值得信赖的区块链资讯!
我们距离比特币现货ETF,到底还有多远?
谜底最迟在明年1月初揭晓。
原文作者:秦晓峰

周一晚,「SEC 批准比特币现货 ETF」的假新闻,让加密市场经历了一个虚幻且短暂的「牛市」。细究之下,这场骗局成功的关键因素是——在 ETF 决议的关键时间节点,利用信息偏差操纵市场。
实际上,根据最初的时间表, 10 月 16 日、 17 日是 SEC 对包括贝莱德、 Bitwise 以及 Invesco(景顺)等在内的 6 家公司旗下比特币现货 ETF 作出决议的截止日期。但在 9 月 27 日、 29 日,SEC 就曾发布文件,向后推迟了上述 ETF 决议时间。只不过由于市场消息传播的滞后性,加密市场投资者对 ETF 相关动向了解并不全面,这才被误导。
回到最初的问题,我们距离比特币现货 ETF 的问世,到底还有多远?对这个问题的回答,需要从两个维度:一是时间流程上,二是监管态度上。
(1)ETF 审批流程漫长,ARK & 21 Shares 成为风向标
从 ETF 流程来看,最长时间为 240 天,SEC 必须作出终极批示,究竟是同意还是拒绝。我们以目前进度最快的 ARK 21 Shares Bitcoin ETF 为例,复盘其申请过程,帮助各位读者理解。在整个申请中,出现了多个时间点,具体如下:
-
2023 年 4 月 25 日,Cboe BZX Exchange 就上线和交易 ARK 21 Shares Bitcoin ETF 的股票向美国 SEC 进行备案(这是最初的备案时间,也是新一轮立项的开始),并提交了相应的规则变更。
-
2023 年 5 月 15 日,进行规则变更后的 ARK 21 Shares Bitcoin ETF 在美国《联邦公报》上正式公布申请并征求意见,这标志着 ETF 审批程序正式启动,SEC 必须自当日起最长 240 天(180+ 60)作出决议。
-
第一个审查期为 45 天,即 SEC 必须在 2023 年 6 月 29 日之前作出批示:同意、否定还是延期;最终,SEC 于 6 月 15 日批示,需要延期。而 ARK 21 Shares Bitcoin ETF 也在此后陆续了提交了拟议规则变更的三个修正案,以回应 SEC 的质疑。
-
第二个审查期为 45 天,即 SEC 必须在 2023 年 8 月 13 日之前作出批示;最终,SEC 于 8 月 11 日决定继续延期。
-
第三个审查期为 90 天,即 SEC 必须在 2023 年 11 月 11 日之前作出批示。9 月 27 日,SEC 发布公告再次延期 60 天(在 11 月 11 日的基础上),该 ETF 作出决议的截止日期推迟至 2024 年 1 月 10 日。 “委员会认为指定更长的期限来作出决定是适当的,以便有足够的时间考虑拟议的规则变更”。
其他几家大型资管公司的比特币现货 ETF,公告时间基本是 7 月 18 日或者 19 日,远远晚于 ARK & 21 Shares 的产品,并且也被 SEC 在 9 月 27 日以及 29 日的公告中进行延期(原定决议时间为 10 月 16 日~ 17 日)。Odaily星球日报统计了各家 ETF 的决议时间节点情况,具体如下所示:

从上图可以看出,目前时间节点距离最近的 Global X Bitcoin Trust,为 2023 年 11 月 21 日,但预估大概率也会被延迟。毕竟其申请时间最晚,目前只进入到第二轮审查期,其他各家都已经进入第三轮,不太可能获得优先批准。更重要的时间节点是明年 1 月中旬左右,届时会有 8 个 ETF 等待决议。
需要着重说明的一点是,ARK 21 Shares Bitcoin ETF 的审批结果会成为一个风向标。
2024 年 1 月 10 日,是 ARK 21 Shares Bitcoin ETF 审批的最终时间节点。如果被拒,则 ARK 21 Shares 又要重走一遍流程,开启 240 天的漫长审查期,就像他们在 2022 年所经历的那样;更深的影响是,其他几家也无法幸免,基本可以提前宣告这一轮现货 ETF 申请基本阵亡——虽然后面几家 ETF 的最终决议时间是明年 3 月中旬。
