美国联邦公开市场委员会(FOMC)周二开始了为期两天的货币政策会议，全球金融市场波动性增加，道指收低0.19%，标普500指数下挫1.22%，纳斯达克指数大跌2.28%。加密市场走势与纳斯达克指数脱钩，比推终端数据显示，过去24小时比特币小幅反弹，交易价上涨至 36,000 美元以上，24小时涨幅约为1%。然而，股票和加密货币投资者似乎都对即将公布的美联储利率和资产购买决议感到不安，分析师认为，鉴于宏观经济和监管的不确定性，加密多头可能会继续保持观望。

美联储加息预警

美国两年期及两年以上的国债收益率周二上升，市场人士普遍预计美联储将在明日暗示3月份加息，这将是自近两年前新冠疫情开始后降至近零利率以来的首次加息。DataTrek Research 联合创始人Nicholas Colas 对 Blockworks 表示：“周三的美联储会议将至关重要，我们预计近期的市场波动不会削弱鲍威尔主席对利率和资产负债表缩表的立场”。

联邦公开市场委员会（FOMC）会议召开之际，比特币与股票之间的相关性继续收紧。

NYDIG 研究人员在一篇文章中写道：“虽然比特币历来与股票、债券和黄金等其他资产类别不相关，但自 2020 年 3 月以来，比特币与美国股票的 90 天滚动相关性一直是积极的”。标准普尔 500 指数今年迄今为止下跌了超过 10%，这可能意味着未来几天加密市场也将进一步回调。

比特币未实现净损益(NUPL) 指标跌至 32.5%

“未实现净损益”（Net Unrealized Profit and Loss：NUPL）是衡量相对未实现利润和相对未实现亏损之间差异的链上指标，NUPL =（市值 – 已实现市值）/市值，这个指标计算的是整个比特币市场目前是处于盈利还是亏损状态。当 NUPL 值高于零时，意味着整个比特币网络当前处于盈利状态。另一方面，负值意味着投资者目前平均处于亏损状态。从历史上看，指标偏离零越多，价格越接近顶部或底部（取决于指标当前指向的零方向）。

下图显示了比特币 NUPL 的历史趋势：

如图所示，近期比特币 NUPL 大幅下跌，现值为0.325。这意味着目前 32.5% 的加密货币市值作为未实现利润持有，似乎处于历史上预示着早期熊市趋势的区域（橙色区域）。

进一步清算风险

多个市场指标，例如多头 BTC清算和未平仓合约，表明市场可能会进一步下跌。Arcane Research在周二的一份报告中写道：“与我们之前看到的相比，在动荡中经历的温和清算可能也表明 underwater 多头（即期权的执行价格高于市价）有进一步下跌的风险。”

CryptoQuant 首席执行官 Ki Young Ju 也表示，比特币尚未达到阶段性底部。他根据比特币的市场价值与实现价值 (MVRV) 比率做出了判断，目前该比率呈下降趋势。

Ki-Young Ju 指出，市场价值与已实现价值 (MVRV) 比率可用于标记市场的周期性底部。目前，MVRV 比率为 1.50，表明比特币钱包总体上仍有超过 50% 的未实现利润。从历史上看，当该指标低于 1 时，它标志着市场可能触底，并导致趋势逆转，价格上涨。他说：“MVRV 目前为 1.50，这表明比特币钱包仍有 +50% 的未实现利润。 如果这是牛市周期的结束，我们应该密切关注这个经典指标以捕捉周期底部。从历史上看，循环底部出现在 MVRV 低于 1 时”。

传奇交易员、研究和贸易公司 Factor LLC 首席执行官 Peter Brandt 同样对比特币持短期看跌态度。他在 Coindesk 采访中表示，比特币抛售尚未结束：“我们还没有看到比特币在之前的短期触底时看到的那种高交易量，价格下跌时的高交易量通常表明卖家投降，这意味着可能会进一步下跌，进而导致价格跌破 30,000 美元，然后跌至 27,000 美元。我们可能在未来 30 到 60 天内看到卖家恐慌抛售”。

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作者：Mary Liu

图片来源：比推终端、网络

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