
摩根大通纳入比特币 ETF 抵押:传统金融与加密资产的制度性融合
彭博新闻社 6 月 4 日消息称,摩根大通即将开启接受 BTC ETF 作为贷款抵押品的业务。并在客户资产评估中,将加密资产(Crypto)与股票、车辆、艺术品等传统资产并列纳入净资产与流动资产考核体系。
这一政策首先覆盖贝莱德旗下 iShares BTC 信托基金(IBIT),并计划在未来几周内向交易客户及财富管理客户开放,主要服务于全球私人客户层级,提供以加密资产 ETF 持仓为抵押的结构化信贷服务。
值得注意的是,尽管摩根大通此前已对个别加密抵押品进行过逐案审查,但此次通过标准化框架将其正式纳入业务流程,标志着加密资产从「边缘资产」向「制度化金融工具」的重要跨越。
此举直接回应了高净值客户与散户对加密投资产品的激增需求,帮助摩根大通在竞争中构建差异化优势。
截至目前,美国上市的 BTC ETF 管理资产规模已突破1360亿美元,其增长动力与政治环境密切相关。
自特朗普政府重返政坛后,一系列「亲加密政策」相继落地,包括拆除大型银行参与加密领域的监管壁垒,显著提升了机构对数字资产的信心。
特朗普关联企业亦加速布局加密生态,涵盖比特币储备收购、现货 ETF 发行及迷因币(Memecoin)等投机性领域,形成自上而下的行业乐观情绪。
摩根大通的决策亦折射出传统金融机构的务实转向:尽管首席执行官 Jamie Dimon 个人对 BTC 持怀疑态度,但他在公开场合强调「公司将基于客户需求提供支持」,并同步推进与华尔街同行合资发行稳定币的计划。
这种「个人观点与商业策略分离」的态度,凸显了加密资产在财富管理中的实际价值已难以忽视。
摩根大通的政策突破具有三重标志性意义:
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资产属性重构:加密资产首次以「标准化金融工具」身份进入传统银行抵押体系,打破了其「投机性资产」的固有标签,为后续现货 BTC ETF 纳入抵押池奠定基础。
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监管与市场的双向驱动:特朗普政府的政策松绑与市场对另类投资渠道的需求形成共振,推动银行加速开发「跨市场产品」,弥合传统金融与加密资产的鸿沟
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竞争格局重塑:在高净值客户对收益与流动性需求上升的背景下,此举迫使其他金融机构跟进创新,可能引发传统银行业的「加密服务竞赛」
这一趋势背后,是传统金融体系对加密资产的「选择性接纳」—— 即剥离其「去中心化」意识形态,保留「资产证券化」工具属性。
摩根大通的谨慎态度体现在:初期仅纳入合规性较高的 ETF 产品(如 IBIT),而非直接接纳波动性更大的现货加密货币,这既响应了监管导向,也控制了信用风险。
然而,加密资产的高波动性仍存隐忧。
若未来市场剧烈波动,以加密 ETF 为抵押的贷款可能面临清算压力,考验银行的风险管理能力。
但从长期看,随着监管框架完善与市场成熟,此类创新或将推动金融体系向「混合资产时代」演进,而摩根大通的先行策略,或许正是传统金融巨头在变革中抢占话语权的关键布局。
摩根大通的抵押政策并非对加密资产的「全面背书」,而是传统金融机构在客户需求与市场趋势下的适应性调整。它标志着加密资产从「边缘创新」走向「主流工具」的制度性突破,同时也揭示了一个现实:在资本逐利逻辑下,技术意识形态的争议正在让位于商业实践的理性选择。
未来,随着更多银行加入「加密服务赛道」,金融行业的边界与形态或将迎来更深刻的重构。
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