作者：Jack Inabinet，Bankless；编译：邓通，金色财经

超过 5 亿美元的 ENA 刚刚通过 Athena 的第一轮空投分发给符合资格的投资者，但有关该协议的争论在 Crypto Twitter 上达到了白热化程度。 为什么两个蓝筹 DeFi 协议现在因 Athena 陷入冲突？

昨天下午，Maker 论坛上发布了一项治理提案，要求代表们考虑将 Morpho 上最近建立的 USDe 和 sUSDe 借贷设施的容量从 1 亿 DAI 增加到 6 亿 DAI，并能够将该额度扩展到最多 10 亿 DAI，大部分资金将以 86% 或更高的相对较高贷款价值 (LTV) 比率贷出。

Maker 增加使用 Athena 的合成美元稳定币作为抵押品的举措是为了提高 DAI 的采用率，而这一举措正值其稳定币的市场主导地位显著下降之际，自今年年初以来，该稳定币已暴跌 20%。

为了响应 Maker 的治理提案，Aave 贡献者发起了自己的提案，寻求在所有 Aave 部署中将 DAI 的 LTV 设置为 0%，从而消除用户以 DAI 作为抵押资产进行借贷的能力。

令许多人感到困惑的是，Aave 表现出愿意将 Athena 的 sUSDe 纳入其 V3 以太坊部署，3 月 19 日的温度检查以几乎一致的支持通过，这与协议对 Maker 最近增加针对代币的借贷活动的努力的本能反应形成鲜明对比。

虽然通过 Aave 进行的 DAI 贷款有可能以风险隔离的方式进行（类似于未来 sUSDe 市场可能的运作方式），从而消除蔓延的可能性，但 Aave 不再愿意承担日益增加的风险。 Maker 已表明它将致力于增加 DAI 供应和财政收入。

Aave 创始人 Stani Kulechov 重申了这一观点，提议将 DAI 完全从所有市场中剔除，并表示他认为“随着 MakerDAO 正在采用的新风险方向，Aave DAO 的价值不大”。

来源: Aave Governance

鉴于 Athena 稳定币的收益率极高，sUSDe 通过资金/质押支付产生稳定币同类最佳回报，而 USDe 则提供巨额空投奖励，对这些资产的杠杆需求很高，持有者愿意支付获得它的费用。

尽管 Maker 目前的 Athena 借贷业务只有 2% 的流通 DAI 供应量得到抵押，但这些贷款的年化回报率为 36%，为 Maker 的预期收入贡献了 10%。

虽然 Maker 越来越多地采用 Athena 资产作为抵押品，无疑在一定程度上增加了 DAI 的风险状况，但 Aave 的报复反应让人感觉很严厉，可以被视为旨在进一步支持 GHO——该协议自己的稳定币，也是 DAI 的直接竞争对手——治理提案中考虑了 Athena 与 Aave 的整合可能为 GHO 带来的潜在好处，以支持 sUSDe 市场……

来源: Aave Governance