从 SEC 与 Coinbase 的恩怨情仇说起,美国加密监管会走向何方
今日,美国证券交易委员会(SEC)在纽约联邦法院对加密货币交易所 Coinbase 提起诉讼。美 SEC 在针对 Coinbase 的诉讼中声称,长久以来,Coinbase 赚取了数十亿美元的收入,但缺乏注册所需的披露和保护。Coinbase 从未注册为经纪人、国家证券交易所或清算机构,并且没有获得任何适用的豁免资格。Coinbase 至少自 2019 年以来一直作为未注册经纪人运营,包括招募潜在投资者,处理客户资金和资产,收取基于交易的费用;也作为未注册的交易所运营,包括提供市场,汇集了多个买卖双方的加密资产和匹配并执行这些订单。SEC 表示,多年来,Coinbase 违反了监管结构,并且不满足国会和 SEC 为保护国家证券市场和投资者构建的披露要求。
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美国证券交易委员会(SEC)扮演的角色
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Coinbase 与美国证券交易委员会的恩怨情仇
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行政部门与立法部门的分歧
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加密用户和 2024 年大选
SEC 的作用
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保护投资者;
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维护公平、有序、高效的市场;
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提高资本效率。
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没有投资合同(二级交易)。
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加密资产不代表合法所有权。
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加密资产不授予持有人获得利息或股息的权利。
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许多加密资产具有类似商品的特征,其中资产用于支付或消费服务。
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加密资产是数字承载工具,可以自我托管。
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加密资产可以点对点的方式进行交易。
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加密资产在全球范围内进行交易,几乎是全天候即时结算。
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由于公链的特性,托管、记账 / 过户代理、交易、审计等服务可以被捆绑。
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智能合约支持新的点对点商业模式和资产交易等市场的自动化。
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公链的透明性和自动审计 / 验证功能为监管机构创造了新工具,可以以新的方式遵守投资者披露。
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随着加密网络的成熟,它们变得更加去中心化。缺乏集中化使得其难以遵守当前传统证券的披露要求。
执法监管
Coinbase 与 SEC 的恩怨情仇
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2020 年之前:Coinbase 获得了所有相关州的汇款许可证(2014 年)、纽约州的 BitLicense(2017 年)、SEC 认可的另类交易系统公司 ATS(2018 年)以及 SEC 注册的自营经纪商许可证(2019)。ATS 和交易经纪商许可目前正等待监管部门批准。
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2020 年 10 月:Coinbase 向 SEC 提交上市初稿 S-1。
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2020 年 12 月:Coinbase 提交了对其质押服务的法律分析。
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2021 年 2 月:SEC 发布第二封评论信,Coinbase 回应对在其现货交易所上市的代币是否为证券的法律分析。
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2021 年 4 月:SEC 宣布 Coinbase 的 S-1 生效;Coinbase 正式上市。
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2021 年 11 月:Coinbase 会见 SEC 主席 Gensler,讨论注册证券交易平台。
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2022 年 7 月:Coinbase 提交正式的规则制定请愿书,其中包括向 SEC 提出的 140 个具体问题。
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2022 年第四季度:Coinbase 与 SEC 工作人员(包括执法部门)会面 12 次,讨论注册路径和相关事宜,9 个月内共召开了 30 次会议。
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2023 年 1 月:SEC 执法人员通知 Coinbase,他们将继续采取执法行动。
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2023 年 3 月:Coinbase 收到 SEC 的威尔斯通知。
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2023 年 4 月:Coinbase 起诉 SEC,要求其对 2022 年 7 月的规则制定请愿书作出回应。
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2023 年 5 月 15 日:SEC 对 Coinbase 的请愿书进行了回应。
豪威测试
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资金投资:在二级市场上,投资不会流向发行人或发起人。
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联合投资企业:这对于在 Coinbase 上购买加密资产的用户不存在。同样,这个条件适用于一级市场,而不是二级市场。
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盈利预期:对于具有消费类 / 商品类特征的加密资产,不存在盈利预期。例如,以太坊的用户需要购买代币来支付 Gas 费才能访问网络上的服务。
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从他人的努力中获利:同样,这适用于一级市场而不是二级市场。
接下来发生什么?
值得注意的是,SEC 最近结束了针对前 Coinbase 员工的内幕交易指控,SEC 还指控相关资产是证券。但是,和解声明没有声明所涉加密资产是证券,看来这些指控被撤销了。
国会对加密货币的看法
我的看法是,加密货币的分歧不是党派或意识形态的,而是世代相传的。你会发现年轻的民主党人对加密货币创新更加开放。
如您所知,国会是一个老年统治机构。当前,我们民主党核心小组的三位领导人都已超过 80 岁,几乎所有委员会主席都超过 70 岁。因此,在国会领导人中,往往对加密货币等新技术存在排斥心理。
似乎存在一种反加密货币紊乱综合症,使人们对加密货币的清晰和理性思考蒙上了阴影。其中很大一部分根源于无知。你会发现,支持加密货币的国会议员比反对派受教育程度高得多。
我作为政策制定者的角色不是评估加密货币的效用。政府的作用不是破坏创新,政府的作用是确保创新对消费者和投资者而言是安全的。这才是我们该做的。
2024 年选举周期
民主党
共和党
结论
比推快讯
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- CZ案法官:就违规行为的数量、规模和对美元的影响而言,这是前所未有的
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- CZ母亲、儿子等亲人均在听证会现场
- 美缓刑部门发言人:建议判处CZ 5个月监禁,这足以震慑被告和其他人
- CZ案法官:司法部加强量刑的建议可能造成量刑差异
- 美司法部律师:CZ和币安仅在被调查后加强合规性,不符合缓刑条件
- 美司法部律师:CZ 故意试图利用美国金融体系
- CZ案法官基本同意缓刑办公室的观点,即10-16 个月的监禁
- CZ案法官:不同意司法部提出的加强量刑指南
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