯者”（Rug Pullers）。因此，晚宴上坐的不是坚定支持者，而是刚刚完成收割的赢家。

美国证券交易委员会（SEC）在特朗普任内隶属于其管辖，却并未要求 Trump Media 披露这些注资者的真实身份。如此“睁一只眼闭一只眼”，对于关注伦理和制度健康的选民来说，不能不说是一种危险信号。

“薪酬条款”？如今只剩装饰

从理论上来说，美国宪法的“薪酬条款”（Emoluments Clause）明确规定：“任何担任美国政府有薪职位或信托职位的人，在未经国会同意的情况下，不得接受任何外国国王、亲王或国家的赠礼、报酬、职位或头衔。”

但这条条款，如今已和禁止内幕交易一样，成为历史文物。在当前的加密世界里（尤其是 $TRUMP 与 $MELANIA 等 Meme 币的世界），筹资渠道通常设置在海外避税地，交易行为则常常基于非公开信息与内部“预热”。

据对 $TRUMP 相关钱包的区块链分析显示，特朗普家族等少数内部人士通过在代币发行前后进行交易获利，而另外多达 76.4 万个钱包则在投机这位“加密总统”时赔了钱。

正如电影《骗中骗》（The Sting）中保罗·纽曼饰演的角色亨利·贡多夫对一位输光的赌徒所说：“别难过，兄弟。如果你不是个傻瓜，他们根本不会让你进来玩。”

Trump Media 的账面真相

特朗普的财务披露报告中还有几处值得注意的“障眼法”。

首先是这样一句反复出现的表述：“底层资产：114,750,000 股普通股 [受限于锁定期]”。但事实上，这个所谓的“锁定期”早在 2024 年 9 月就已到期。

在报告中暗示这些股份仍处于“锁定状态”，仿佛特朗普无法自由操作市场，看上去像是受到某种监管制约，实际上却完全没有这种限制。

对特朗普来说，现在简直就是 1890 年代的“镀金时代”重现——而他本人同时扮演着麦金利总统和华尔街大亨的双重角色。

虚估的股权价值

第二个障眼法，是报告中仅称他在 Trump Media 的股份“价值超过5000万美元”，却未提及真实估值。

在报告提交日，该部分股份的市场价值约为 23 亿美元（虽然比 2025 年 1 月 20 日他就职当天的 46 亿美元已腰斩一半）。

请注意：特朗普本人既没有出资，也没有投资任何实物资产，却白手起家拥有了 1.1475 亿股 Trump Media 股票，以及数十亿美元的纸面财富。

而他所“付出”的全部，仅仅是承诺在 Truth Social 社交平台上发布部分社交媒体内容，持续时间仅“六小时”。

换来的回报是：公司控股权、最大股东地位、以及对管理层和董事会的完全掌控。

金字塔游戏的影子

这份财务披露中同样略去了 Trump Media 本质上是一个披着媒体外壳的金字塔骗局这一事实——其运作逻辑颇似伯尼·麦道夫（Bernie Madoff）的庞氏构想。

2025 年第一季度，Trump Media 报告营收（注意是营收，不是利润）为 82.1 万美元，而运营亏损达 3200 万美元。

2024 年全年，该公司总营收为 360 万美元，净亏损则高达 4.01 亿美元。

根据账面现金和资产负债状况，Trump Media 的“合理股价”约在每股 3～4 美元之间。但市场却愿意以该价格 6 倍的溢价买入，只因为投资者相信“特朗普能把水变成金”。

谁会为这家公司买单？

问题来了：谁会花 6 美元，只为买进特朗普账面上 1 美元的比特币或以太坊？

谁会甘愿高溢价投资这家公司？尤其是在它没有明确业务模式、年年亏损、缺乏运营逻辑的情况下？

答案显而易见——只有那些愿意“用金钱换通道”的人，那些想借投资之名换取政治回报、政策倾斜或总统关注的“准金主”们。

Trump Media 的本质从未是媒体平台或社交产品，它唯一的“主营业务”，就是出售与美国总统接触的通道——现在通过增发股份、未来则通过投资比特币完成这种交易。

从挑战媒体到投身加密：Trump Media 的业务迷航

Trump Media 最初的定位是挑战所谓“传统媒体”的言论霸权，尤其针对 Alphabet（Google）、Meta（Facebook）和 X（原 Twitter）等科技巨头，号称要为 MAGA 阵营打造“言论自由的避风港”。

但最终，这场商业计划只带来了一连串的股东诉讼和数亿美元的经营亏损。

在提交给美国证券交易委员会（SEC）的多份文件中，Trump Media 自我陈述的公司使命如下：“Trump Media 的使命是终结大科技公司对言论自由的打压，通过开放网络让人民重新拥有话语权。Trump Media 运营 Truth Social——一个安全、自由表达的平台，还推出了 Truth+ 流媒体服务，提供家庭友好型直播频道与点播内容。此外，公司还计划推出 Truth.Fi，一项集金融服务与金融科技于一体的‘美国优先’投资品牌。”

