作者：Ben

编辑：Terry

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最近，ETH 价格暴涨了，从月初的 2200 美元暴涨到目前的 3000 美元，不知道小伙伴们有没有跟上。

而且， ETH 的涨幅开始超过 BTC，ETH/BTC 的汇率在不断上涨，突破了 0.057，这主要是因为受到了以太坊坎昆升级以及现货 ETH ETF 利好预期的影响。当然了，从链上数据来看，以太坊生态基本盘依然是公链中最好的。

多重利好因素的叠加，将会引爆以太坊生态，ETH 价格也即将突破 3000 美元，向历史新高（4891美元）逼近。

一、以太坊生态基本盘

和其它公链相比，以太坊依然是公链中的扛把子，即使 Solana 生态发展再好，和以太坊相比还是有不小的距离的。

近期的热点项目，例如模块化区块链、去中心化排序、DA 等相关项目，大多都还是以太坊生态中的项目。

通过一些链上数据，我们看看以太坊生态的发展情况。

从 TVL 数据来看，以太坊 TVL 占比已达到了 69%，远超其它公链 TVL，也远超其它所有公链加起来的 TVL 总和。

根据 l2beat 工具统计的数据，2月19日，以太坊L2 TVL超260亿美元，创下历史新高。

围绕着以太坊的质押协议、再质押协议也越来越多。

例如，以太坊再质押协议 EigenLayer TVL 已超过了 75 亿美元，7 日增幅为 23.5%，月增幅达 319%，现已成为第四大 DeFi 协议。

另外，随着 Blast 的推出，通过质押 ETH 挖矿的项目也越来越多，这将会进一步减少 ETH 的流通量。

我们再看看 ETH 的通缩情况。

随着以太坊生态的蓬勃发展，最近以太坊上的交易量开始激增。

根据 ultrasound.money 的数据显示，从2月9日开始，ETH 再次进入负通胀率时代，最近30天增发的 ETH 数量为 7.19万枚，而燃烧的 ETH 数量就达到了 8.29万枚，目前 ETH 的年平均通胀率已降低到 -0.11%，这也就意味着市场上的流通量在减少，当然会利好 ETH 价格。

二、坎昆升级

坎昆升级是以太坊确定性的利好，坎昆升级对行情的影响从年前就开始了。

虽然坎昆升级主要利好以太坊 Layer2（gas费用大幅下降），但如此级别的利好当然会传导到整个以太坊生态。

关于以太坊「坎昆升级」最终完成的具体时间，目前还没有一个明确的日期，但根据行业人士对目前协议开发进度、测试完成进度的推测，预计会在 3 月~ 4 月期间正式实现升级。

最近 ETH 价格的不断上涨，其中部分原因就是因为坎昆升级日期的临近。

三、现货以太坊 ETF

影响当下 ETH 价格的重要因素之一，要属现货以太坊 ETF 了。但现货以太坊 ETF 基金是否能被美国 SEC 批准，目前还是未知数。

与 2023 年现货比特币 ETF 申请类似，包括贝莱德、ARK Invest、Fidelity、Invesco Galaxy 等主要金融机构已经向 SEC 提交了现货以太坊 ETF 的申请。

2月13日，资产管理公司富兰克林邓普顿也向 SEC提交了现货以太坊 ETF 的申请。

有了贝莱德、富达等这些在美国乃至全世界都有巨大影响力的资管巨头（例如贝莱德）带头申请，将会大大提高被批准的概率。

目前，SEC 已多次推迟对现货以太坊 ETF 申请的决定，这与之前多次推迟现货比特币 ETF 的申请类似。

虽然这几个以太坊 ETF 申请有不同的截止日期，但 SEC 也很可能会像现货比特币 ETF 一样，同时对所有申请做出决定，即同时批准或拒绝。

根据现货以太坊 ETF 申请的最新进度，SEC 需要最早在5月23日做出最终的决定，要么批准要么拒绝。

参考现货比特币 ETF 的作法，在5月23日这个关键时间节点，SEC 要么全部批准现货以太坊 ETF，要么全部拒绝。在这个关键时间节点来临之前，市场可以不断炒作现货以太坊 ETF 的利好预期。

现货比特币 ETF 把 BTC 价格从 2.5万美元推高到 5万美元以上，同样的，现货以太坊 ETF 利好也必然会大幅推高 ETH 价格，因为一旦通过，越来越多的机会将会持有 ETH。

总之，和其它公链相比，以太坊依然具有较大的优势，有最多的开发者、最多的社区用户，共识依然是公链中最强的，而且很多行业创新依然来自于以太坊生态，以太坊将继续引领公链发展。在基本盘稳固的基础上，坎昆升级和现货以太坊 ETF 将引爆以太坊。

从时间线上来看，先有3-4月份以太坊坎昆升级的利好，其次是现货以太坊ETF 预期利好（关键时间节点5月份），因此，5月前，炒作ETH的预期会越来越强！也就是说，以太坊生态在最近两三个月都有较大的炒作空间。

因此，手里持有 ETH 以及以太坊生态代币的小伙伴们，在坎昆升级以及现货以太坊 ETF 利好落地之前，建议采取稳健的投资策略，频繁操作可能会增加踏空的风险，而持币待涨则能更好地捕捉市场的潜在上涨机会，最近许多机构也在囤 ETH，在本轮牛市中，ETH 依然将会是确定性最高的白马代币之一。

P.S 本文不构成任何投资建议。