作者：The Block 分析师 Catarina Moura

编译：比推 Derrick Chen

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去年，以太坊挖矿的收益把GPU的价格远远炒到了厂商指导价以上。现在，当以太坊合并的进程快要完成的时候，这些机器和矿工将何去何从就成为了一个问题。

当以太坊的共识从工作量证明（PoW）切换成权益证明（PoS）的时候（预计在9月14到9月15日发生），以太坊的矿工们就不需要GPU来验证区块的交易了。

与工业化集群化的比特币挖矿不同的是，大部分以太坊网络仍旧由小规模的或者独立矿工组成。他们在以太坊合并之后，很难从其他的PoW代币（例如以太坊经典、Ravencoin或者Ergo）那里获利。

基于现有的经济模型，只有大概100TH/s的以太坊网络能够在其他的链上找到容身之处。这一数据来自Ethan Vera，Luxor的COO，同时也运营者一个以太坊矿池。这一数据代表着大约90%的网络中的GPU将失去挖矿的价值。

在这个竞争更激烈的合并后市场当中，Vera预计只有那些拥有最高效的设备、最便宜的能源的矿工才能够竞争成功。

“在我们的分析中，我觉得只有$0.03每千瓦时和新一代GPU才可以（赢得竞争），”Vera说，“任何电价比这高的人，包括北美绝大多数的居民区，基本都被排除在外了。”

加拿大的比特币和以太坊矿工组织Hive Blockchain上周表示会开始测试其他可供GPU挖矿的代币，以优化目前6.5TH/s的以太坊挖矿能力。基于他们$0.03每千瓦时的电价，他们表示“完全有能力在新市场中找到方向”。

尽管Hive也会对以太坊经典进行挖矿，这并不是他们合并后计划的全部。公司在电邮中透露：“挖什么币，什么时候挖都会是我们的竞争优势，所以我们不会把这部分信息广而告之。”

GPU挖矿占据Hive全部能源消耗的16%。“非常明确，比特币挖矿在单位千瓦时的盈利中更多，所以我们将会扩大这部分挖矿。”Hive也这么说。

使用ASIC而非GPU挖矿的BIT Mining（注：ASIC挖矿并非GPU挖矿，除了挖矿之外没有GPU的其他用途，例如图像处理或高功耗游戏）也同样对他们的战略三缄其口。

“让这件事情这么激动人心的一部分原因就是对于未来的推测；因为合并会动摇这一切的根基，而且很多问题都还没有答案，”BIT Mining表示，“其中一条可能的出路就是，我们的ASIC机器都转向以太坊经典的挖矿，因为两者使用的是同一个算法。”

挖矿或者分叉

当合并之后，以太坊网络的哈希率会向其他链转移，从而降低其他币种挖矿的盈利。

Mark D’Aria，二手GPU零售商Bitpro的CEO，表示GPU挖矿的未来被盲目乐观的态度所误导，而且很多中小矿工“完全没有意识到他们有多么依赖以太坊”。

“他们觉得他们只要从事其他币种的挖矿，就可以获得差不多的收益，但是事实是以太坊占据了总收入的95%。”他说，“其他的事情都会受到很严重的影响…矿工们以前可以挣一块钱，现在可能只能挣几分钱了…然后每个人都会无利可图，直到有人放弃挖矿。”

在一本讲述合并后挖矿的指南中，以太坊矿池2Miners表示选择以太坊经典、Ravencoin和Ergo是最安全的合并后挖矿选择。

EthereumPOW – 潜在的分叉——在另一方面讲，仍然是未知的。“他们没有一个强有力的社区，开发者也不是那么活跃。我们拭目以待。”

BIT Mining表示，“如果ETH在合并前后成功分叉，我们随时准备好在分叉后的链上进行挖矿。再者，这也只是我们准备好的众多可能的结果中的两个。”

