摘要:​Prism Protocol 可被应用在无清算风险的杠杆、无损投资、无损捐赠、流动性提供等方面。

Prism Protocol 可被应用在无清算风险的杠杆、无损投资、无损捐赠、流动性提供等方面。

撰文:Terranaut,TradFi 战略顾问 翻译:卢江飞

Prism Protocol 是什么?为什么这个协议如此重要?

下面,就让我们来快速了解一下。

Prism Protocol 允许将资产「拆分」为主体和收益两个组成部分,以促进用户获得更大的可组合性和流动性。

那么,这意味着什么?

简单来说,Prism Protocol 允许用户使用 Luna 代币并将其分解为底层 Luna,以及另一个独立的代币,然后通过质押获得收益,例如 Luna、UST、KRT 等代币质押奖励和空投。

这为用户提供了许多以前无法使用的功能,这些用户必须选择持有流动的 Luna,放弃某些收益利润,或者质押他们的 Luna,在 21 天内无法访问质押代币。

一文读懂 Luna 生态收益代币化协议 Prism Protocol 七个用例

Prism Protocol 希望解决的一个核心问题,是 DeFi 当前很少有方法能为用户的资产筹集资金,同时又无法确保用户不会遭到资产清算风险。实际上,在高度波动的加密市场中,这的确是一个非常真实的风险。今年 5 月,加密货币市场大幅波动,结果许多人遭到级联清算(liquidation cascade)。与之相反的是,Prism Protocol 允许用户根据资产的现金流量、而不是资产本身的价值筹集资金,这样做的结果是允许用户保留他们对 Luna 的敞口,同时又能在市场上出售他们的代币收益以产生现金(反之亦然)。

最初主体代币(PT)和收益代币(YT) 资产将是永久的,这意味着它们可以无限期运行,为了归还用户的初始资产,您需要将主体代币(PT)和收益代币(YT)平均配对,并将其存回智能合约。

然而,Prism Protocol 旨在引入固定期限合约,允许用户可以在固定时间内交易收益: 例如 3 个月、6 个月、1 年,这种固定期限合约的价值是——

首先,可以预先确保卖方可以获得固定金额,同样在到期时,用户只需返回 pLuna 代币即可(因为此时的 yLuna 将一文不值,因为该期间产生的所有收益);其次,资产拆分还允许用户通过 pLuna 或收益承担对标的资产的杠杆敞口。

接下来,让我们来探索 Prism Protocol 的一些潜在用例:

(1) 没有清算风险的杠杆:用户能够获得对 Luna 价格的杠杆敞口,因为; 1. pLuna 将始终以相对于 Luna 的收益分摊折扣价格进行交易 2. pLuna 代币可以在到期时以 1:1 的比例兑换 Luna,这意味着用户能以较低的成本获得 Luna 的敞口。此外,用户还可以通过向 Prism 协议提供 Luna 并出售自己的 yLuna,或是在市场上以折扣价购买 pLuna 来实现此目的;

(2) 创建收益曲线策略——随着资产到期期限的引入,我们将看到围绕各种收益代币的预期通胀率 / 回报率的投机市场引入,这将允许用户尝试和受益于未来收益回报增加的预期(例如,Luna 质押奖励将在 Col-5 后增加,如果现在 yLuna 上线,并且以 Luna 价格的 10% 进行交易,那么您可能会推测质押奖励也许会得到进一步增加)。

(3) 无损投资——目前 Pylon Protocol 为用户提供了在固定时间段内(例如 6、12、18 个月)锁定他们的 $UST 的能力,旨在换取一定数量的新发行代币。这是一个很棒的工具,允许用户有机会获得新发行的 Terra 代币敞口,从被锁定的代币中零接触加密价格波动。然而,无损投资目前存在的一个缺点是损失一定流动性,Prism Protocol 将允许用户把 UST 存入协议并接收 yaUST 和 paUST 代币,用户就能够把他们的收益代币存入 Pylon,在保留他们的 paUST 同时用新代币进行流动性挖矿。在这种情况下,用户可以保留自己主要投资的代币流动性,同时又能从新发行的 Pylon 代币中受益。到期之后,用户可以将他们的 paUST 按照 1:1 比例兑换成 $UST。或者,用户也可以选择将 yLuna 存入 Pylon 协议,这将给新协议带来流动性,同时他们可以自由交易 pLuna。

(4) 无损捐赠——如果 Angel Protocol 与 Prism Protocol 合作,就有可能提供权益证明资产(PoS Assets)的无损捐赠,用户可以决定向 Angel Protocol 提供 3 个月的收益并保留他们的 pLuna,并在 3 个月后将其换回 Luna,这可以使许多社区开展慈善活动成为可能,而且用户还能选择参与向慈善机构提供的收益奖励。

(5) 无清算风险的额外杠杆——如果用户看好 Luna 的价格走势,一旦 pLuna 在 Levana Protocol 协议上推出,用户就能够通过 pLuna 2x 代币承担更高水平的杠杆,而且也不必担心任何清算风险。

(6) 可获得未来收益的预付现金 – Prism Protocol 让用户能够以固定价格交易他们的收益代币,这样就能锁定一定的回报,并预先为他们提供现金。这是借款向前迈出的一大步,因为它使用户能够以资产的收益率而不是资产本身借款,因此可以避免清算风险。Terra 还在开发法定货币兑换,我认为这是 Prism Protocol 的最大好处之一,因为用户还可以在他们的 UST 上使用接收固定收益,使他们能够存入 Anchor,出售他们预先获得的 yaUST 收益,并使用这些资金通过 Kash、Alice 等应用程序进行购买。这个功能可以扩展到任何有收益的资产,甚至是 NFT,具体可参考阅读相关 主题帖

(7) 流动性提供——将代币拆分为主体代币和收益代币,可以为流动性提供创造令人难以置信的「有趣」机会,还有助于减少通过 pLuna/Luna 等流动性池的非永久性损失,并且在 Prism AMM 上允许用户提供流动性与 Prism Protocol 匹配,由于所有流动性池都基于 Prism Protocol,因此其价格应与系统上的流动性数量相关。

所以,以上就是我为 Prism Protocol 设想一些用例示例,请参阅 相关文章 以了解 Prism 的其他一些细节,例如,xPrism 的作用、如何解决削减风险、AMM 如何为 Swap 交易提供深度流动性和资本效率。

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