
减半之后,比特币牛市继续还是假反弹?
4月20日,比特币迎来减半,受此影响,比特币短期冲高后,上方承压受挫,短期有一定回落。那么,近期比特币为何大跌?本轮减半,对比特币生态有何影响?后市比特币又将如何发展?
比特币为何大跌?
近期,比特币大跌,山寨币不少几近腰斩,市场开始弥漫出恐慌情绪。那么,比特币为何大跌?
美国纳税季导致美国很多持币者卖币纳税,从而对比特币价格形成巨大抛压。不过伴随4月15日美国纳税季结束,比特币的抛压出现一定减弱。BitMEX 联合创始人 Arthur Hayes 表示, 4 月 15 日至 5 月 1 日,美国年度报税(4 月 15 日为纳税截止日期)将抽离市场流动性,加之美联储持续缩表,以及比特币预期在 4 月 20 日进行的减半事件可能带来短期超卖,市场或出现极度疲软。而随着接连几天的大幅下跌,4 月 15 日,Arthur 于 X 平台发文喊道:“底部已至,开冲!”
伊朗和以色列地缘局势紧张,使得比特币承压下挫。从资产属性角度看,比特币在很多国家被认为是一种商品,或者作为另类资产,其风险属性相对传统的黄金石油还是很高。从很多研报看,很多机构虽然在不断买入,也是将其作为另类资产进行少量配置。本文认为,在比特币还尚未被广泛采用情况下,比特币仍然属于高风险资产。在地缘局势紧张情况下,风险资产容易遭到抛售,这也成为比特币近期遭到持续抛售的主因。
减半后,比特币生态将发生怎样变化
减半之后,对于比特币矿工的影响最大;对于加密市场而言,由于新增代币数量较少,从供需角度看,其影响相对较小。另外,从更深层的角度看,本轮减半具有更为深层的比特币经济意义。
比特币矿工生态竞争压力极具攀升,BTC挖矿将越发机构化。当比特币网络中的矿工成功验证一个新的区块并添加到区块链中时,他们会获得一定数量的新发行比特币作为奖励。这个奖励数量最初是50个比特币,根据比特币协议的设计,这个数量会每隔210,000个区块(大约四年)减半一次,这就是加密市场最出名的减半事件。在减半事件发生时,区块奖励中的新发行比特币数量减半。这直接会导致比特币矿工在比特币价格不变的情况下,收入也减半。比特币网络根据矿工的总计算能力调整挖矿难度,以保持新区块大约每10分钟产生一次。减半事件后,由于奖励减半,矿工的收入减少,可能会导致一些矿工退出,从而影响整体的挖矿难度,这或许也将导致BTC挖矿越发机构化。
本轮减半,直接受影响的是矿工;对于比特币而言,其影响相对有限,因为目前矿工挖矿的供应已经很小,对市场的抛压也并不大。从更深层次的角度看,中本聪在最初设计比特币时,比特币经济初期主要靠比特币网络的代币增发来激励矿工;但是随着比特币激励减少,比特币矿工的收入将越发依靠打包交易来获取打包费用。从2023年以来,比特币铭文和比特币二层等得到快速发展,比特币矿工收入中打包交易费用占比也开始不断上升。因而,从本质上讲,本轮减半也是比特币自身经济的范式转移。
后市比特币将如何发展
有人将本轮牛市总结为:互不接盘牛市。其大意为:机构窜局,链级别叙事,10亿估值,上所即解锁卖币,散户不接。BRC20公平发行,散户高强度执行力炒高标的,没有底部容纳大钱的时间和空间,机构不接。币安带头支持的币ok不上,ok带头支持的币币安不上,各立山头各找打手,大家手里都一堆项目,交易所互不接盘。东方玩铭文,西方冲depin,现在西方开始冲铭文符文了,东方又组L2,东西方互不接盘。崇尚玩新不玩旧,老盘独木难支,新盘尚未成熟,仿盘接涌而至,新老互不接盘。从近期市场行情看,在比特币近期下跌过程中,确实很多代币出现巨大抛压,表现相对较弱。那么,未来加密行情将如何发展?
