FedNow 是美联储开发的银行间实时全额结算系统，代表了一种新的结算机制，可以实现美国银行间的 7*24 实时支付。但它并未扩大美元的主导地位、忽视了链上的机会，也并未明显改善跨境支付。

撰文：Sean Stein Smith，Forbes

编译：ShenZhen

加密货币的支持者和倡导者，包括比特币极端主义社区，长期以来都预言了一种未来，即加密资产取代法定货币，成为全球交易的标准。鉴于这些信念，联邦即时支付系统（FedNow）的推出（计划于 7 月投入使用，并已经被早期采用者实施）给市场带来了冲击。一些人谴责这只是追随某些独裁政权的脚步迈向监控货币的第一步，而另一些人则认为这是大多数加密货币用例的终结，但现实更为微妙。

FedNow 是美联储对全球支付基础设施存在的一连串问题和痛点的回应。这是一种由美联储开发的银行间实时全额结算系统，旨在支持更快的支付。这个项目的开发部分原因是为了应对代币化加密支付以及 Venmo、Zelle 等金融科技方案的兴起所带来的挑战。与之前列出的现有选项不同，FedNow 系统代表了一种新的结算机制，可以实现美国银行间的实时支付。这些服务将全年无休，提供最终结算，代表着美国支付系统升级以赶上欧元区和其他地方提供的类似服务。

那么，如果美联储已经创建了一个即时的、全球互联的、最终（不可更改）的、永不关闭的支付系统，这是否消除了对加密货币的需求呢？但实际上，在 FedNow 支付系统下，加密支付肯定有其角色可以发挥，有以下几个原因。

FedNow 并未扩大美元的主导地位

过去几年，特别是在后新冠经济环境中，有一个担忧逐渐浮出水面，那就是去美元化的幽灵。具体来说，用人民币和欧元结算的国际交易已经显著增加。这是由于许多地缘政治原因，以及支撑这些变化的经济论据，但这也为稳定币提供了在市场上增长的途径。在许多市场，考虑到超过 90% 的稳定币都是以 1:1 的比例与美元挂钩 ，这些稳定币工具在禁止美元 / 本币币值不稳定的地方有效地作为美元的代理。

FedNow 支付系统，基于现有的支付系统和框架运行，并未扩大美元的覆盖范围，也没有扩大可能的基于美元的交易的潜在数量。

FedNow 忽视了链上的机会

虽然 FedNow 支付结构可能看起来像是稳定币的替代品，但它忽视了稳定币最快增长的应用之一：链上交易和应用。补充一下背景信息，根据 Coin Metrics 和 The Block 的研究，从 2017 年至 2023 年，稳定币的总供应量增加了 8,750%，总计 1239 亿美元。这种体量增加很大程度上可以归因于稳定币在 DeFi 领域的作用，既作为交易媒介，也作为对抗更不稳定的加密资产的对冲工具。FedNow 协议忽视了这些机会，因为它不允许美元存在于链上或参与链上交易。

随着资产的代币化越来越成为传统金融机构的讨论话题，包括贝莱德 (BlackRock) 首席执行官 Larry Fink 表示这一市场机会为 10 万亿美元，因此，忽视链上交易似乎与市场趋势和情绪背道而驰。

FedNow 并未改善跨境支付

如《总统经济报告》中所述，目前设计和推出的联邦即时支付协议（FedNow）几乎完全关注美国国内支付，对国际支付的改进有限。任何政府工具想要创建一个无边界的国际支付系统显然面临着一项艰巨的任务，但稳定币支付代表了解决这种摩擦的现有解决方案。监管者和政策制定者可能会有理由问，稳定币支付和转移在全球范围内有多大意义; 有人提到，为什么金融会计准则迟迟没有出台，原因是缺乏实质意义。

2023 年第一季度，稳定币支付和转移金额达到了 2 万亿美元，这比 PayPal 在 2022 年全年处理的总量还要多。

这并不是说 FedNow 支付系统对支付、加密货币或法定货币没有影响，那将是短视的观点。相反，随着该平台从开发、预上线过渡到主流接受，其中的一些问题（包括当前的 50 万美元限额）肯定会得到解决。相反，值得指出的是，FedNow 支付系统为当前的支付轨道带来的许多创新和改进，反映了基于区块链交易的一些创新和改进。

FedNow 支付系统并不是加密货币的终结，反而可能为更多的稳定币交易开启大门。