
Solana 为何成为企业新选择?
原标题:为什么企业纷纷囤积SOL?
原作者:Token Dispatch, Prathik Desai
原编译:Block unicorn
前言
Solana 财库运动已从涓涓细流变为滔滔洪流。大约四个月前,我们报道了 Sol Strategies 正忙于打造一家 Solana 资金管理公司。如今,竞争变得更加激烈,而且,颇具模因(memey)特色。
在「意想不到的事情」记录中,一家上市公司与模因币合作运营区块链基础设施的案例可谓相当引人注目。然而,就在不到两周前,另一家 Solana 资金管理公司 DeFi Development Corp (DFDV) 与 Solana 模因币 Bonk 合作。
他们可不是在闹着玩。几天前,DFDV 宣布将其部分 SOL 持有量分配到流动质押代币(LST)中,这些代币可用于 DeFi 应用或进行转账,同时还能赚取收益和质押奖励。
企业资金管理已完全实现加密原生化。从公司购买比特币,到运营验证者节点、与模因币合作,再到如今开创流动性质押策略的公司。在本文,我们将深入探讨在大多数其他公司(包括与美国总统唐纳德·特朗普有关系的公司)纷纷涌入比特币之际,持有 Solana 背后的意义。
热潮
DeFi Development Corporation(一家房地产公司,于 2025 年 4 月更名为 Janover)于 5 月 12 日进行了其最大的一笔 Solana 购买,向其金库增持了 172,670 枚 SOL。这使其总持有量达到 609,233 枚 SOL,价值超过 1 亿美元。
这占了公司总市值的三分之一。股市对此反应热烈。自更名以来,DFDV 的股票在过去两个月内飙升了 30 倍。这主要是因为其将重点转向投资 Solana。
图片来源:@TradingView
加拿大公司 Sol Strategies 也不甘示弱,向当地证券监管机构提交了一份初步招股说明书,拟募集至多 10 亿美元的资金,以进一步投资 Solana 生态系统。
新的参与者不断加入。在纳斯达克上市的教育科技公司 Classover Holdings 已规划以 Solana 为中心的战略,并已获得 4 亿美元的融资;而 DIGITALX 则增持了 SOL 以加速质押收益。
为何如此热衷?原因有很多。
SOL 财库真的有意义吗?
收益博弈
Solana 财库与比特币策略的不同之处在于:它们实际上能产生收益。DIGITALX 强调其年质押收益率为 7-9%,预计每年可额外获得 80 万澳元的收入。相比之下,比特币的收益率为 0%,你就会开始看到它的吸引力。
这些公司并不满足于简单的质押。他们正在全力打造基础设施。DeFi Development 的流动性质押举措代表了下一阶段的演变:保持流动性的同时赚取收益,真是鱼与熊掌兼得。通过这一举措,该公司成为首家持有 Solana 流动性质押代币的上市公司。
与 BONK 的合作?这将使双方能够共同增加委托权益,即承诺给其验证者节点的 Solana 代币数量,并在此过程中共享奖励。这是一种社区参与与资金管理的结合。「DFDV 和 BONK 各自是其领域的领导者。通过合作,我们可以从彼此独特的定位和品牌知名度中获益,」DeFi Development 的首席信息官兼首席运营官 Parker White 告诉 Decrypt。
验证者与治理角色
这些公司不仅仅是购买和持有 SOL——他们正在成为基础设施的供应商。5 月 5 日,DeFi Development Corp 宣布达成一项最终协议,将收购 Solana 验证器业务,该业务的平均委托权益约为 500,000 SOL(7550 万美元)。这为公司创造了「飞轮」效应:将收益再投资以积累更多的 SOL,从而进一步扩大验证者的容量。这与迈克尔·赛勒(Saylor)的 Strategy 形成鲜明对比。
通过运营验证者节点,公司可以:
· 影响网络治理
· 与项目建立关系
· 可能孵化或投资基于 Solana 的初创公司
· 在创造除财库增值之外的额外收入来源
速度与规模的故事
Solana 的交易处理速度更快,交易费用也远低于以太坊等竞争对手的区块链。对于那些不仅仅关注资金价值的公司来说,这开启了比特币无法比拟的可能性。与主要用于跨网络转移价值的比特币不同,Solana 可以支持去中心化金融应用以及消费类应用、游戏等更多场景。
不同玩法
