
Pantera合伙人:读懂P2P借贷协议Morpho
作者:Paul Veradittakit,Pantera Capital合伙人;翻译:0xjs@金色财经
要点:
* Morpho正在超越Compound等传统协议,改变DeFi格局,展示其创新贷款模式的力量。
* 最初利用 Morpho 优化器(Optimizers)进行直接点对点信贷额度,Morpho 现已扩展到包括 Morpho Blue,它采用点对池模型,结合了两全其美的优点以提高效率。
* 这两种模型都解决了传统基于资金池的系统的低效率问题,例如资本利用不足。 Morpho 优化器(Optimizers)优化了贷款人和借款人之间的直接匹配,而 Morpho Blue 提供了具有更高贷款价值比的独立贷款池。
* Morpho 的借贷总价值已达到重要里程碑,Morpho Blue 迅速迎头赶上,在短时间内占 Morpho 锁定总价值 (TVL) 的很大一部分。
前言
DeFi正在彻底改变我们对金融服务的思考方式,通过突破性的创新挑战传统银行和贷款结构。在以太坊上的各种协议中,Morpho 脱颖而出,最近在借贷总价值上超过了Compound 。这一成就不仅凸显了 Morpho 创新借贷模式的有效性,还标志着整个 DeFi 领域数字资产管理的更广泛转变。 Morpho 最初因其通过 Morpho Optimizers 提供的点对点贷款而闻名,随着 Morpho Blue 的推出,Morpho 得到了进一步发展,该模型增强了传统的基于资金池的贷款系统,以提供更高效、适应性更强的金融解决方案。
当前DeFi格局概述
DeFi 建立在现代金融格局之上,引入了基于区块链的解决方案,重新定义了信贷的获取和提供方式。该行业以Aave和Compound等平台为主导,通过动态借贷模式促进了数十亿美元的交易。在这里,用户将数字资产存入公共资金池中,其他人可以从中借用,从而创建一个充满活力的生态系统,在该生态系统中维持流动性并积极交换资产。
尽管取得了成功,但传统的资金池贷款模式并非没有缺点,特别是在处理资本效率方面。很大一部分存入资产仍然闲置,无法产生回报并导致系统效率低下。
Morpho 通过其点对点 (P2P) 借贷模式正面解决了这些低效率问题。通过直接匹配贷款人和借款人,Morpho 不仅优化了资本利用率,还提高了向双方提供的利率。其系统在 Aave 和 Compound 等现有协议之上覆盖了匹配引擎,使用户能够享受已建立的资金池的好处以及潜在直接匹配的额外优势。如果直接匹配不可行,用户仍然可以从基础资金池的流动性中受益,确保 Morpho 保留基于资金池的模型的基本优势,同时对其功能进行创新。
Morpho的崛起
审视 Morpho 的进展,当其借贷总价值攀升至 9.03 亿美元,超过Compound 的 8.65 亿美元时,就实现了一个重要的里程碑。这不仅仅是数量上的胜利;这证明了该协议增强借贷体验的能力,反映出生态系统内对更直接的金融互动的需求不断增长。
一开始,这种增长是由Morpho Optimizers推动的,Morpho 的第一个版本建立在 Aave 和 Compound 之上,旨在通过在资金提供者和借款人之间创建点对点信用额度来解决这些平台的低效率问题。
然而,较新的产品Morpho Blue已开始显著迎头赶上,在短短三个月内就占到 Morpho 总锁定价值 (TVL) 的 40%。 Morpho Blue 采用类似于 Aave 和 Compound 的点对资金池模型,但以更高效的方式进行,其特点是具有更高贷款价值比和更高利用率的独立贷款池。
影响和未来启示
Morpho 的崛起影响深远。随着P2P借贷的兴起,我们可能会看到 DeFi 金融市场向更具竞争力和效率的转变。然而,这种演变将要求行业应对新的挑战,例如管理点对点交互的复杂性以及确保针对潜在风险采取强有力的安全措施。 Morpho Blue 旨在解决当前集合贷款模型的脆弱性和低效率问题,它是一个简单、不可变的原语,将核心贷款协议与风险管理和用户体验层分开,为风险和产品管理创建一个开放的市场。凭借无需许可的市场创建和可定制的风险概况,Morpho Blue 为 Aave 和 Compound 中的一刀切模型提供了一种灵活的替代方案。随着时间的推移,随着 Morpho Blue 继续扩大其影响力并重塑去中心化金融的格局,Morpho Optimizers将被弃用。
Morpho创始人
Morpho Labs 的掌舵者是联合创始人Paul Frambot和Merlin Egalite ,他们的综合专业知识正在将平台推向新的高度。 Paul 拥有巴黎综合理工学院的区块链和分布式系统背景,Merlin 是来自 CentraleSupélec 的经验丰富的软件开发人员,他们正在推动 Morpho 发展成为一个安全、开放且有弹性的借贷协议。
结论
Morpho 的成功生动地说明了 DeFi 的动态本质及其持续创新的潜力。通过挑战既定的金融模式并引入更高效的解决方案,Morpho 正在蓬勃发展。它正在为DeFi的新时代铺平道路。展望未来,像 Morpho 这样的 DeFi 平台的不断发展无疑将有助于塑造未来的金融格局。
比推快讯
更多 >>- 美联储威廉姆斯表示未见关税对通胀的二次效应
