4月29日，美联储宣布将维持0%-0.25%的利率不变，并表示因新冠肺炎疫情持续给美国经济造成严重破坏，将运用所有手段来支持经济，以促进实现就业最大化和物价稳定的目标。

美联储的联邦公开市场委员会（FOMC）在货币政策会议后发布声明， “ 新冠肺炎的爆发正在让整个美国乃至世界范围内造成巨大的人员损失和经济困难。保护公众健康而采取的措施导致经济急剧下降和失业人数激增。”

在华盛顿举行为期两天的会议后，由于经济严重受损的迹象持续显现，美联储决定把利率维持在0%—0.25％的区间内。

4月29日早些时候，美国第一季度GDP报告显示，一月至三月间经济缩水了4.8％，是自2008年最后一个季度以来的经济表现最差。

“持续的公共卫生危机短期内严重影响经济、就业和通货膨胀，并对中期经济前景构成相当大的风险。” FOMC说， “委员会希望维持这一目标区间，直到它恢复美国经济能渡过这些危机的信心，并有望实现其就业最大化和价格稳定目标。”美联储表示将利率保持在零左右并维持在零水平，直到就业率恢复到正常水平和通胀回到美联储长期设定的2％目标为止。

声明中没有显示美联储是否有信心其举措促使经济增长。相反，委员会表示将继续关注 “包括与公共卫生相关信息，以及全球形势发展和低迷的通货膨胀压力，并利用其工具并采取适当措施来支持经济。”

道琼斯和美国国债收益率

道琼斯工业平均指数和其他主要指数从美联储会议当日内高点回落，但幅度不大。道琼斯指数上涨了2.3％，S&P 500指数上涨了2.7％，纳斯达克指数上涨了3.4％。

同时，十年期美国国债收益率在美联储会议前下跌了0.6％，随后小幅涨至0.62％。

美联储主席Jerome Powell 手握6万亿美元大权的人

综合Investor和CNN报道，在 Powell 的领导下，中央银行在三月份削减了利率，推出了无限量化宽松政策，以防止因疫情造成经济的再度恶化。除了降低利率外，中央银行还释放了数十亿美元，促进借贷市场的流动性；并抢购了超过2.4万亿美元的资产，主要是美国国债和抵押证券。中央银行表示将继续购买美国国债以及住宅和不动产抵押贷款证券（MBS），以保持这些市场的流动和正常运行。中央银行宣布了一系列计划，为企业以及各州和市政府提供4万亿美元的资助。

美联储为这些计划提供了大部分的流动资金，并将继续提供大规模的回购协议，以防止贷款市场的崩塌。

美联储实施了两项紧急削减措施，使短期借贷利率与金融危机时一致。此外，它还宣布推行10个独立计划，旨在促进市场流动性并向有需要的企业和消费者提供贷款，其中一些尚未实施。

Powell 以及其他几位美联储董事会成员表示，反对像其他一些中央银行那样将利率降至负数。他称不急着提高利率和撤回维持经济稳健的举措，离耗尽财政部资产还有很久，即使没有美联储的贷款，也有大量的融资。随着社交距离措施慢慢取消，美国经济可能进入新阶段。

美联储的资产负债表有多大？

华尔街一些业内人士预测，由于美联储的贷款计划以及购买公司和市政债券，其资产负债表将继续从上周的6.6万亿美元激增至未来几个月的约11万亿美元。

UBS 首席美国经济学Seth Carpenter 接受investor采访时，认为美联储相当于是出了一张小丑牌，无法预知下一步。他说 “如果条款缺乏吸引力，那么信贷服务需求可能会比我们想象的要少。”他认为美联储的资产负债表年底将达到约8.5万亿美元。

美联储量化宽松政策的下一步

美联储在3月15日宣布重启量化宽松政策，称它将在未来几个月内购买“至少” 7000亿美元的美国国债和抵押证券，以确保市场稳健。一周后，美联储表示一切准备就绪，购买“所需数量”。

高峰时期它每天需要购买750亿美元的美国国债和500亿美元的MBS，即一周购买6250亿美元。但是美联储已经逐步减少了这些数额，本周其每天购买100亿美元的美国国债和80亿美元的MBS。

经济学家开始思考一个关键问题：随着数万亿美元的赤字造成大量发行，美联储将如何保持长期利率较低？华尔街的经济学家认为，答案可能是美联储控制收益率曲线（Yield Curve）。

“当经济开始因发行大量联邦债务而开始复苏时，美国国债收益率可能出现上扬的风险，” 野村证券（Nomura）首席美国经济学家 Lewis Alexander）对Investor说， “最终，我们认为FOMC会将采取某种形式的收益率曲线控制。”

收益率曲线控制可能是一种方法。另一种可行的方法是，美联储设定利率，而不是由市场决定，直至两年期国债。尽管长期收益率可能浮动，但美联储可以动用所有QE政策，在美国国债曲线出现较长时控制利率。

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作者：Irene Lin

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