前 ARK Invest 加密负责人、现 Placeholder VC 合伙人 Chris Burniske 发文表示:“ 市场存在着显著的恐慌情绪,而价格在合理区间内站稳了脚跟,过度的波动得到消除,这将是价格最终上涨的基础。”之后,Burniske 还转发了一则关于“你们居然会在减半前 4 天清仓”的动态,并配以鲸鱼吞食的图片,或暗指巨鲸正在低价吃掉散户恐慌抛售的筹码。
Bitwise 首席投资官 Matt Hougan 表示,在上周比特币因超预期的 CPI 以及降息预期延迟而下跌之时,Hougan 曾表示“不认为高于预期的 CPI 会打断比特币的上涨态势,美联储 6 月降息与否并不是比特币价格的长期驱动因素,而只是个边际因素。ETF 的流向以及日益增长的赤字问题更加重要,且这些数据均利好比特币。”
在解释清仓的逻辑时, 10x Research 表示主要原因在于:1. 我们越来越担心的是,风险资产(股票和加密货币)均处于临界状态,可能会出现大幅的价格回调。主要的触发因素是出乎意料的持续性通货膨胀,当前债券市场的预测显示,降息次数将少于三次,同时 10 年期美国国债收益率则超过了 4.50% ,我们或许已经到达了风险资产的重要转折点。2. 必须明白的是,交易是一个不会间断且充满着机会游戏。交易的关键在于持续分析市场并在有利的时机发现机会,有时我们会倡导扩大风险(博取更多收益)的策略,而在其他时候,保住资本才是首要任务,这能够让你在风险水平更低时把握机会。
总结
从近期行情看,比特币下跌主要是美国报税季来临和地缘局势影响,在比特币减半后,市场情绪有所好转,市场也出现一定造富迹象。在地缘局势不进一步恶化的情况下,比特币回调或已结束。
减半之后,比特币矿工会受到直接影响,在币价不变的情况下,其收入直接减半;未来,矿业竞争也将进一步恶化,不过从供需角度看,新增比特币供应量对市场抛压影响相对较小。从更深层角度看,比特币自身经济机制在本轮减半将迎来范式转变,即比特币矿工主要收入开始从矿工奖励向打包收益转变,而这无疑得益于铭文符文以及比特币二层的发展。
拓展阅读
作者:比推Asher Zhang
了解更多资讯欢迎加入:
Twitter:https://twitter.com/BitpushNewsCN
比推 Discord 社群 :https://discord.com/invite/QSvv7MZ2tz
比推 TG 交流群:https://t.me/BitPushCommunity
比推 TG 订阅: https://t.me/bitpush
本文来自比推,文章转载需注明出处。
比推快讯
更多 >>- 以太坊 L2 TVL 回升至 330.8 亿美元,7 日涨幅 2.16%
- Coinbase 研究主管:所谓“史上 ETH 最大空头头寸”系严重夸大
- 说唱歌手 Drake 新歌中提及比特币
- 灰度:相信以太坊能够从美国加密货币友好政策转变中受益
- 下周宏观展望:特朗普关税“终审”倒计时
- 以太坊社区基金:致力于推动 ETH 达到 1 万美元,即将发布后续工作详情
- Sonic 空投第一阶段申领将于 7 月 15 日至 22 日期间随机开放
- 欧央行管委:欧元还未准备好挑战美元的全球储备货币地位
- 加密交易平台 NBX 完成 540 万挪威克朗融资,将用于增持比特币
- 1confirmation 创始人:全力支持 ETH,企业建立 ETH 财库或是好事
- 调查:78%的人表示特朗普的关税将使债务管理变得更加困难
- 柬埔寨与美国达成贸易协议,近期将发布对等关税的联合声明
- Vitalik Buterin:很多机构重视以太坊,以太坊将造福后代
- 众安在线完成 39 亿港元配售,旗下业务或将受益香港稳定币新政
- 疑似 Arthapala 的三个关联地址再次向币安充值 6789 枚 ETH
- 香港财库局长:稳定币储备资产只可放于优质、流动性高的资产
