比推消息，伯恩斯坦（Bernstein）在周一发布的研报中表示，目前最大的比特币资产管理产品是灰度，其管理规模达190亿美元的灰度比特币信托（GBTC）。贝莱德在美国申请iShares Bitcoin Trust的消息传出后，可能会威胁到灰度的主导地位。

Bernstein称，尽管灰度产品效率低下、流动性差，而且在过去28个月里以大幅折扣价交易，但年化费用收入约为3.8亿美元，年化费率为2%，仍有收敛至与传统ETF资产（0.5%）一致的空间。如果贝莱德和其他公司的比特币现货ETF获SEC批准，将为散户和机构投资者提供最方便、合规和可接受的产品，以获得比特币敞口。

研报指出，GBTC只占比特币总市值的3%，这意味着合规ETF的份额还有上升的空间。