- 美联储威廉姆斯预计 2025 年通胀率为 3 %至 3.25 %
- 美联储威廉姆斯:如果经济符合我的预测,预计利率将逐步下调
- Stripe 和 Paradigm 宣布推出专注于支付的区块链项目 Tempo
- BlockSpaceForce 与 Mainnet Capital 合作推出加密对冲基金,目标管理规模 1 亿美元
- 或属同一鲸鱼的两钱包恐慌性抛售 3690 枚 ETH
- 美联储理事提名人米兰:关税并不会引发通货膨胀
- Tether 于以太坊链上新增铸造 20 亿枚 USDT
- Resolv 推出模块化集群 Clusters,实现收益嵌入稳定币抵押品
- 美联储理事会提名人称财政计划不应相互对立
- ETH Strategy 增持 233 枚 ETH,以太坊总持仓量达到 12040 枚
- DeFi Development Corporation 增持 196,141 枚 SOL,总持有量达 2,027,817 枚 SOL
- Greeks.live:市场正处于明显下跌过程,BTC 中短期 IV 拉升至 40%
- pump.fun:过去一周回购价值 12,192,383 美元 PUMP 代币
- 美股加密储备公司普跌,ABTC 跌超 17%
- Strategy 或将成为 S&P 500 首家以比特币为核心的企业
- 美联储理事会提名人批评劳工统计局数据质量下滑
- Arkham:贝莱德出售约 1.5 亿美元的 ETH,同时买入近 3 亿美元的 BTC
- Jito 基金会宣布对 JTO 代币经济学进行四项更新,已完成首轮 100 万美元 JTO 回购
- Cumberland 从 Coinbase Prime 提取 22086 枚 ETH
- ether.fi 过去 24 小时用户注册量增长近 600%
- Venus 1300 万美元钓鱼攻击事件受害者回顾:攻击系 Lazarus 黑客组织所为,源自一次伪装的 Zoom 会议邀请
- 美联储理事会提名人米兰:美联储的独立性对经济至关重要,总统提名我是因为他赞同我的政策观点
- Greeks.live:交易者普遍认为当前市场处于关键技术位附近
- 数据:8 月以太坊 CEX 现货交易量接近 4800 亿美元,高于比特币
- 美股三大股指转跌,标普 500 指数抹去开盘涨幅
- Buidlpad:已启动 BARD 公售结算与退款,代币申领将于 TGE 开放
- 过去 1 小时全网爆仓超 4500 万美元,主爆多单
- 马斯克的 X Money 计划因监管机构和员工流失而受阻
- 美国 8 月服务业终值略逊于初值,未来经济增长仍存下行风险
- 怀俄明州发行的稳定币 FRNT 即将上线 Hedera
- 美国司法部已对美联储理事丽莎·库克展开刑事调查
- Circle 宣布原生 USDC 和 CCTP V2 即将上线 Plume
- 数据:超 61%的 MKR 已兑换成 SKY
- 美国 8 月标普全球服务业 PMI 终值 54.5,预期 55.4
- American Bitcoin 盘初跌幅扩大至 10%
- Kraken 收购交易平台 Breakout
- 美股开盘加密板块普跌,ALT5 下跌 14.7%
- MAIGA 完成 200 万美元战略融资,Amber Group 等参投
- Sei 生态协议 Yei Finance 开启 TGE 注册,支持 Clovis 用户同步参与
- 美股上市公司 Robot Consulting 拟斥资 10 亿日元购买 ETH
- 知情人士:纳斯达克针对持有加密货币的公司将加强审查
- Etherscan 扩展至 Sei 网络,推出 Seiscan 区块浏览器
- Greeks.live:交易者密切关注比特币回升至 12 万美元水平的潜在走势
- Mega Matrix 提交 20 亿美元注册声明,加速稳定币治理代币储备战略
- Trend Research 今日已将三分之一总量的 NEIROETH 转入交易所
- 加密基础设施提供商 Fireblocks 推出稳定币支付网络
- BitFuFu:8 月挖矿产出 408 枚 BTC,比特币持仓增至 1899 枚
- RedStone 收购链上信用评级平台 Credora
- Eric Trump:American Bitcoin 即将发布多项重要公告
比推专栏
更多 >>观点
比推热门文章
- Tether 于以太坊链上新增铸造 20 亿枚 USDT
- Resolv 推出模块化集群 Clusters,实现收益嵌入稳定币抵押品
- 美联储理事会提名人称财政计划不应相互对立
- ETH Strategy 增持 233 枚 ETH,以太坊总持仓量达到 12040 枚
- DeFi Development Corporation 增持 196,141 枚 SOL,总持有量达 2,027,817 枚 SOL
- Greeks.live:市场正处于明显下跌过程,BTC 中短期 IV 拉升至 40%
- 宝可梦卡牌热潮:加密玩家与收藏者之间的认知鸿沟
- pump.fun:过去一周回购价值 12,192,383 美元 PUMP 代币
- 美股加密储备公司普跌,ABTC 跌超 17%
- 盘前合约:代币启动的「助推器」还是「掘墓人」?