瑞士瑞银在本周发布的一份报告中表示，比特币并不是有吸引力的避险资产。

报告认为，避险资产是一种可以在经济衰退期间保值或增值的资产，其独立于宏观经济体，这意味着能够抵御市场的崩溃，并在其他传统资产随着时间流逝贬值时为投资者带来利润。

瑞银表示，虽然目前对于避险资产的需求在增长，但是比特币并不是其中之一。

报告称，“由于加密货币价格的高波动性和此前暴跌的幅度，它们可能对投机性质的投资者更具有吸引力，但它们既不是避险资产的合适替代品，也不一定有助于投资组合多元化。”

2020年，新冠疫情对金融市场带来了巨大冲击。报告称，由于流动性需求的空前增长，比特币与传统资产的价格走势相关性变大，这也使得投资者对比特币的避险适应性产生了怀疑。

报告提出了认为加密货币不是避险资产的四个理由，价格波动、幸存者偏差、不支付股息以及比特币与传统资产的相关性的增加。

报告认为，价格波动对大多数投资者构成了太大的风险，而很多加密货币的支持者只关注那些成功的加密货币，而非更多的失败者。缺乏股息支付则会使该投资不带来稳定的现金流，这很容易导致财富永久消失。而随着比特币同传统资产相关性的增加，其对投资组合的改善作用日益减少。

不过虽然瑞银不看好比特币等加密货币，但是MicroStrategy等公司却在大量买入比特币以对冲通货膨胀。

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作者 Liang Che

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