窗体顶端

窗体底端

那以太坊经典呢？

在电邮中，2Miner表示ETC作为一个“古老的，有名的，在各大交易所中广泛流通的代币，应该变得更强。”

尽管离开以太坊投奔以太坊经典的矿工会给以太坊经典的生态系统带来一些价值，Vera并不觉得这足够支持如此之多的哈希率。“离得到剩下的那90%还有很长的路。”

Vera表示，推动一个健康的、包含DeFi、NFT还有稳定币的生态系统可能是提高盈利能力的一种方式。“拨款是很有趣的一种开始方式，但是长期来看，你需要用共识和核心理念来激励用户，而不是财务回报。一个理想的网络是人们不只是为了收入，而且是真心实意想来建设的网络。”

D’Aria说，像ETC和Ravencoin之类的币种有可能，但不确定是否可以成长到一个比较大的规模。

“这类事情还从来没有被测试过。没有任何和这个沾边的事情发生过，”他说，“有些人觉得矿工只是从这个生态系统中抽取价值。他们挖取代币之后立刻售出，把价格拉低。我不觉得这是这么一回事。我觉得矿工是一种草根模式的支持。”

根据TradingView的数据显示，在8月24号以来，以太坊合并的日期被宣布，以太坊经典的价值上升了约37%，相比其在7月中的价值上升了约140%。“我觉得这不意外，”D’Aria就ETC当前的$40币价上发表评论。

尽管EthereumPoW是个潜在的竞争者，他认为ETC会最终吸引绝大多数矿工，尤其是当前者准备不充分的时候。虽然在头部的币种之间，相比于以太坊两千万美元的收入而言，矿工们所能获得的收入可能只有每日一百万美元。

小矿工们会怎样选择？

一位被称为daylon.eth的独立以太坊矿工告诉the Block，他准备开采ETC、RVN，或者可能是$FLUX或者$ERGO，取决于哪一个收入比较多。他目前为每千瓦时约付费$0.08，而且“把低能耗放在很高的优先级。”

“我开始挖矿的时候，把它当做一个爱好。盈利能力是我的主要考虑，但是实际上我从来没有卖掉我开采到的99%的ETH。”他说，“我为了爱好挖矿，而不是为了在经济上养活我自己，所以最差的情况只不过是我会卖掉我的显卡，如果能在挖矿硬件的牛市上卖出就更好了。”

另一个用户j_crypto_2015，表示他的计划是开采以太坊经典，但是绝不会是其他的分叉后代币——暗指EthereumPoW，一个在提案中合并后的的以太坊分叉。

“如果开采ETC并不能盈利的话，我会暂停我的设备。但是我肯定不会扔掉他们，因为肯定不会只有我一个人面临这种情况。”他说。

残酷的现实

D’Aria觉得，很多行业里的人没有动机去面对未来以太坊挖矿的残酷现实——从GPU挖矿的YouTube账号到硬件生产商都是如此。“他们不会告诉你，嘿，两个月之内这些硬件就没什么价值了。”他说公司发布了一篇关于合并后GPU挖矿的文章然后获得了“无比负面的反应，”很多人指责他们是让大家去卖GPU的末日预言家。

挖矿收益可能会降到之前的五分之一甚至更多，来自2Miners的一位发言人说，但是不至于到二十分之一。“这种级别的下降会让有些挖矿机构仍旧有利可图。剩下的可能就从市场里消失了。”2Miners表示，“加密挖矿市场是一个自我调节的市场。如果挖矿有利润那大家就继续，反之亦然。”

D’Aria 估计现在有大约100至200亿美元的GPU为矿工持有。基于这个哈希率，Vera觉得大约有790亿。D’Aria估计，就现有市场过去几个月的趋势而言，价格可能会一周跳水5%至10%“持续很长时间”。

“本来就想卖GPU的人已经转手了。那些观望的人们还在观望，”他说，“我的收件箱可能会在合并的那天爆掉，因为每个人都想卖给我一百万个GPU，但是我并不知道该怎么定价。”

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