Coinbase 是怎么防控和规范「内鬼行为」的?
Coinbase 披露「内幕交易政策」,阐述了其员工、顾问、承包商、董事的交易规则和限制。
人们对加密货币最常见的误解之一是认为这一领域不受监管,且充斥着市场操纵、内幕交易和不怀好意的人。但这与事实相去甚远。加密货币受到高度监管,优秀的从业者与世界各地的监管机构正合作来确保客户的资金安全。
Coinbase 仅在美国就受到 50 多家监管机构的监管。在全球范围内,这一数字更高。为了赢得客户的信任,Coinbase 不仅要遵守最高水平的法规,还要在内部控制和员工行为规范方面精益求精。
自 2012 年 Coinbase 成立以来,一直致力于合规。这包括围绕数据保护的一系列内部控制、持续的培训课程和完善的政策文件。在这些政策中,最重要的是 Coinbase 的「内幕交易政策」:这份文件定义了 Coinbase 员工、顾问、承包商和董事会可以如何、何时交易何种资产,目的是确保这些人在拥有重要非公开信息(MNPI)的情况下不能进行提前交易。
概述
与所有上市公司一样,Coinbase 限制员工和其他内部人士买卖公司股票的时间。
例如,员工只被允许在非常短的交易窗口内交易:在 Coinbase 的公开电话会后,当他们不拥有重要非公开信息(MNPI),或通过预先批准的美国证券法内幕交易法则的 10b5-1 交易计划下。
同样,当涉及到加密货币时,Coinbase 的内幕交易政策是这样设计的:即与公司有关的任何人都不能利用非公开信息交易加密资产(包括 NFT)。这些非公开信息包括某资产可能会从 Coinbase 的交易平台添加或删除,Coinbase 会提供新功能或服务基于一种资产(这可能包括诸如质押或产品集成), 或其它可能影响的正面或负面的信息资产的价格。
为了确保员工和其他在此政策范围内的人明确这一点规定,Coinbase 有一个定期更新的受限制数字资产清单。此外,针对高管及手握重要信息的相关员工,该规定还包括补充监督,如季度证明、在 Coinbase 交易平台上进行的交易的预先披露、以及额外的监控。
另外,Coinbase 还要求所有员工和董事会成员只能在 Coinbase 的交易平台上进行加密交易(除非他们希望交易的资产不在 Coinbase 所在地区支持)。这一额外步骤之所以重要,有两个原因:
首先,这意味着 Coinbase 可以在特定时间对特定员工主动禁用特定资产的交易;
其次,这也意味着可以充分了解员工和董事会的交易行为——这是与传统交易所和现货市场的重要区别,传统交易所和现货市场倾向于鼓励员工在自己工作的平台以外交易。
要求员工只在 Coinbase 平台上进行交易,还可以让 Coinbase 的交易监控团队监控到被禁止的交易活动,比如市场操纵。市场操纵可以有多种形式,但广义上指的是任何市场参与者采取的行动,或某人与该参与者一致采取的行动,这些行为的目的包括 :
-
欺骗或误导其他交易者;
-
人为控制或操纵资产的价格或交易量;
-
帮助、教唆、资助、支持上述任一行为,同时包括在 Coinbase 交易所内外的操作。
与传统金融市场非常相似,Coinbase 禁止的特定市场操纵形式包括:
-
清洗交易 / 倒仓(Wash trading):一种市场操纵形式,即投资者同时买卖同一种金融工具,从而在市场中造成误导性的人为活动。
-
交易欺骗:一种通过发布虚假的报价,试图将市场推向特定方向以执行真正想进行的反向订单,然后再取消恶意订单的做法。
-
交易分层:通过恶意订单影响或推动市场的方向,以使真正的订单执行。与「交易欺骗」关键的区别在于,不是在订单簿的顶部放置虚假订单,而是在不同的价格点输入多个订单。
-
抢跑交易:当你知道一笔或一组交易将很快跟进时,执行交易(买入或卖出)的行为。
-
搅乱交易:交易员或经纪人为投资账户执行交易,以从该账户获得佣金。
-
报价填充:一种由 API 或算法交易员使用的市场操纵形式,试图以快速进入和撤回大量订单冲进市场。
Coinbase 非常重视交易监控。其交易监控团队的参与人员来自跨国公司、投行和经纪自营商、科技公司和加密专家的前监管人员、合规人员。
人+技术
Coinbase 的交易监控团队的底层技术名为 Eventus,利用人工智能和机器学习,在 Coinbase 的所有交易平台上提供全天候监控,可以迅速采取行动,这是单靠人工跟踪无法实现的。而传统的市场监控通常是事后进行取证。
Coinbase 的目标是为客户提供最可信安全的访问加密经济的场所。合规、市场诚信和监督是这一方法的核心组成部分,并将随着时间的推移继续增强。
撰文:Coinbase 交易监管团队 编译:Katie 辜
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