听起来气势磅礴，仿佛准备打造一个“保守派 Netflix + Robinhood + Twitter”超级平台。

但所谓的“美国优先投资品牌”实际却是对加密货币的大举押注——一种根本无法受美国政府监管的虚拟资产体系，甚至本质上挑战了美元主权。

加密转型的真实动机

当 Trump Media 意识到它实际上只有一个“半职用户”（也就是特朗普本人）、烧钱如流水、却坐拥 MAGA 群体注资带来的巨额现金时，公司决定“改道”。

它选择放弃社交媒体赛道，投身加密货币，尽管它并不具备任何专业的金融系统、加密交易团队或产品开发能力。

公司在其转型公告中写道：“开发‘美国优先’投资工具，是我们实现建立完整生态系统目标的重要一步。我们致力于帮助美国爱国者抵御被取消、被审查、被金融封杀、隐私被侵犯等来自大科技公司和觉醒派企业的威胁。”

旁白（OS）：请问谁能根据这段文字做出理性投资决策？

总统押注比特币，国家押注他

如今，Trump Media 正试图重新包装为“加密 ETF 管理公司”，它已经把大部分公司资产投进比特币，并借助特朗普本人的影响力推动整个战略。

特朗普则在演讲中宣称：“我将确保美国成为全球的加密货币之都。我们正在让美国再次伟大。”

问题在于，总统本人已在比特币及相关代币中持有重大私人利益，他完全有能力借政策引导、媒体放话或社交平台宣传来推高这些资产的价格——无论这对国家整体利益有何代价。

目前，全世界真正把比特币纳入“国家储备”的，只有像萨尔瓦多、中非共和国、不丹这些“金融实验国家”；而如中国这样真正掌控全球金融资源的大国，早已全面封杀比特币。

令人抓狂的资产清单

特朗普的财务披露报告第 17 页至第 148 页，是对他通过多个共同基金持有的债券和股票资产的冗长罗列。

页面上充斥着类似以下这种条目：“印第安纳州金融局健康系统收益债券（5.00%，到期日 2024 年 12 月 1 日）”——持有金额：少于 5,000 美元。

类似这样的项目还有成千上万项，绝大多数资产申报为“低于 5,000 美元”。（顺便说一句：他在 Lululemon 的持仓在 2024 年的年收益为 201 美元以下。）

这些密密麻麻的债券和股票清单，很明显是为了制造“信息噪音”——在海量无关紧要的数字中淹没真正重要的信息，哪怕是最执着的监督者，看到第 60 页后也很可能困意袭来。

空白的交易与礼物申报

尽管长达 131 页的资产部分写得密不透风，特朗普的律师团队却在“第七部分：交易”栏目留白，仿佛出售市值高达 25 亿美元的 Trump Media 股票股份不算“交易行为”。

更令人震惊的是，“礼物与旅行报销”一栏也完全空白。

若特朗普愿意坦率，他本可以写上如下内容：“未经国会批准，在资产价值超过 480 美元的情况下，特朗普接受了一架波音 747-8 客机，他打算将其在总统任期内用作空军一号，卸任后再将其作为个人专机使用。”

当外界对这项赠礼提出“重大利益冲突”质疑后，特朗普改变了说法，称这架飞机是“代表美国空军”接收的。而国防部则表示：这架本就“不需要也不适用”的飞机至少要再投入 4 亿～10 亿美元升级改造，才具备作为总统座机的能力。

等一切改装完毕、飞机服役完结，很可能这架波音将被捐赠给特朗普总统图书馆——一项精心设计的“先收后转”操作。

“狗刨式”资产申报：总统的万花筒

特朗普财务报告的核心部分出现在“申报人就业资产、收入与退休账户”这一节。这里列出的是一个由 431 家公司、资产、俱乐部会员资格、溜冰场账户、地产、商标、壳公司、建筑、活跃与非活跃资产混合而成的清单，其中还夹杂着数十亿美元市值的项目。但在报告中，这些高价值资产的估值都被模糊地标注为“超过 5000 万美元”。

例如，其中列有一笔来自 “Mr. Hughes” 的应收账款，金额为 3887.58 欧元。而在不远处，报告也披露特朗普从 Mar-a-Lago 会所（一个总统级“付费游说”场所）在 2024 年获得的收入高达 5012 万美元。

想象一下，有多少外国情报机构的人员“降落”进了会员名单。

在该文件中，特朗普还披露自己从 Trump Sneakers（特朗普运动鞋）获得 250 万美元版税，并注明其授权协议归属于一家名为 45Footwear LLC 的公司（其估值“难以确定”）。不得不佩服，特朗普竟有时间将球鞋品牌垂直整合至公司架构。

