本文讲述了即将到来的疯狂牛市，重点关注生态系统的发展，提供技术创新、货币代币印刷机会和迷人故事。预计市场将继续对新代币的估值高于前一个周期的代币，作者分享了他的DeFi Degen的牛市剧本，并提供了一些新的空投策略。同时，作者也回顾了仍然值得关注的生态系统。预计加密货币市场会上涨，空投会不断到来，市场结构和Degen剧本可能会改变。请订阅第2部分。

原文标题：Reexamining the Degen's Playbook for the Bull Market

原文作者：IGNAS

原文来源：ignasdefi

编译：Kate, 火星财经

当你期待时会发生什么

市场如何对待你的空投？

到目前为止，这对我来说还不错。目前前三名的空投：JITO, STRK和ETHFI。幸运的是，乐趣还没有结束。

在这篇博文中，我将介绍我们现在的情况，并重新审视我的Degen牛市的剧本，以及新的和以前分享的空投协议仍然值得推广。

我认为牛市的第二阶段已经开始：

在第一阶段，我们：

• 清理了上次牛市的烂摊子(赢得了多起诉讼并消除了杠杆)。

• BTC ETF 通过

• SOL生态蓬勃发展

• 得到了几次重大的空投。

在第二阶段，我们将看到：

• 进一步战胜监管机构

• 降息投机

• ETH ETF投机还是批准？

• 比特币ETF正流入增加

• 通过Runes协议，L2和BTC原生dApp对BTC进行更多创新

• 使用 Restaking/LRT/Ethena 风格协议的新型杠杆积累

• 更大的空投：Eigenlayer、LayerZero、L2 空投、LRT 协议等。

我不是唯一一个认为第二阶段已经到来的人。对于Yano来说，第二阶段是认识到我们处于牛市中，但很多朋友仍然没有意识到这一点。

https://twitter.com/JasonYanowitz/status/1762878513731002570

“这是暴风雨前的平静。”

