“ 美国今年预计将会有非常多的新财经政策，并推出大量监管新规。这些政策对于美股市场的影响是什么？笔者希望通过本文来给大家做一些分析和预测。”

一，监管趋势

新总统拜登和特朗普交接班团队负责人是特拉华州参议员考夫曼，非常强调监管的一个民主党人。拟任命的财政部长耶伦女士也是上一轮推动对于华尔街监管的奥巴马时期的元老。拟任命的证监会主席根斯勒尔也属于强调证券行业监管的老将。可以说拜登团队对于美国企业的加税和增加监管应该是同步推进。对于监管的扩大可以从以下几个方面来预判: 金融监管，科技监管和环保监管。

从金融角度，特朗普任期内对于华尔街的监管主题偏向于放松监管，包括并购，自营交易，加密货币等等。民主党上台后，应该会扭转这个趋势，改为加强监管。耶伦女士一贯主张监管，在她担任美联储主席的最后一天还签署文件，强制富国银行重组董事会。她也曾经在两年前和其他在野民主党财经高官一起发表公开信，呼吁加强对于大型金融机构的监管。因此这一任民主党上台后，要求大型金融机构分拆业务，系统性重要保险公司被重新纳入监管，要求加密货币行业加强合规都属于可以预期的。

从科技企业来看，拜登的团队除了要对科技企业加税以外，也会提出反垄断诉求。目前全球超过十亿人用户的社交平台一共有5家，其中4家在脸书公司旗下。这四家中至少有两家应该会被要求拆分出来。而亚马逊对于云计算，电子商务，物流等方面的垄断行为也会最终以分拆上市解决。社交媒体是否应该按照媒体来进行监管也是拜登团队需要迫切解决的问题。对于这些科技企业的监管除了有美国国内的压力，也有来自欧盟的压力，可以说已经到了不得不出台的时候了。

特朗普时代对于环境保护的监管极为放松，势必在拜登时代逆转。比如对于碳排放的限制，对于在北极地区，在太平洋沿岸，在达科塔地区等的石油天然气开采的重新收紧，对于企业的污染执法力度都将会加强。

二，货币政策

货币政策可能是目前来看美国财经政策中唯一不会有太大变化的。首先，由于美联储的独立性，拜登的白宫团队和国会都无法直接改变美国的货币政策。美联储主席鲍威尔的任期还有两年，在他的任期结束前，很难发生货币政策的结构性变化。美联储理事会的其他两位副主席，三位理事中除了一个都是特朗普任命的共和党人，唯一的民主党人是布雷纳德理事。她曾经是拜登的财政部长的热门人选。后来有说法，拜登担心任命了布雷纳德以后，美联储没有一个民主党人高官。而布雷纳德继续在美联储工作，极有可能在2023年初被任命为美联储主席。

当然耶伦女士作为美联储的前任主席，而且在美联储工作了三十多年，应该可以在管理财政部的同时对于货币政策施加影响力。新冠疫情后，现代货币理论（MMT）大行其道，财政政策和货币政策的边界有所模糊。因此，美联储继续零利率和量化宽松政策，不断释放流动性应该是目前的政策中心。但是，如果下半年通货膨胀率上升，美联储在年底收紧货币政策也是有相当大的概率。

三，对于美股板块的影响

综上所述，拜登财经团队的财政政策，货币政策，监管思路都比较符合传统的民主党理念。相对应而言，美股的十一大板块中，最主要的受益行业应该是医疗健康，消费，新能源，基础设施等。从企业规模来看，中小企业可能会获得更多的补贴和其他支持，而大型跨国公司将会面临更多的监管和税收压力。

最后需要补充说明的是拜登团队目前面临的实际权力远低于2017年特朗普入主白宫时的情况。特朗普入主白宫的时候，当时的第115届美国国会两院共和党都是多数。在参议院是共和党对民主党54票对44票（额外2位独立人士参议员）。在众议院是共和党对民主党246票对187票。因此特朗普的减税法案，放松监管等等都顺利通过。今年和拜登同期宣誓的美国第117届国会参议院民主党对共和党是48票对50票（额外2位独立人士和民主党参议员共同议事）。众议院目前是民主党221票对共和党的211票。还有至少4位民主党众议员将会辞职去加入拜登的内阁。实际上拜登想要通过法案需要的国会多数票优势极为微弱。一般而言，中期选举上当权的党派会失去国会的席位，因此民主党在2022年中期选举的选情面临挑战。所以不管是拜登团队的财政政策，货币政策，加大监管等在推进过程中都会遇到远大于前任的挑战。最后特朗普是美国有史以来任命最多联邦法官的总统，包括3位最高法院法官，54位联邦上诉法院法官，174位联邦地区法院法官。这些法官都是终身任职，而且观点偏向保守主义。如果民主党的行政和立法决定被诉诸司法程序后，遇到保守派法官的挑战的可能性也是非常巨大的。因此，笔者认为今后几年美国政策方向出现实质性巨大变革的可能性很小。