当然,如果 ARK 21 Shares 成功被批准,则其他几家大概率也会被同时批准,SEC 不会允许某一家机构获得重要的先发优势。因此,投资者需要密切关注 2023 年年末至 2024 年年初 ARK 21 Shares 的动向。
(2)监管态度更加积极,好的征兆
流程上的等待其实是显性特征,背后更关键的因素是监管机构 SEC 的态度。如今,SEC 对待比特币现货 ETF 的态度不再消极。
一是对待各家 ETF 的申请上,不再像过去那样简单粗暴地直接推迟或者拒绝,而是会积极沟通对话,会给发行商发送了电子邮件提出疑问,要求他们进行解释或者条款规则更新。就拿 ARK 最新的更新来看,里面涉及到很多新的内容,比如关于资产净值计算的讨论、加密资产的托管问题等等。其他 SEC 关心的议题还包括,交易所欺诈问题、对比特币市场流动性和透明度的担忧等等。
这些问题很繁琐,但很重要,SEC 可能会就这些问题与发行商进行反复讨论——虽在一定程度上耽误审批进展,但无可避免。我们在短期内无法见到现货 ETF 的问世,但这种态度是非常积极的。
二是 SEC 对灰度不进行上诉。SEC 在与灰度的对决中,各有胜负,并且今年 8 月的法院判决也没有完全站在灰度一边判定 SEC 败诉;对于一贯强硬的 SEC 来说,这样的结果显然并不能接受,上诉似乎也是题中应有之义。但是,直到 10 月 14 日上诉截止日期,SEC 也没有采取任何行动。这种态度上的转变,也为接下来灰度 GBTC 转变为现货 ETF 的申请铺平了道路,同时也为更多比特币现货 ETF 的出现打开了大门。
促成上面转变的一个可能原因是,贝莱德、富达和景顺等一众传统资管巨头入场在政府监管方面发挥独特的作用,同时也让 SEC 减轻了对未来市场的担忧。
结束语
对于比特币现货 ETF 的落地,市场的预期也偏向乐观。
现货价格可能无法反映直接投资者对现货 ETF 的热情,但 GBTC 可以——其折价目前为 14.78% ,达到 2021 年 12 月末以来最低水平,并且持续收窄,这也意味着传统市场投资者对现货 ETF 预期的认可态度。
Ark Invest 首席执行官 Cathie Wood(木头姐)表示,自己认为美国 SEC 批准比特币现货 ETF 的概率可能在上升。她预测,多个比特币 ETF 可能会在 2023 年底或 2024 年初获得批准,并预测 Ark Invest 有望首批获批,并且“多个(公司的)比特币 ETF 可能会同时获得批准”。
比推快讯
更多 >>- 美国股市延续涨势,道指涨幅扩大至 1%
- Tether CEO:预计年内利润 150 亿美元,利润率高达 99%
- 今日 10 只美国比特币 ETF 净流入 144 枚 BTC,9 只以太坊 ETF 净流出 49,364 枚 ETH
- 加密矿企 TeraWulf 完成 32 亿美元债券发行,拟用于扩建数据中心
- BTC跌破110,000美元,24H涨幅收窄至0.92%
- Ripple 完成对 Hidden Road 的收购,后者已更名为 Ripple Prime
- “胜率 100%神秘巨鲸”继续加仓 98.61 枚 BTC,并于 110500 美元处挂单买入 124.34 枚 BTC
- pump.fun 收购交易终端 Padre,PADRE 代币将不再在该平台上使用
- 美股加密概念股开盘普涨,ALTS 涨 9.9%
- 瑞士比特币投资应用 Relai 获得法国金融市场管理局颁发的 MiCA 许可证
- 美国 9 月 CPI 略逊于预期,美股三大指数高开
- 住房成本拉低通胀,CPI 数据为降息提供空间
- 币安:为打击狙击 bot,公平模式的手续费结构将在最初几个区块内进行调整
- 美联储转向就业优先,通胀企稳为降息铺路
- 某鲸鱼卖出两个月前买入的 4708 枚 ETH,亏损 267 万美元
