摘要:市场从DeFi第一阶段(Defi之夏)学到了很多。这个过程中铸造了大量的成就和犯下了许多的错误。但有一点可肯定的是这个领域正在日趋成熟,不仅在社会采用或技术方面,而更多的是像 Olympus 这样的项目正试图重新唤起人们开始忘记的去中心化精神,因为加密市场正在与传统“旧”社会(中心化社会)逐渐融合。

NFT 的市场狂热已经逐渐降温,加密领域正在迎来又一次「板块轮动」,而现在 Defi 2.0 有可能成为下一个大热点。

加密市场有着短注意力的特质,它很容易将目光从一个 BlingBling 的板块挪到另一个上。而这片市场上的参与者的努力创新和数量的不断增长(净资产+技术),使得加密货币领域可能是目前催生新事物最快的领域了。

速度没有好坏之分,跳上一个更高收益,或者更有趣的车是投资者追求的常态。而这一次,它将叫做 DeFi 2.0

这一轮的「板块轮动」得益于 NFT 这辆特快列车的速度正在放缓。NFT 社区开始尝试 DAO 化,并推出代币(如 Bored Aped Yacht Club NFT),这么做的其中一个显而易见的目的,就是为了躲避法规,避免被监管机构定义为 "证券"(但同时继续以某种方式赚钱,尽管天下并没有这种好事)。

总之,加密市场参与者的兴奋阈值已经被拉高到快要炸掉,他们随时都需要一支“强心剂”去安抚他们饥渴的思绪。而 DeFi 的再度蓬发正好借上这股东风,天时地利人和,它来的正是时候。

2020年的第一个DeFi之夏没赶上?车门还没焊死,这可能就是你挖掘下一个AAVE、Sushi 和 MakerDAO 的机会。


DeFi 2.0 —— 发生在以太链之外的 DeFi 1.0 变革


DeFi 2.0 很多面,其中一面就是它类似于最初的DeFi热潮,对就是去年的 Defi 之夏。只是这一次,它并没有发生在以太链上,这次它生根于 AvalancheSolanaFantom 等新兴链上(它们的活跃又得益于上一轮的公链热潮,环环相扣)。

人群涌入这些平台不是没有原因的,高昂的 Gas 费使用户在协议和DApp之间的互动变得捉襟见肘,当一个日常用品贵的让你时刻要掏出计算器的时候,冒险自然也就没有了乐趣。普通用户不再愿意很难探索各种 DeFi 应用的功能,当然有些例外,每个智能合约的执行所需的 40 美元 Gas 费是对某些用户来说是九牛一毛,那以太坊的确还是挺好玩的。这也难怪圈内嘲讽,以太链已经变成了名副其实的富豪链(假设预期交易费 0.1%,交易资产 4 万美金起步,若果预期为 0.01%,则交易资产需要 40 万美金)。

所以当你想长期存储资产以备不时之需时,你可能会选择以太坊,但如果你想参与到一些新的和热门的协议,得到空投,或仅仅为了满足自己的好奇心时,以太坊就不再是最佳选择了。自然而然,人们开始使用较小的、更便宜的竞品公链,去把握前文所说的那些机会。多数情况下,其用户体验也更好。用户可以享受更快的交易速度,新颖的用户界面UI,或者是有趣的新项目。

以下就是一些非常典型的例子:


Trader Joe

Avalanche 链的 Uniswap 是2021年增长最快的协议之一。

在8月12日,该协议的总价值锁定仅为2200万美元。截至10月12日,根据Defillama的数据,锁定的总价值近19亿美元,其中 18 亿来自于 Avalanche 。

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Trader Joe 的原生代币$JOE的价格也从两周前的 1.5 美元左右提高到 2.9 美元。

10月11日,Trader Joe还推出了Banker Joe,目的是将协议服务扩展到借贷,而不仅仅是交换代币和AMM。作为 Avalanche 生态少有的人物形象,Trader Joe通过这样的品牌策略大获成功,充满亲和力的品牌形象快速斩获大量粉丝。

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Geist Finance

Geist Finance是另一个DeFi 2.0浪潮下的宠儿。这是一个基于Fantom链的借贷协议。它的出现似乎很突然,没有风投,完全来自匿名的开发者,有一群加密圈重量级的KOL 做背书,该协议很快获得了足够的发动燃料。它在短短一天内将交易量从几亿锁定到 20 亿,Fantom 原生代币更是因此价格飙涨 30 %。


Trader Joe和Geist,只是众多例子中的一小部分。 除此之外还有 Fantom 链上 Trader Joe 的模仿者 SpiritSwap,Tarot、Wonderland($TIME),以及跨链的 Abracadabra($SPELL)等等。都是这些后起之秀中的佼佼者。


DeFi “蓝筹股”的尴尬境地

DeFi 1.0的顶级项目通常被称为 DeFi boomers 。早期参与者都不会忘记这些协议是如何铸就了最初的 DeFi,AAVE、Yearn和Uniswap都是先驱者,同时也是幸存者。但事实证明,情怀是情怀,投资者更在乎的是利益,他们永远都想要得到更多。而且他们也的确有一些合理的抱怨。


产量不大,机会不多

对 DeFi boomers 最常见的吐槽是它们已经变得有些无聊,收益率不像以前那么有吸引力了,而 DeFi 2.0 提供了很多创造性的 Defi “乐高”模块。即使你只是交易他们的代币,这一点也并没有什么改变,即便是在波动巨大加密市场上,像 AAVE 这样的代币价格都已经逐渐趋于稳定,而稳定还有一个同义词,就是“无聊”。


