本文编译自Forbes专栏作家Clem Chambers的一篇文章。

为了避免企业雪崩式倒闭，阻止由新型冠状病毒导致的全球经济下滑，政府及中央银行在全球范围内推出了流动性炮弹。我们正在进入一个到处都是红色警报的游戏。在及时供应链，极低的利润和高杠杆的现代世界中，未来14-90天之内可能都无法看到转机。

这种财政政策的基本思路是这样的：想象一下世界上所有的钱都放在一个金库里。如果这个金库着火，所有的钱都被烧没了，大家都破产了，没有钱来买食物或做其他事情，世界将会终结。但是，中央银行运行的印钞机用新印的钱代替了所有烧掉的钞票，并安装了喷水灭火系统。一切就像什么也没发生一样，央行只是花了点纸和墨水钱，世界依旧可以继续运转。

隔离很大一部分社会生产人员可能使政府失去一部分GDP，但与驱动该GDP的资产相比，这不算什么。只要公司不破产，等这段时间过去后这一损失很快会被弥补，负面影响也会消失。政府和中央银行正在努力做到这一点。

现在最大的担忧是高通胀的再次出现。历史经验告诉我们，在全球经济体注入大量现金后，如果需求增加，供不应求会导致通货膨胀。

但是，如果需求没有被刺激反而被抑制呢？这时新的资金将流入储蓄或去杠杆化，将出现通货紧缩。企业和个人乐忠于储存现金大过于消费，人们需要足够的安全感才会去花钱，而这需要时间。

因此，无顾忌的量化宽松政策将给现有的市场带来巨大挑战。更可能的结果是经济衰退和通货紧缩，数月来不断调整的期望值使恐慌的民众拒绝消费。

比特币在美联储火力全开够买债券后价格飙升。它是一种小众资产，并且对“避险”和“资本外逃”的影响极为敏感，因此再次表明，它不受干预和监管的影响。

黄金也会上涨，但速度会比较慢。黄金存量比比特币多得多。老牌投资者们普遍记得20世纪70年代经济灾难后通货膨胀带来的恐慌，他们自然而然地被黄金和白银吸引。通货膨胀可能会到来，但不会成为长期问题。在西方需求恢复之前，中国很可能会恢复生产能力，供应将比需求更加灵活，并在短期内保持稳定。

各地政府都准备弥合其人口和企业财务的缺口，这取决于隔离时间的长短以及将损失多少GDP。所有国家的GDP债务将激增，几年之内将占GDP20％-30％的债务纳入到各国财政中会产生什么样的结果，目前很难预测。

人们想知道市场底部究竟在哪里。答案是，悲观地来看目前可能在底部的20％范围内。但是，纳斯达克离底部还很远。要么等待几个月直到市场颠簸过去，要么当看到非常便宜的股票后少量多次地买入，此时平均买入是最明智的方法。

图片来源：Pixabay

作者：May

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