比特币价格目前处于积累区，当新的催化剂出现时，比特币价格将会上涨。

它只需要一个火花——任何催化剂都可以——来保持动力。减半的叙述可能就足够了。也许是降息，一个著名的机构参与者进入这个领域，或者可能是一些意想不到的事情。

市场想要抽水，我们会找到继续上涨的理由。

至少，这是我(和大多数degens)所期望的。

当你期待时会发生什么

我记得观看了一场讨论比特币ETF对加密货币潜在影响的演讲。对不起，我现在找不到。在接近尾声时，有一个比较显示了 ETF 之前和之后的比特币用户。

“之前”的图片显示，比特币爱好者正在深入研究比特币的技术方面，比如这里的Rodamor(序数理论的创造者)。

相比之下，“之后”的照片显示的是带着孩子退休的比特币持有者。

演讲者的主要论点是，由于持续的法币流入，比特币的价值将继续上涨，从而为比特币持有者带来财富。

“之后”的画面让我想起了“what to expect when you're expecting”的电影（我没有看过）。

这部电影的名字之所以贴切，还有另一个原因：我们都预计市场将继续上涨，空投将继续到来，并在2025年初达到顶峰。

对吧？

但这段旅程不会一帆风顺。

牛市比你想象的更加迟钝和不可预测。谁能想到SBF会偷用户的钱来赌币？

所以，我们都希望市场能继续印出百万富翁，空投物资也会不断到来，但我准备好了迎接意想不到的事情。

不过，每次牛市都会重复类似的模式。

最重要的是，每次牛市，我们都能找到创新的方式来印钱，通过发行由性感的新热门故事支持的代币。这些叙述通常是由于该领域的新技术进步，例如再质押或RWA，而成为可能。

在牛市中，机会无处不在，但你需要找到关于加密货币市场份额的Schelling点。以下是我从过去两次牛市中得到的教训：

Navigating the Crazy Bull Market to Come

由于故事的叙述来来去去，我的目标是专注于蓬勃发展的生态系统，这些生态系统提供了1)技术创新，2)货币代币印刷机会，3)迷人的故事。

我在上一篇文章中详细介绍了如何识别蓬勃发展的生态系统：

Three Pillars of Booming Crypto Ecosystems

随着每次牛市的过去，创建代币变得越来越简单。

以前，狗狗币需要PoW硬件才能铸造代币，但现在即使是不知情的影响者也可以在短短5分钟内制造代币。

随着我们继续这一趋势，我预计我们将达到一个点，即过度涌入的代币将超过可用的注意力和货币流动，以维持其价格。这是派对结束的时候。

幸运的是，整个市场不在这里！

但市场上有杠杆风险增加的迹象，例如Ethena的sUSDe以及LRT ETH衍生品资产被主要DeFi协议接受为抵押品。

但我认为市场是健康的。我们可以增加杠杆。

实际上，我认为市场上缺乏新的高质量代币。

很少有人有兴趣购买之前周期的代币。它们并不令人兴奋，而且大多数都被高估了。此外，在早期周期中取得成功的团队缺乏进一步推销代币的动力。例如，Compound的$COMP…

该团队已经停止在社交媒体上互动，他们提出的复合链计划连同一条被删除的推文一起消失了。

因此，我预计市场将继续对新代币的估值高于前一个周期的代币。

越新越好。

JITO和ETHFI的FDV高于LIDO。Ethena的ENA比MKR贵2.5倍。

这对空投来说是个好消息：更高的估值会导致更慷慨的空投。

因此，考虑到这一切，我在2023年12月分享了我的DeFi Degen的牛市剧本：第一部分，其中包括10个生态系统中的60多个协议。

距离最初的帖子已经过去了四个月。我预计这10个生态系统的表现将超过市场。

因此，是时候更新那些仍然值得耕种的生态系统/协议了。此外，我将包括在我之前的文章中没有提到的新协议。

重温Degen的牛市剧本

请注意，这不是Part 2 Playbook。市场正在进入第二阶段，但与4个月前没有太大的不同。一些事情发生了变化：

• BTC规则，ETH烂透了：幸运的是，以太坊有再质押，否则我会考虑卖掉我的大部分ETH

• Meme币热变得更奇怪了

• 协议团队拥有永无止境的积分方案，可能会通过延迟代币生成(和倾销)事件，无意中延长这个看涨周期

https://twitter.com/DefiIgnas/status/1775910200962088994

所以，我的degen策略还是一样的：存入资产，点击按钮，然后领取空投。

注意：我不喜欢Meme币交易。自从我在2020年停止用法币购买加密货币以来，我已经上涨了100倍。现在，我正在追逐一个10倍的目标，专注于通过多次空投蓬勃发展的生态系统是一种更安全的方式。如果你正在寻找100倍的机会，我在之前的文章中分享了一些增加机会的策略。

How to Find 100x Gems: 5 Strategies

首先，我将分享新的空投策略，然后我将回顾仍然值得关注的生态系统(与新的空投协议)。

新的空投

• Elixir：订单簿流动性网络筹集了800万美元，估值为8亿美元，来自Crypto Hayes, Sui, Amber等。Elixir允许向订单交易所提供流动性并获得奖励，包括Vertex、Bluefin等。

积分(potion)，可以通过存入ETH和铸造elxETH来获得神秘宝箱。你的ETH将被锁定，直到8月主网启动。

• Phaver： Lens的最佳前端。随着Farcaster的使用和空投的爆炸式增长，这股潮流正在向Lens袭来。Phaver的挖矿严重不足。你可以通过发布、连接NFT等多种动作获得Phaver积分。Phaver从Polygon、Nomad Capital等融资700万美元。

• Zircuit：另一个L2，带有各种流行语：“支持 AI 的模块化 zk rollup”，以及令人讨厌的Blast式仅限邀请的营销活动。很糟糕，但是..