- 数据:“内幕巨鲸”关联地址向 Binance 存入 3.26 亿枚 USDC
- 哈塞特:通胀正在放缓,美联储压力减轻
- 美股上市公司 C2 Blockchain 增持约 11,109,161 枚 DOG,总代持仓量超 524,514,226 枚
- 市场迎来“及时雨”,通胀数据缓解焦虑并推动标普 500 上涨
- Crypto.com 向美国货币监理署提交国家信托银行章程申请
- 数据:今年以来沉寂 7 年以上比特币苏醒数量已创年度历史新高
- 美国白宫:下个月可能不会发布通胀数据
- 美联储面临通胀与就业疲软的政策挑战
- Lindsay Rosner:今日报告不足以令美联储“惊慌”,12 月降息可能性仍存
- 瑞穗:美元价格已充分反映美联储降息预期
- 机构分析师:本次 CPI 数据对市场影响有限 但可能引发对 12 月政策的讨论
- 美国两党加密货币法案在参议院面临新的阻力
- 美国社会保障局预测 2026 年生活成本将上涨 2.8%
- 彭博社:摩根大通将在年底前允许机构客户将 BTC 和 ETH 作为贷款抵押品
- Aster:计划将 S3 费用的 70-80%用于 ASTER 回购,具体分配将取决于市场情况
- CBOE 波动指数触及两周低点,报 16.59
- Polymarket 首席营销官确认 POLY 代币和空投计划
- 美国 9 月 CPI 涨幅略逊预期,美联储下周降息前景更加明朗
- 胜率 100%神秘巨鲸多单浮盈已超 350 万美元
- 美国 9 月未季调 CPI 为 324.8,低于预期 325.036
- 非美货币普遍走高,欧元涨至 1.1643 美元
- 标普 500 指数期货一度上涨 0.9%,随后回落
- 交易员加大对美联储今年还将降息两次的押注
- 美国 9 月季调后核心 CPI 月率 0.2%,预期 0.30%
- Web3 社区验证平台 Me3 完成 300 万美元融资,Outlier Ventures 等参投
- 泰国监管机构突击搜查数字身份项目 World 的虹膜扫描点
- CME Group 的 XRP 期货在五个月内名义交易量达到 269 亿美元
- Uniswap 基金会向 Brevis 提供高达 900 万美元资助,构建无信任 Routing Rebate 计划
- USDC Treasury 在以太坊链上销毁 71,816,599 枚 USDC
- 经济学家预测美国 9 月 CPI 将创 16 个月新高
- Tether 旗下 QVAC 发布合成数据集 QVAC Genesis I 及消费者应用程序 QVAC Workbench
- 某比特币早期持有者再次向 Kraken 存入 100 枚 BTC,价值 1110 万美元
- 以太坊财库公司 FG Nexus 宣布在纽交所开启期权交易
- 特朗普白宫宴会厅 3 亿美元改建资助方包含 Ripple、Tether 等加密企业
- 特朗普:由于关税政策,股市正比以往任何时候都更加强劲
比推专栏
更多 >>观点
比推热门文章
- 美国股市延续涨势,道指涨幅扩大至 1%
- Tether CEO:预计年内利润 150 亿美元,利润率高达 99%
- 今日 10 只美国比特币 ETF 净流入 144 枚 BTC,9 只以太坊 ETF 净流出 49,364 枚 ETH
- 加密矿企 TeraWulf 完成 32 亿美元债券发行,拟用于扩建数据中心
- BTC跌破110,000美元,24H涨幅收窄至0.92%
- Ripple 完成对 Hidden Road 的收购,后者已更名为 Ripple Prime
- “胜率 100%神秘巨鲸”继续加仓 98.61 枚 BTC,并于 110500 美元处挂单买入 124.34 枚 BTC
- 链上数据揭露Stable存款内幕:90%额度在公告前被抢占
- pump.fun 收购交易终端 Padre,PADRE 代币将不再在该平台上使用
- 美股加密概念股开盘普涨,ALTS 涨 9.9%
比推 APP



