作者：Bitcoin Magazine Pro Team

编译：BitpushNews

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价格行为

过去一周，BTC 继续表现强劲，7 天内上涨 +10.46%。

图 1：BTC 稳步攀升

比特币价格持续受到强劲买盘支撑，再次突破 10 万美元 这一心理关口。

它迅速触及我们近几周在通讯中讨论的关键阻力区域。尽管周末价格短暂停滞，可能需要时间突破，但我们预计 BTC 将很快突破阻力并创下历史新高。

图 2：BTC 触及区间阻力位

今年 4 月和目前的 5 月对比特币而言均是强势月份。BTC 本月迄今已上涨 11%，4 月收盘涨幅达 +14.21%。

图 3：BTC 月度回报热力图

核心故事：BTC 只是刚刚开始？

随着 BTC 重回 10 万美元上方，我们通过几个长期关键指标展望比特币未来几个月的潜在走势。

MVRV Z-Score

这一指标用于判断市场是否过热。
比特币 MVRV Z-Score 通过比较比特币市值（价格）与其实际价值（代币最后一次移动时的平均价格），并基于历史波动率进行标准化，以衡量价格偏离程度。

• 橙色 Z 值接近红色区域：比特币被显著高估（提示潜在顶部）。

• 接近绿色区域：比特币被低估（提示底部）。

图 4：MVRV Z-Score

当前 Z 值仅为 2.55。历史上，比特币每轮周期的 Z 值均会升至 +7 以上，表明本轮周期仍有巨大上行空间。

比特币周期大师指标

该指标整合链上数据（如币天销毁、终端价格等），通过分析网络行为判断比特币在周期中的位置，并以可视化波段呈现：

• 绿色：周期低点

• 蓝色：低估

• 紫色：合理估值

• 黄色：激进估值

• 红色：高估

图 5：比特币周期大师指标

目前 BTC 介于 合理估值（紫色） 与 激进估值（黄色） 之间。历次周期中，BTC 均会突破红色“高估”线。尽管无法保证历史重演，但当前“高估”线已升至 21.4 万美元 且持续上移。

全球流动性（M2）

全球 M2 流动性 图表显示主要央行货币供应量变化与 BTC 价格的关联。历史上，比特币牛市往往与全球流动性扩张同步——充裕的流动性助推资金流向“风险资产”及比特币等“硬资产”。

图 6：全球流动性 M2

最新数据显示 全球流动性正快速攀升。此前类似情况均引发 BTC 价格加速上涨。结合当前基本面利好，流动性或为比特币注入额外上涨动力。

总结

多项核心指标表明，比特币本轮周期仍有巨大上行空间！