阉割版的基础设施

大量的协议正在其他区块链和二层上部署。但它们和以太坊的原始项目有些区别。在大多数情况下,它提供的功能和机会更有限。

像 Sushi staking 这样的功能在没有足够的流动性的情况下,在 Polygon 和 Arbitrum 这样的链上根本没法使用,如果你是 Sushi 的用户, 你想用这个功能,那么你只能回到以太坊。

而有个人,他把资金转移到 MakerDAO vault 地址,但事实证明不存在 Arbitrum 版本的那个金库。因此他相当于向一个不存在的智能合约地址汇款,换句话说,他把自己的钱烧掉了。

而这些种种的不便,显然给 TraderJoe 或 Geist 等“本地”协议巨大的生存空间。


最终变成了自己讨厌的那种人

对 DeFi boomers 最大的不满之一是他们体量变得太大、太 "TradFi",他们已经不再对散户投资者那么友好了。这些 DeFi boomers 开始变成了初涉加密市场的机构投资者的游乐场。开始研究 DeFi 的对冲基金会把AAVE或Yearn作为一个起点。例如法国兴业银行子公司正向 MakerDAO 提议提供2000万美元贷款,并使用银行的债券作为抵押品(请像其他人一样存入ETH或BTC作为抵押品,而不是你的垃圾债券)。

这也难怪,加密社区的人感觉这些项目和他们渐行渐远。这些 DeFi boomers 已经变得与机构投资者过于接近,过于谄媚,他们正试图从这个群体中挖掘市场。而最糟糕的是,他们也变得过于顺从政府,选择开启 KYC。完全失去了以前加密朋克的气质。UniSwap退市100个代币,协议创建一个独立的平台,就是为了符合监管机构的要求。


DeFi 2.0的创新

前文说了 DeFi 2.0 有很多面。除了 DeFi boomer,还有许多独特的,令人心动的点子。其中一个最靓的仔就是 OlympusDAO。

OlympusDAO 所提供的是 DeFi 以前鲜有耳闻的东西 —— 不与法币挂钩的加密货币的稳定币。

它引入了债券的概念。把你的加密货币抵押品,以折扣价获得 OHM (Olympus原生代币),Olympus将使用抵押品作为储备资产。OHM 相对于该资产的价值将决定该协议是增加供应(铸造)OHM还是燃烧它们。工作原理类似于一个储备银行。

有趣的是,Olympus 没有VC,没有预售,也没有空投(他们在现有的discord成员中筹集初始资金,以避免任何潜在的不公情况)。他们计划永远不在中心化交易所上架。

Olympus 希望最终所有参与者都能获利。这就是他们所谓的 3,3 方案博弈理论。例如,当价格上升时,收益率就会下降。但是,当OHM的价格下降时,你的质押代币就会获得更多的收益。项目方也为整个流程制作了教学视频

Olympus DAO 令人印象最深刻就是他们从一开始就努力追求真正的加密货币精神 —— 绝对公平的分配,没有风投的参与,可持续和持久的增长,此外还解决了加密货币的主要问题,即对法币稳定币的高度依赖。


Abracadabra Money

Abracadabra Money 是另一个 DeFi 2.0 的代表。在 Twitter 加密话题里,最近可能会经常听到关于 $SPELL 。访问其官网,你会觉得有点懵。但不要被表象所蒙蔽,这个项目值得了解。

引用官方的话说,它们的财富密码很简单,但很精彩。像 xSushi 这样的有息代币进去,被称为 MIM 美元的神奇互联网货币就会出来。把你的代币存入,你就会得到一个稳定币,后面你还可以将其兑换成 USDC 或 DAI ,并随心所欲地使用它们。

投资者参与质押,以获得有利息的代币(xSushi, yvUSDC)的利息。这些代币,在 Abracadabra Money 上,可以作为抵押品,从而为你赚钱,同时允许你借出其价值的 90 %。显然,它提高了你的资本效率。由于抵押品是生产性资产,可以说你的抵押品实际上在帮助你偿还债务(所谓的「自我偿还贷款」)。

在 DeFi 2.0 中,你会听到越来越多的「自我偿还贷款」。

Abracadabra Money 的原生代币叫做 SPELL ,是用来激励用户的。投入它,你会获得sSPELL的分红和投票权。

DeFi 2.0 目前是在第一层发生的。但在可预计的未来,它会生根发芽再拓展至二层,如Arbitrum。新的热潮已经到来,每天都有全新的项目在吸引人们追逐财富的梦想。

整个过程里最有趣的部分就是见证这些创新。先驱建设者们正在创造性地拓展协议(货币乐高的概念),它们向着具有最大的利润,最大的资本效率,和最大的分散性,以及最大的其他一切这个巨大的目标出发。虽然有些东西确实存在,但最终利弊上的制衡仍然需要时间去验证,毕竟万物皆是等价交换。目前看来,人群的兴奋可能会掩盖一切问题。

市场从DeFi第一阶段(Defi之夏)学到了很多。这个过程中铸造了大量的成就和犯下了许多的错误。但有一点可肯定的是这个领域正在日趋成熟,不仅在社会采用或技术方面,而更多的是像 Olympus 这样的项目正试图重新唤起人们开始忘记的去中心化精神,因为加密市场正在与传统“旧”社会(中心化社会)逐渐融合。


图片来源:网络

作者:Ann Inw

编译、整理:Chen Zou

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