每家公司在这场游戏中的策略各不相同:DeFi Development Corp 是激进的创新者。除了积累了 609,233 个 SOL 之外,他们还在开创流动性质押和模因币合作伙伴关系。DeFi Development Corp 首席执行官 Joseph Onorati 告诉 Decrypt:「Solana 的购买量突破 1 亿美元是一个重要的里程碑——但这仅仅是个开始。」
SOL Strategies 采取机构化策略,专注于成为拥有成熟资金管理策略的顶级质押平台。他们提交的 10 亿美元招股说明书表明,他们的雄心壮志远不止于单纯的增持。DIGITALX 则展现了收益优化策略,精心计算质押收益,并向股东强调其收益潜力。他们把 SOL 视为一只派息股票。
风险概况
然而,事情并非如此简单。让我们来点现实的冷静分析。
首先,宏观陷阱:这些策略以廉价资本为生。大多数 SOL 买家通过可转换债券或股权融资工具筹集资金。当流动性枯竭时——它最终总会枯竭——一切就都结束了。
其次,监管定时炸弹:马可·桑托里(Marco Santori)表示,公司的 SOL 资金管理策略使其能够以「简单、被动」基金无法实现的方式运作。这很好,直到监管机构认为你的「资金管理」看起来像一个未注册的投资基金。
第三,收益率压缩即将来临。随着越来越多的验证者加入,那诱人的 7-9% 收益率将缩小。这是经济学常识:验证者供给增加意味着每个验证者的回报减少。
基础设施负担也是真实存在的。运行验证者节点并非被动收入——而是一项运营业务,需要技术开销、升级要求和面临大幅削减的风险。错过更新窗口?那就是钱没了。丹·康(Dan Kang)在 Lightspeed 播客中表示,DeFi Development Corp 的交易波动率高达 700%。这使得比特币看起来像一个稳定币。考虑到 Solana 的网络故障历史,你既在押注价格,也在押注可靠性。最大可提取价值(MEV)游戏最终将有利于最大的参与者,就像在以太坊上一样。
此外还有竞争。截至 5 月 21 日,美国证券交易委员会 (SEC) 尚未批准任何 Solana 现货 ETF,但一旦批准,这些资金管理公司就会失去其独特的销售优势。既然可以购买 Solana ETF,为什么还要购买 DFDV 呢?但 Strategy 押注比特币也是同样的道理,不是吗?
我们的观点
持续的 Solana 资金管理现象表明,它已经超越了过去被动的资产负债表配置。它们已经转变为主动的基础设施投资,能够产生实际收益。
其创新之处在于将复杂的 DeFi 运营打包到人们熟悉的公司结构中。但我们必须明确一点:这是一种高空走钢丝的行为。这些公司同时押注于 Solana 的价格、网络稳定性、验证者经济效益以及自身的卓越运营。当它奏效时,它很美妙——单一资产即可带来多种收入来源。当它失效时,你就得向股东解释为什么你的「财库」需要一个 DevOps 团队。
那些能够高效扩展验证者运营、同时应对即将到来的收益率压缩的公司,将从这场游戏中获益最多。而那些期待今天的高收益能持续到明天及以后的公司,则犯了失策的错误。当比特币 50% 的年收益率与 Solana 过去 12 个月几乎为零的收益率进行比较时,这提醒我们,收益率并非一切。但对于那些愿意为了额外回报而接受运营复杂性的公司来说,Solana 财库提供了比特币永远无法提供的东西:从第一天起就有现金流。
这就是财库 2.0——一种允许你的资产负债表运行代码、赚取收益,并偶尔与以狗为主题的加密货币合作的策略。
比推快讯
更多 >>- 某新建地址再次从 Galaxy 处获得 13,696.8 枚 ETH,总持仓突破 10 万枚 ETH
- ETH 版微策略SharpLink 地址于 30 分钟前从 Circle 处收到 1.45 亿 USDC
- 美股三大指数集体收涨,数字货币概念股普遍收跌
- 昨日 REX-Osprey SOL 现货 ETF 净流入 140 万美元
- 某鲸鱼地址从 Binance 提币 1340 万枚 ENA
- 数据:ENA 日内涨幅达 29.29%
- 最大的 PUMP 机构私募地址完成 PUMP 清仓,约获利 820 万美元
- Dragonfly证实:美政府正考虑起诉其早期支持Tornado Cash
- Galaxy 已完成 8 万枚比特币出售交易,市价超 90 亿美元
- 对冲基金看涨黄金的押注升至4月以来的最高水平
- 特朗普:我们有50-50的机会达成欧盟协议,有20个不同的关键点
- 美国联邦住房金融局局长:仍然乐观地认为鲍威尔会做正确的事情,而且最早会在下周
