作者：祝维沙

——答疑“请出中本聪迎接新世界”一文中的概念

4.1法币本位和比特币美元本位的特点比较

我们一生下来，钱就存在了。钱是国家发行的，是法定货币。简称法币。只有国家发行的叫货币，也就是钱，其他都不是钱。此观点根深蒂固，就如地心说一样非常容易被接受。法币作为一个司空见惯的现象所形成的观念，你说是错的，会遭到别人的耻笑。因为人是依据经验尤其是直观经验做判断的动物，观点和实际的感受不符被推翻是很不容易的。地心说存在了几千年，是人的直观感受，直到1543年哥白尼发表了巨著“天体运行论”确立日心说，观念才开始动摇。1609年开普勒追随哥白尼发表了“新天文学”确定行星运动三大定律，1632年伽利略发表了“关于两个主要世界体系的对话”，这位当代实验物理的开拓者为了日心说而遭到软禁。1684年牛顿的“自然哲学的数学原理”，用数学的方法证实日心说的正确，牛顿的公式被实验验证。终结了人类的一个错误认识前后共花了140多年。这就是比特币美元本位面临的处境，我所遇到的问题，不是文章的逻辑和缺陷，是法币不容挑战，美联储不会用。就如当年宗教不容挑战一样。这是一个观念问题，但是比人类巨匠的争论还是简单多了。人类也进步多了。中本聪有132年的挖矿，我猜想他是知道原创的难度的。原创一个观点而被接受，是要时间的。比特币美元本位是改进型创新，接受难度比原创的难度小得太多了。原创没有抓手，改进型创新更多是实践的总结。

我开始对法币的怀疑起源于中本聪的启发，他的伟大之处不光是发明了比特币，还在于让人们思考法币本位的不合理之处。他打开了潘多拉盒子，希望和魔鬼释放到区块链生态中。区块链生态浓缩了人类从部落时代到现代乃至未来的金融现象和创新，包括已经发生和将要发生的金融现象。通过这些金融现象回看全球金融生态就非常清楚。比如：中心化必须监管，否则无法抑制人类中的恶行。不监管的系统必须透明，且用户有最终的选择权。在透明的条件下，监管就是多余的。不透明的系统就有寻租空间，就可能形成风暴之源。稳定币的发行数量是透明的，但是他们手中的法币是不透明的，任何一个环节的不透明，可能是未来爆雷的诱因。稳定币告诉我们，作为央行是不可以没有抵押发币的，必须有足够的担保资产，担保资产的质量是谁确定的？这是一个问题。通过区块链的实践对比两个体系的差异，可能会更清楚。

4.1.1.法币本位的特点

货币有很多种，贝壳、铜钱、白银、黄金和银票都充当过货币。货币的质量不同，判断质量的指标达到20项以上。法币是货币的一种，它是国家发行的法定货币，是用国家信用背书的货币。国家信用代表国家权力，信用具有不确定性，越确定的信用越有价值。当一个政权被暴力推翻，该国原政权的信用为零，发行的法币就是废纸。

法币本身没有价值，他的价值取决于背书的信用。信用由法币的发行原则和兑现能力所决定。法币是一种信用币。信用好的叫硬通货。美元是抵押税收或者购买资产发出的，税收是刚性的国家收入，可预测，透明度高，是未来可实现的资产。购买资产的判断存在美联储的主观性。美元抵押税收发行原则没有问题，兑现能力到目前都没有问题。问题是购买资产活动的主观性和可信性。这个活动，美联储始于2008年的量化宽松，经过五轮，量化宽松由强心剂变成了维他命。对此会在下一节详细讨论。

在国际范围流通的法币质量比较高，可以叫做货币，而只在一个国家流通的法币，叫做法币是不准确的，与公司生态流通的代用券的含义差不多。由公司负责兑换你的代用券才能对外流通。还有一种法币是部分国际流通，介于代用券和货币之间。人民币2020年在境外人民币1000多个资金池共有1.27万亿人民币。相对人民币的总量不过零头而已。走出代用券的道路任重而道远。一般来说法币不可以无兑换的全球流通。

法币本位受蒙代尔不可能三角约束。意思是法币不可能同时满足独立的货币政策，货币的流通管制和汇率的市场化。美元，欧元具有独立的货币政策和自由流通，汇率由市场决定。港币没有独立的货币政策，不控制货币流动，它锚定美元，和币圈的稳定币最为接近。美元如何变它就跟着变，是美元的影子货币。人民币是抵押外汇发出货币，根据一篮子货币调整汇率，汇率不是市场调节，有外汇管制，对比蒙代尔三角的要求，人民币没有独立的货币政策，货币有管制，汇率不是市场调节。他的调节和港币很像，但是不是“盯住”是“参考”一篮子子货币指数，进行调节。如果不管制货币，币价稳不住。人民币三个因素都不满足，人民币似乎连法币都不是，只是代用券。

