全球范围内越来越多发行国家货币的中央银行对区块链技术饶有兴趣，宣布将推出电子货币。这引起人们广泛讨论各国央行舍弃中心化使用去中心化的可能。Cointelegraph的专栏作家Evan Kuo就中央银行和去中心化展开了讨论。

Kuo为Ampleforth（AMPL）的联合创始人，AMPL倡导建立合成的商品货币，在Cointelegraph发表的文章中，他引用了《经济学人》商业记者Philip Coggan 曾提到 “现代金钱是债务，而债务就是金钱” ，认为当今流通市面的绝大多货币代表着信用与债务间特定的关系。

据Cointelegraph报道，这种关系是中央银行的核心，而在此核心上实施大部分的经济政策。纸币是由拥有货币主权的银行系统印发，需履行最大化提高就业、稳定物价和维持稳健长期利率的义务。归根结底，中央银行是一套灵活的，可自行决策的体系，当权者通过对中央银行的操控，创造社会财富、保障民主和法治的推行。

独立货币体系没人去操纵就业最大化。因此，它无需担心会因利率低而失去控制，也不必担心在维持就业率上升中发生的物价上涨。

Friedrich Hayek撰写《非国有化货币（The Denationalization of Money）》中建议政府应允许私人发行货币，以便民众自由地选择任何货币。他认为，选择造成竞争给当权者带来良好的压力，促使他们对货币发行更加谨慎，防止发生恶性通货膨胀和长期不良投资。

随着新兴市场经济的增速远超过美国，外国经济对以美元为计价的安全资产需求已超过其供给。供需间的不对称使得美国在正常时期可以依靠宽松的信贷，和凭借极度扩张性的宏观经济政策度过危机。

成为储备货币拥有极大的特权，但同时也是沉重的负担。安全资产需求持续增长，导致美国发行越来越多的短期资产，从而引发了高风险的投机和兴衰周期的循环加快。现在全球经济紧密联系，以致这些商业周期支配着所有传统资产，从而影响了劳动和资本回报。

MakerDAO 的方式

广义来看，MakerDAO协议旨在将以债务为基础的货币体系去中心化，并承诺确保货币的稳定性。 MakerDAO体系由MKR 代币持有者组成，拥有对系统更改的唯一权限，DAO 是去中心化的，任何一方都无法控制该系统。

MakerDAO系统对稳定币Dai的供应，不根据需求额的增减，而是利用动态的独立市场来激励用户自行选择借入DAI的数量。但是这系统存在缺陷：其自由市场由选择和激励支配，不能强迫参与者承担信用或债务，也不能迫使参与者停止承担信用或债务，只能受到激励。如果市场激励措施不足时，问题就会浮现。

同理，对于MakerDAO，假如情况变得很差，需要提供更多Dai才得以恢复正常，人们可能根本不想向以太坊（ETH）借钱来供应它。最终，所有开放债务市场面临基金流动紧缩，需要纾困。

因此，除非以债务为基础的货币系统管理者印发救助金，并通过法律、政治和经济杠杆共同作用下确保新资金未来具有价值，否则该系统将受到外部贷款人的摆布。

MakerDAO 无法为客户提供有意义的新选择，更不用说控制通货膨胀了。

比特币的方式

比特币协议延展了如黄金和白银之类的商品货币功能，使其货币系统可以进行数字交易。与银行不同，比特币没有资产负债表，也没有信贷或债务的概念。由于比特币的稀缺性和抗审查性，其无法帮自身或他人摆脱困境，几乎不需要监管。

无需使用中央货币作为交换媒介，比特币可以作为抵御通货膨胀和不良投资的手段。此外，它缺乏消费效用（消费效用是指消费者从消费品中得到的满足程度,是消费者对商品主观上的偏好和评价），使其抛离于传统商业周期。

与之相比，石油等大宗商品可以用来储值，但很容易受到需求等影响。而这种商业周期影响正是独立货币一直试图回避的。

目前，比特币相对于美元是一种风险资产，这不会使比特币抵御通货膨胀和不良投资周期的能力失效。假设不良投资、利率低和消费低的情况下，经济如何复苏呢？在这种情况下，收到大量钱后，倾向于储蓄而不是消费。持有美元减少通货膨胀的发生，但消费却下降，限制了股票和大宗商品的回报率。

因此，比特币为人们提供了另一种可选项，因为它的增长率与产出、消费等容易脱节。

此时在去中心化背景下重建货币主权的债务资金显得既不合理也不有利可图。但是，结合比特币的延展商品货币功能，确实是有意义的，但是要如何利用它呢？

首先将工具包设定为稀缺性和抗审性查，然后，增加货币的多样性，而不仅仅是货币数量，克服定量货币供应的限制。

图片来源：pixabay

作者：Irene Lin

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