- 分析师:对新入场的公司而言,比特币财库策略的红利期或以结束
- 马斯克是否创建美国党投票已经有超 116 万人参与,65%赞成
- 过去 24 小时 CEX 净流入 5965.36 枚 BTC
- 香港财库局:正筹备发行第三批代币债券并推动贵金属等资产及金融工具代币化
- 徐明星回应账户误冻事件,承认合规系统存在误报问题
- 分析:DOGE 在 0.16 美元关键支撑位企稳
- 稳定币是什么话题登顶抖音热搜榜
- 以太坊上借贷协议的活跃贷款额达 226 亿美元,创历史新高
- 10xResearch:有猜测称休眠 14 年矿工巨鲸与比特币耶稣Roger Ver 有关
- 8 万枚“中本聪时代”比特币发生转移,总价值超 86 亿美元
- 瑞典上市公司 Fragbite Group 设立比特币资金业务部门并完成 48 万美元融资
- Bitdeer 上周比特币持仓新增 41.4 枚,总持仓量达 1527.5 枚
- RootData:Guild of Guardians 代币(GOG)24 小时涨幅达 42.99%
- 萨尔瓦多近 7 日共增持 8 枚 BTC,总持仓达 6228.18 枚
- Fragbite Group 达成 500 万瑞典克朗融资协议,拟支持购买比特币
- 特朗普:伊朗没有同意对其核项目进行检查,也没有同意放弃浓缩铀活动
- 赵长鹏:我进入加密领域的时机还是太晚了
- 黄山市黟县破获机票改签诈骗案,抓获加密货币洗钱团伙
- 特朗普:贸易信函已签署并将于周一发出
- 24 小时现货资金流入/流出榜:BTC 净流出 3.12 亿美元,ETH 净流出 1.5 亿美元
- RootData:G7 将于一周后解锁价值约 151 万美元的代币
- Project Hunt:公正实时的预测市场 Polymarket 为过去 7 天被 Top 人物取关最多的项目
- Bitcoin Treasury Capital:已获准在瑞典 Spotlight 股票市场上市,交易代码为 BTC
- Immutable:END 代币 TGE 已启动,申领已开放
- 某巨鲸地址昨晚或受恐慌情绪影响,将 1550 枚 BTC 转入 Binance
- Fragmetric 联创发文致歉,承认在 TGE 后的整体响应过于缓慢
- 数据:过去 24 小时全网爆仓 2.17 亿美元,多单爆仓 1.78 亿美元,空单爆仓 3920.49 万美元
- 10x Research:比特币 OG 钱包带来的潜在抛压,是比特币过去六个月难以实现显著涨幅的关键原因之一
- DoraHacks 发布黑客马拉松自动化智能体 BUIDL AI 3.0 版本
- 某个 2020 年囤积 WBTC 的巨鲸时隔 6 个月再次卖出 40 枚 WBTC
- 数据:超 30.4%的比特币在 5 年以上的时间里都未被动过
- 加密恐慌指数降至 67,市场贪婪情绪降温
- Binance Alpha 昨日交易量报 4.61 亿美元,BR、KOGE、BULLA 分列前三
- 数据:某巨鲸地址 8 小时前低位买入 1616 枚 ETH,价值约 403.8 万美元
比推专栏
更多 >>观点
比推热门文章
- 以太坊 L2 TVL 回升至 330.8 亿美元,7 日涨幅 2.16%
- Coinbase 研究主管:所谓“史上 ETH 最大空头头寸”系严重夸大
- 说唱歌手 Drake 新歌中提及比特币
- 灰度:相信以太坊能够从美国加密货币友好政策转变中受益
- 下周宏观展望:特朗普关税“终审”倒计时
- 以太坊社区基金:致力于推动 ETH 达到 1 万美元,即将发布后续工作详情
- Sonic 空投第一阶段申领将于 7 月 15 日至 22 日期间随机开放
- 欧央行管委:欧元还未准备好挑战美元的全球储备货币地位
- 加密交易平台 NBX 完成 540 万挪威克朗融资,将用于增持比特币
- 1confirmation 创始人:全力支持 ETH,企业建立 ETH 财库或是好事