在本周早些时候突破 48,000 美元后，比特币连续第二天回落。比推终端数据显示，截至发稿时，比特币交易价格为 45,699 美元，24小时跌幅 2.69%。链上数据显示，近日来比特币杠杆率一直很低，这暗示着投资者不愿加大杠杆来冒险押注市场走势。

CryptoQuant分析师指出，自几天前加密货币价格飙升以来，投资者并没有承担太多风险。一个相关的指标是“未平仓合约”，显示了当前所有衍生品交易所开放的比特币期货合约的总量。

另一个指标是“估计杠杆率”，定义为未平仓合约与所有衍生品交易所（交易所储备）的代币总量之间的比率，代表每个比特币期货投资者目前使用的平均杠杆量。

当指标的价值很高时，这意味着用户现在正在承担很大的风险，会导致更高的价格波动。该比率的低值表明投资者目前没有使用太多杠杆，因为他们希望避免风险。

上图显示，几天前比特币杠杆率保持在高位，但加密货币价格的急剧上升趋势使其在空头清算时回落。从那时起，该指标的值一直保持在较低水平。另一方面，未平仓合约仍处于高位，这意味着投资者仍在市场上开设新头寸。

然而，这些新头寸的平均杠杆率很低。这表明投资者最近对加密货币不确定，选择承担较小的风险，该图表还显示了资金利率曲线，该指标表示市场中多头和空头的比率。目前，该指标似乎是积极的，这意味着市场上有更多的多头头寸。

Oanda 高级市场分析师 Edward Moya 认为：“看涨比特币的势头肯定已经失去动力，持续的地缘政治风险可能会限制近期的反弹。比特币似乎准备在这里整合，并可能容易跌至 44,500 美元的水平”。

Moya 表示，尽管比特币的采用率正在提高，兴趣也在增长，但推动稳定的长期上涨需要时间。他说：“对于比特币来说，走高的道路将是缓慢的上涨，因为许多交易者还将关注其他处于早期增长阶段的代币”。

作者：Mary Liu

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