它由Pantera和Dragonfly支持，并且它集成了主要的LRT协议，因此你可以同时进行LRT + Zircuit空投。存入你的LRT ETH 以获得 2 倍积分。你可以随时取款。

• Mode network：另一个 Blast/Zircuit/Manta 副本 L2，但它是一个 Optimistic rollup。再一次，我买了它，因为它支持EtherFi weETH和Renzo ezETH，所以是挖矿的两倍。

Token将于本月发行，但凭借1.75亿美元的TVL，它并没有过度。

• Ethena：不需要介绍，但如果你坐在稳定币上，可能没有比这更好的空投了。

我将分享新的空投协议，以及之前分享的DeFi Degen的空投剧本，这些空投在这个看涨的市场中仍然值得加入。

1. Eigenlayer+流动性质押代币+主动验证服务

Eigenlayer主网最早将于4月推出，可能会伴随着代币。此外，我预计LRT协议也将在同一时间推出它们的代币。

EigenLayer的TVL增长是惊人的。自从去年12月我的Degen剧本以来，TVL从2.62亿美元增长到120亿美元——4480%！它仅次于Lido，超过了AAVE。

流动性再质押，仅13个协议就累积了84亿美元，这意味着大多数EIGEN空投猎人更喜欢通过LRT协议进行挖矿。

更重要的是，每个人都忘记了EigenLayer的AVS空投。还有14个以上正在筹备中。就在本周，一家新的AVS“Gasp”跨链互换公司宣布获得500万美元种子期融资，估值为8000万美元。风险投资公司为AVS提供资金是一个好兆头。

如果你想学习AVS协议，请查看我之前的帖子。

Navigating Restaking: Your Guide to Eigenlayer's Actively Validated Services

我预计LRT协议的数量会继续增长，但市场已经稳固了。TVL超过1亿美元的只有7个。

所以，如果你坐在原生ETH上，LRT是最好的地方。

该怎么办？

• EtherFi：即使在代币发布后，ETHFI的TVL也有所增加，第二季将于6月30日结束。需要考虑的策略：

(简单)将eETH存入EtherFi“流动性”策略以获得20%的APY, 2倍 EtherFi和1倍Eigenlayer积分

(高级) 在 Fluid 上，高达10倍的杠杆Eigen和20倍的EtherFi积分。

• Renzo：发展最快的LRT，TVL高达23亿美元。币安实验室宣布投资，Thor Hartvigsen计算指出，Renzo是“目前停放ETH的最佳地点”。代币发布日期尚未公开。

选择适合你在多个L2和协议上的任何DeFi策略。

• Swell：确认在 4 月中下旬推出代币，rswETH 提款即将到来，Swell 将推出自己的 L2，具有原生质押收益率。如果你想要快速进出，Swell可能是一个不错的选择。

铸造rswETH和获得更多的珍珠

考虑等待Swell L2预存款很快开放

• Puffer：第三大LRT，但TVL在下降。这是因为Puffer目前不支持原生ETH质押(不像Renzo和EtherFi)。因此，新的stETH储户无法在Puffer上获得Eigen积分。不过，它是由币安实验室支持的，所以一些曝光是有效的。

加入 Crunchy Carrot Quest 并在此处存款到 Curve/Convex 池获得 2 倍积分。

• Kelp：做了一些可能会惹恼Eigenlayer团队的事情：推出流动 EIGEN 点作为 KEP 代币。在此处查看 KEP 价格。

Kelp推出了“通往十亿之路”TVL奖励，每个ETH可获得高达100个额外的EIGEN (每个ETH约17美元，每个KEP 0.17美元)

重要提示：Eigenlayer和LRT代币很快就会发布，所以要利用你的积分，可以考虑使用Pendle YT代币。YT的值在到期时降至0，但由于Pendle，我的EtherFI空投是有史以来最大的。

你可以在这里查看Thor Hartvigsen的Pendle LRT计算，在这里查看Stephen DeFi Dojo的实时计算。

https://docs.google.com/spreadsheets/d/1ijVL4sNJw1405ifvK3dps_1iuDGcXpndKszRuWQoF9I/edit#gid=0

2. Stacks

仍然是我最喜欢的戏剧之一，因为：

1.比特币L2叙事

2. Nakamoto的升级将在4月推出5秒交易(最终在Stacks上交易将变得有趣)

3.生态系统仍然很小，很少有挖矿者，所以很容易提前定位自己。以美元计算，TVL在4个月内从3500万美元增长到1.76亿美元，但这是由于STX价格上涨。在STX中，TVL翻了一番。

很好。还早。

如果你非常懒惰，但想要奖励，那么Stacks有两个最好的机会：

• Stacking DAO： STX 的 stSTX 流动性质押。积分直播用我的推荐，如果可以的话