- FT:Anthropic寻求将其估值提高至1500亿美元以上
- 数据:以太坊ETF资金流入连续六天超过比特币ETF
- Revolut在匈牙利恢复加密货币质押服务,此前曾受新规限制
- 交易员 Eugene:ETH 看似足够强韧,已开仓做多 ETH 和 SUI
- Binance 创始人 CZ 否认参与募资创建 BNB 财库储备公司
- Uniswap 基金会:防 MEV 新型 DEX Angstrom 现已上线
- Coinbase 将 ResearchCoin (RSC) 新增至上币路线图
- 数据:过去 24 小时全网爆仓 5.33 亿美元,多单爆仓 4.3 亿美元,空单爆仓 1.03 亿美元
- 再度出现沉睡 14.5 年远古 BTC 巨鲸转账,持仓价值约 4.57 亿美元
- 分析:当前比特币当前抛压主要来自 Coinbase,1 个小时前再度出现 3169 枚 BTC 转入
- 特朗普就美元政策发出矛盾信号
- 美国司法部考虑就 Tornado Cash 案对 DragonFly 员工提起指控
- Pantera 创始人:以太坊和 Solana 等区块链拥有比特币所不具备的优势
- WOO X: 系统已正常运行,受影响账户余额将于 48 小时内完全恢复
- 港股上市公司多点数智完成 3.93 亿港元配售,所得款项部分用于稳定币及区块链的研发投资
- 欧盟官员:欧美框架贸易协议可能于本周末达成
- 以太坊过去 7 日净供应量增加 17333 枚,供应量年增长率现报 0.748%
- USDC Treasury 于以太坊链上销毁约 5446.7 万枚 USDC
- 美股上市公司 Volcon 增持 2,903 枚 BTC,总持仓增至 3,183.37 枚
- 特朗普称美欧达成协议几率仅五成,将为其他国家设定新一轮关税
- 特朗普:欧盟可能不得不降低关税
- DEGEN mini 应用程序完成更新,完全兼容 The Base App 和 Farcaster
- Maple Finance 发起 MIP-018 提案,拟将协议费用收入的 25%回购 SYRUP
- 美股开盘加密货币股票涨跌不一,SharpLink 涨 4.55%
- BNB Chain 公布第十季 MVB 加速器计划 15 个早期项目
- 灰度向 Coinbase Prime 转入 5953 枚 ETH,价值 2217 万美元
- 某巨鲸/机构今日囤积 60,647 枚 ETH,价值 2.26 亿美元
- 纽交所上市公司 Mega Matrix 完成 1600 万美元私募,进军稳定币赛道
- 越南宣布启动国家区块链平台 NDA Chain
- ETH 版微策略SharpLink 宣布前贝莱德数字资产战略主管加入担任联席首席执行官
- 某休眠 10 年的以太坊预挖矿地址被激活,包含 37 枚 ETH
- 天机控股拟与西足链科技成立合资公司,承接 Web3.0 模式体育 IP 经济新消费运营业务
- 加密基金 Pure Crypto 计划筹资创建第四支基金
- Kaito AI 首期项目 Espresso 已上线
- Bitwise CIO:推动四年周期的力量正在减弱,加密市场将迎来持续稳定的繁荣期
- Strategy 将 STRC 优先股发行规模从 5 亿美元上调至 25.21 亿美元
- 美联储议息会议在即,7 月降息 25 个基点的概率仅存 2.6%
- 数据:Ondo Chain 每日链上地址新增 1804 个,增速达上月近四倍
比推专栏
更多 >>观点
比推热门文章
- 【比推每日新闻精选】Galaxy Digital 完成 8 万枚比特币出售交易,市价超 90 亿美元;Dragonfly证实:美政府正考虑起诉其早期支持Tornado Cash;对冲基金看涨黄金的押注升至4月以来的最高水平
- 美股三大指数集体收涨,数字货币概念股普遍收跌
- 昨日 REX-Osprey SOL 现货 ETF 净流入 140 万美元
- 某鲸鱼地址从 Binance 提币 1340 万枚 ENA
- 数据:ENA 日内涨幅达 29.29%
- 最大的 PUMP 机构私募地址完成 PUMP 清仓,约获利 820 万美元
- Dragonfly证实:美政府正考虑起诉其早期支持Tornado Cash
- Galaxy 已完成 8 万枚比特币出售交易,市价超 90 亿美元
- 对冲基金看涨黄金的押注升至4月以来的最高水平
- 特朗普:我们有50-50的机会达成欧盟协议,有20个不同的关键点