我们很高兴地宣布 Zenlink Hybrid AMM 即将推出！Hybrid AMM 是 Stable AMM 和 Standard AMM 的合称，致力于使用 Stable AMM 的平滑曲线充当交易路径的中间层，从而弥补 Standard AMM 中长尾资产流动性不足、滑点高的劣势，为 DeFi 用户创造更好的交易体验。

当前 Hybrid AMM 的开发工作基本收尾，正式的推出时间将会在 4 月（具体日期待定），我们将首先在 Moonbeam 网络上发布，随后是 Moonriver 网络。接着往下读，了解关于 Hybrid AMM 的更多细节。

为什么要采用 Stable AMM？

那么，让我们首先谈谈计划推出 Stable AMM 的原因和初衷，随后我们将回答有了 Stable AMM 加持的 Hybrid AMM 将带来哪些无与伦比的好处。

众所周知， Polkadot 生态系统中目前还没有稳定币发行商 Tether 和 Circle 官方发行的 USDT 和 USDC，而且也没有能够广泛采用的去中心化稳定币（直到不久前我们知道 aUSD 即将推出），因此随着 Moonriver 和 Moonbeam 这种兼容 EVM 的智能合约平台迅速发展，我们所需要的稳定币资产只能通过 Bridge 从外部生态系统（如 Ethereum、BSC、Terra 等）进行桥接。

这为我们引入了一个新的问题，由于没有 Moonbeam 运行的官方桥，在 Moonbeam 网络推出的一段时间内我们看到大量的跨链桥宣布支持 Moonbeam 网络，因此我们得到了各种来自不同 Bridge 铸造的稳定币资产，包括你今天在 Zenlink 上见到的 anyUSDC、madUSDC、ceUSDC 等等。在这种情况下，像 Zenlink 一样允许充分的自由竞争而不强行指定来自某一 Bridge 的稳定币作为默认配对的稳定币资产的平台，面临着显而易见的流动性分散局面。而流动性分散往往意味着高滑点，从而大大影响了用户的交易体验。

因此，团队开始思考该如何解决这一难题，因此我们有了推出 Stable AMM 并与 Standard AMM 结合的想法。借助 Stable AMM，我们可以充分汇聚所有稳定币资产流动性并使其充当交易的中间层连接所有稳定币资产与非稳定币资产之间的交易。简单来讲，Stable AMM 相当于在所有 Token 之间用合约 Pool 做了一次转换撮合，大大降低了相关交易的滑点提升用户交易体验。（下一章节中我们将讲解该过程是如何实现的）

同时，Stable AMM 将跨越一系列相关资产，这里的相关资产主要指一种代币包括但不限于 USDT、USDC、DAI、FRAX、UST 和即将到来的 aUSD 在内的 USD 的不同表现形式，也包括多个版本的 ETH、BTC、 DOT、KSM 或其他加密货币。用户在 Stable AMM 中为相关资产提供流动性将能够在几乎没有无常损失（通常情况）的情况下获得激励，这无疑将大大提升用户提供流动性的积极性，从而改善用户交易体验并提升网络 TVL。

Hybrid AMM 将带来哪些好处？

正如上面提到的，Hybrid AMM 是 Stable AMM 和 Standard AMM 共同构成的，它将两者结合并利用智能算法为用户计算出最佳交易路径，使得用户能够以最优的价格和最小的滑点交易 Zenlink DEX 上的任意资产。为了实现这一目标，Zenlink 团队将需要完成以下两个关键事项。

首先是对 Zenlink DEX 上的所有交易对组合进行调整和优化。具体而言，Zenlink 将把所有与美元挂钩的稳定币的激励措施以及流动性和交易量集中到 Moonriver&Moonbeam 生态系统中最常用的一个稳定币（比如目前两条链上都广泛使用的 USDC）交易对上，并将所有非相关资产逐步调整为与 GLMR 或 MOVR 配对。

第二是升级 Zenlink 智能订单路由，连接 Stable AMM 与 Standard AMM。为了使用户能够有效地在交易具有相关价值的不同资产，并在智能订单路由的帮助下受益于相关到非相关资产的交易，我们已经升级了 Zenlink 智能订单路由。关于智能订单路由的技术实现细节我们将不再这里展开，用户可通过最终的路由采用形式更好地理解其实现原理：

相关资产→USDC→GLMR/MOVR→非相关资产

基于以上两步，Zenlink 将通过 Moonbeam/Moonriver 的原生资产 GLMR/MOVR 来集中流动性并实现对多个相关资产（any资产、mad 资产、FRAX、UST、aUSD）的支持。这意味着，用户可以使用同一资产的不同桥接版本进行顺畅的交易而不必担心流动性不足的问题。

例如：使用 Multichain 将 USDC 从以太坊转移到 Moonbeam 的用户，将在 Moonbeam 上收到anyUSDC，而通过使用 Stable AMM，他现在可以在 Moonbeam（链上）上以极低滑点将 anyUSDC 兑换成 madUSDC、FRAX、UST 等相关资产，在智能订单路由的帮助下他甚至还可以以更加优惠的价格兑换成其他非相关资产。

下图将帮助用户更好地理解整个过程和 Stable AMM 带来的好处：

*本图数据为测算数据，请以实际交易数据为准

通过上图演示，我们可以清晰的看到用户在使用 Standard AMM 和 Hybrid AMM 进行交易之间的巨大差异，Hybrid AMM 与全新的智能订单路由将帮助用户节省交易手续费、获取更优价格从而大大提升资金使用效率和交易体验。

总结与展望

Zenlink 作为 Polkadot 上的首个原生跨链 DEX 协议，一直致力于结合 Polkadot 原生的跨链互操作性构建最适合 Dotsama 生态系统的跨链 DEX，为用户创造更好的 DeFi 体验。我们非常感谢Moonbeam、Bifrost 以及其他生态合作伙伴对我们提供的支持，自 Zenlink 上线以来，团队丝毫没有松懈并始终保持创新和构建，陆续推出了 Farming v2、Bootstrap v2、Market、Limit Order beta、X-Transfer 等许多新功能。

得益于 Moonbeam&Moonriver 创造的良好条件，我们即将推出我们的又一个重磅功能也是 Zenlink 路线图中的里程碑之一——实现 Hybrid AMM。

值得注意的是，传统的 Stable AMM 都采用了与 Curve 一样的 3pool 模式，Zenlink 将在 Stable AMM 中采用 4pool 的新标准，基础稳定币暂定为 anyUSDT+anyUSDC+FRAX+UST（请以上线后的实际采用为准）。另一方面，Zenlink Hybrid AMM 配备了升级后的智能订单路由，它将连接 Stable AMM 与 Standard AMM，为用户计算最佳交易路径以提升资金利用效率。

至此，你也许已经对于 Zenlink Hybrid AMM 有了一些了解，关于 Hybrid AMM 启动的更多细节将会很快发布，敬请期待！