只有不管制货币，价格才是真实的。港币锚定美元并不管制货币，代表了底气。原来港币是漂亮小姐，美元是丫鬟，小姐自贬身价当然没有问题。现在港币还是小姐，只是不太漂亮了。港币并不对香港经济进行调节。港币是目前最接近资产币本位的货币，因此管理机构很小。

法币本位承担对经济的调节作用，最大问题是决策者存在不对称风险。格林斯潘曾被人们称为“经济沙皇”代表独裁的权力。决策者权力大到超过一国总统但无须对他们的决策后果负责。对此在上一节讨论过。

法币因为自身没有价值，是为了履行调整经济的权力而生，但是调整经济的手段过于粗糙。远远做不到对症下药。对此在上一节讨论过。

法币本位的调整，导致经济周期的出现。周期的出现使得财富的分配向顶层资本集团倾斜，造成了金融怪兽，对此在上一节也讨论过。

法币央行账本透明度不够，调整具有随机性和不确定性。调整方法过于复杂。下一节讨论。

法币本位代表法币的所有运行机制，当前无限量的量化宽松，导致无限量的缩表，确定性的原则荡然无存。当缩表没有达到目标（可能是对手盘的问题），又走入加息周期，完全让市场分析舆论带着走。分析师不是中立的，他们都是资本利益圈的人，满足他们的胃口，实在无必要。加息进一步破坏了经济的内生力，换句话说最不该吃药的实体经济，最先遭受打击。比如本轮的经济问题是俄乌战争引起，最该做的是供应链转移，这是实业投资，应该减息才对，才是对症下药，更应该由政府去补贴实业投资，美联储承担不了这个工作。如果美联储加息，一定要有配套的财政政策才对。如何做到准确如何做到适度，这种配套也是不可能的。下一节会详细讨论调整的问题。

4.1.2.比特币本位的特点

比特币也是货币的一种，它不是国家发行的货币。与法币很不同，没有权力背书。币一旦挖出就不会消失，存储价值的能力超过法币。比特币不由国家控制，是否有价值取决于市场。人类几千年形成了物以稀为贵的观点，至今仍然有效，决定了比特币不会成为废纸。

比特币与黄金一样，是一种资产，价值是由电力消耗转换来的。比特币的发行原则是不变的，发行的刚性超过法币。比特币是一种资产币。资产币优于信用币，比特币是最硬的通货。法币是信用资产，美元具有最高的信用价值，成为当今社会的货币锚定对象和实际的标尺。比特币虽然在资产质量优于美元，但是在总量上还不可比较，锚定美元更为正确，这是区块链稳定币的市场选择。稳定币是区块链市场发展得最好的货币，同样具有跨主权的性质。观念的争论不如实践验证有效。这就是比特币本位当前必须锚定美元的道理。当比特币市值和美元差不多，这种锚定将会发生变化。当比特币的市值超过美元，这种锚定关系也许倒过来了。

区块链稳定币证实了一个道理，稳定币的价值取决于背后的资产。没有过硬的资产，价格稳定不住。

下面说到比特币本位，就是指比特币美元本位，不再加以区分。

比特币本位是资产币本位，是与法币本位的信用币本位最大的区别。

比特币是跨主权货币，具有隐私流通性，超过任何一个法币的流通范围。

比特币和蒙代尔三角的关系。比特币不需要独立的货币政策，因为货币政策已经由程序规定。不存在流通管制机构，价格由市场决定。所以不存在蒙代尔三角问题，这是法币的根本问题。凡是存在不可能三角的问题，所提出的能够同时满足的不可能三角的方案都是凑合方案，带病运行。区块链的不可能三角：安全，去中心化和可扩展性是不可能三角。比特币否定在一层的可扩展性，满足另两个指标，而其他的项目在可扩展性上下功夫，比如以太坊2.0已经离去中心化相差很远。

比特币的市场定价和美元的市场定价方式相同，都是M2定价。比特币本位，UDAI和美元1:1等值。UDAI的定价方式与比特币不同，在12章里描述由美联储完成。方法类似于港币的定价。是M1定价。M1和M2都可以找到不同的描述，概念十分混乱，这里的M1定价是指央行定价，而M2定价是指市场定价。

比特币本位透明和公平，不承担对经济的调节作用。我们把区块链看成一个生态，生态的各种币就是国家，稳定币发行人就是生态中的央行，他们不执行对生态经济的调节工作。

不调节经济也有周期问题。比特币四年减半形成了周期，必然影响比特币的上涨，引起财富总量的变化，只是变化已经小于2%，上涨主要还是需求拉动。但是有炒作惯性。

比特币不是贬值的货币，根据13章比特币成长曲线描述，在比特币本位的条件下，比特币是价值增长型货币。

比特币本位和法币本位是两套体系，究竟谁更为先进？下面我们分析法币的调节机制和作用。