奇怪的是，“The Donald J. Trump Company LLC” 在申报中被列为“非活跃状态”，估值低于 201 美元，连特朗普集团（The Trump Organization, Inc.）也是如此。也许这就是他一年只缴 750 美元税款的原因？

世界商标，我的名字

紧接着，报告用了 57 页列出特朗普在全球的商标注册。例如卡塔尔注册的“TRUMP HOME”，包括如下类别：香皂；香水、精油、化妆品、护发产品；牙膏；制造蜡烛用的精油；房间香氛扩散器……

在俄罗斯注册的商标则涉及：房地产服务，即销售、挂牌、租赁、融资与管理商业、住宅及酒店地产。037 类：房地产开发与建设；酒店及住宿服务；临时居所；酒店管理；餐饮服务；咖啡馆；小酒馆与酒吧……

那么，特朗普过去十年声称自己“与俄罗斯毫无业务往来”这一说法，又该如何解释？

在 57 页的尾页，我们看到本次披露的“灵魂片段”：特朗普为以下短语注册了版权与商标权——“被削弱的美国（Crippled America）”、“我的交易之道（How I Do My Deals）”、“特朗普：致富之道（Trump: How to Get Rich）”、“登顶之路（The Way to the Top）”、“致特朗普的信（Letters to Trump）”……

第一夫人：名为 LLC，实为空壳

如果说这份财报中的“失败者”，那一定是梅拉尼娅·特朗普。在“配偶资产与收入”一节中，她的披露读起来像是一场破产清算记录。

报告中没有任何一项资产是与特朗普“共同持有”，她对那份可撤销信托也无任何控制权。

梅拉尼娅旗下的 Melania LLC 位于佛州棕榈滩，状态为“非活跃”，估值低于 201 美元。她似乎在纽约第五大道拥有一套公寓（通过 721 33H Holdings LLC），估值在 50 万～100 万美元之间，似乎说明特朗普大厦只够容纳一间单人房。

她唯一的稳定收入来源，是在斯洛文尼亚卢布尔雅那出租一处家庭房产。另有 Melania Marks Accessories LLC，一家面向珠宝市场的公司，年收入低于 1001 美元。

2024 年，她曾为“原木屋共和党人”（Log Cabin Republicans，一家 LGBT 保守派组织）发表两场演讲，收入超过 50 万美元——别告诉特朗普。

$MELANIA：第一夫人的币圈生意

她的回忆录《Melania》据《名利场》报道，上市首周售出 85,349 册，按每本售价 40 美元计，应有至少 340 万美元版税（与 Trump Media 全年营收差不多）。但在财报中，该书被标注为“收入低于 201 美元”。

出版社预付款一栏也空白——再次印证了这对总统夫妇平时交流不多。

她还在 2025 年 1 月收到了亚马逊与贝索斯为纪录片项目支付的 4000 万美元，但该收入并未列入财报（该交易早在签署本次报告的 6 月 13 日前就已公开）。

梅拉尼娅的区块链操作同样神秘。金融时报披露：“在第一夫人公开宣布 $MELANIA 代币发行前 2 分 30 秒，有 24 个钱包地址提前买入了 260 万美元的代币，随后这些投资者获利 9960 万美元。”

另一家媒体头条则是：“梅拉尼娅币让 24 个钱包暴富——然后暴跌 95%。”

司法部的潘姆·邦迪（Pam Bondi）对此视而不见，可能是因为她自己在特朗普发布关税声明导致市场大跌当天，靠出售 Trump Media 股票赚了 100 万～500 万美元。

最后一笔：签名的背后

特朗普用他那支著名的马克笔签署了这份财报，却忘记填日期。最终不知是谁代他填写了提交时间。

美国政府道德办公室主任通过数字签名批准报告，这表明她当时并不在特朗普身边，也未监督其填写过程。

报告声称内容适用于 2025 年度，但全篇没有提及特朗普从 Trump Media 获利数十亿美元，也未披露他与 Meme 币交易的数亿美元收入，更没有提及梅拉尼娅的 4000 万美元片酬与其代币的内幕交易。

报告中倒有一栏是真实的：问其“任命职务为何”，回答是：“美国总统（President of the United States）”。

这或许比他常说的那句更准确：“我们赢得如此漂亮，胜利 mandate 前所未有。”

可悲的是，在最高法院赋予总统“免疫权”、国会对特朗普政府上下的公私不分漠不关心的今天，这位总统事实上只向自己报告，并对任何人都不负责任。

---

Twitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN

比推 TG 交流群：https://t.me/BitPushCommunity

比推 TG 订阅： https://t.me/bitpush