PancakeSwap代币经济学“大修”,质押外流,CAKE周跌幅近25%
去中心化交易所(DEX)PancakeSwap 治理代币 CAKE 本周遭受重创。比推终端数据显示,CAKE 在过去 7 天里暴跌 24.4%,成为市值前100大加密资产中表现最差的代币之一。
PancakeSwap 是一个建立在BNB Chain上的DEX,是该生态系统中的 DEX 龙头,总锁仓价值 (TVL) 接近 23 亿美元,本月早些时候部署了该项目的第三次迭代PancakeSwap V3,并扩展到了 Aptos 和以太坊。
代币经济学"大修"
PancakeSwap社区最近宣布了其新的 CAKE Tokenomics v2.5 决策提案,目前正在投票中,投票将于北京时间周五 23:30 结束。提案侧重于降低质押通胀、改革实际收益率、从而保障长期 CAKE 抵押者的利益。
一段时间以来,CAKE 的排放率一直是 PancakeSwap 核心社区成员重点关注的问题。高通胀率被认为是不可持续的,因为它依赖于源源不断的新资金流入。另外,它并没有让 CAKE 的长期持有者受益。为了 PancakeSwap 的长期健康,核心团队提议将代币的通货膨胀率从目前的 20% 以上降低到 3-5% 。
社区提出了两种选择:激进减量(选项 1)或渐进式减量(选项 2),如果选项 1 获得批准,则网络将立即将CAKE Syrup Pool 排放量从 6.65 CAKE/block 调整为 3 CAKE/block。此后,每月减少 0.5 CAKE/block,持续五个月;另一方面,如果选项 2 获得通过,CAKE 会将 CAKE Syrup 池排放量从 6.65 CAKE/block调整到 4.5 CAKE/block。
截至发稿时,70.17% 的投票者支持该提案,10.26% 的成员同意逐步而非激进地降低通胀,19.57% 的成员拒绝这两种模式。
简单来说,该提案如果获得通过,将降低项目利益相关者可以获得的代币数量,将 CAKE 推向通缩模型,PancakeSwap 的主要流动资金池 Syrup Pools 上的 CAKE“排放量”将下降 94%。
Cake DeFi 首席执行官 Julian Hosp 发表评论称:“我们看到收益率调整在健康、现实的水平,尽管要低得多。我们认为这实际上是一个好兆头,因为它表明该行业正在朝着我们所说的‘真正的 DeFi’迈进”。
DEX赛道竞争激烈
DappRadar数据显示,Uniswap 是唯一一个交易量超过 PancakeSwap 的去中心化交易所,于 3 月份扩展至 BNB Chain,但 PancakeSwap 仍然在其主场占据主导地位,过去一周处理的交易量是 Uniswap 的 200 多倍。
还有其他项目也在争夺 BNB Chain上的市场份额,去中心化永续合约交易所 Levels 的交易量本周上涨了 37.6%,在该链上的所有交易所中排名第二,另一个去中心化交易所 Thena 本周的交易量增长了 54.4%,在 BNB Chain中排名第四。
质押流失,CAKE价格大跌
虽然降低通货膨胀率将通过减缓CAKE供应来改善代币经济,但质押奖励的下降已经造成质押者外流,减少区块奖励意味着新质押者的收益减少,这最终可能导致流向 PancakeSwap 的资金减少,从而造成平台收入下降。
DefiLlama数据显示,抵押的 CAKE 数量几乎与CAKE 代币的价格同时下跌,自团队4月19日首次提出代币经济学变更以来,质押量已从 10.07 亿 CAKE 减少至 4 月 27 日的 67785.1 万 CAKE。
加密交易员0xGeeGee在其推文中分析称,在本周从 Syrup Pool 机制中解锁了大量代币后,造成 CAKE 下跌。Syrup Pools允许用户锁定代币长达一年,以获得 CAKE 奖励,用户锁定时间越长,奖励越高。
该交易员表示,本周大约有 600 万个 CAKE 代币被解锁,仅占该代币7.5 亿上限供应量的 0.08%,还有1.9亿CAKE(25.3% 的供应量)锁定在 Syrup Pool 中,预计在未来几周内还会解锁,这将为 CAKE 带来抛售压力。
然而,一些指标表明趋势逆转的可能性。CryptoQuant 的数据显示,截至发稿时, CAKE的相对强弱指数 (RSI) 处于超卖位置。这会引发购买压力。
CAKE 的市场价值与已实现市值(Realized Cap,RV)比率也大幅下降,这可能是市场触底的信号。
截至发稿时,CAKE 交易价格为 2.67 美元。0xGeeGee 表示暂不打算逢低买入:“这个周期我从 0.50 美元的 CAKE 开始买入,如果它回到这个价位,我才会再次进入”。
技术分析师 BlockchainSanta 在其推文中解释称,CAKE 价格接近其买入区域,将CAKE代币的买入价定为 2.5 美元,该专家建议在 CAKE 上开多头头寸,因为该代币有望从近期的跌势中复苏,并将最近的阻力位定在 3.2 美元,但跌破 2.5 美元的支撑位可能会使看涨论点失效,造成进一步下跌修正。
作者:比推BitpushNews Mary Liu
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