比推消息， 据 Wintermute 分析，比特币价格已在 8.5 万至 9.4 万美元区间内横盘震荡约 60 天，美国市场的抛售压力正成为决定短期方向的关键因素。比特币虽在 1 月初一度上探至 9.7 万美元，但未能获得持续买盘支撑，价格随后回落至区间中轨。

Wintermute 指出，市场动能与 ETF 资金流高度相关：1 月上涨阶段伴随 ETF 资金净流入，而近期回调则对应着 BTC 与 ETH ETF 出现创纪录的资金外流。同时，Coinbase 溢价已由正转负，显示美国交易对手方整体处于净卖出状态，机构资金通过 ETF 与企业财库等渠道的净流入已转为负值，对价格形成压力。

分析认为，若要有效突破当前区间，需重点关注 ETF 资金流与 Coinbase 溢价是否同步转为正值。在此之前，应密切留意 8.5 万美元附近的支撑情况。本周美联储利率决议及鲍威尔讲话、科技公司财报、关税谈判进展等密集宏观事件，或将成为打破僵局的潜在催化因素。